中新社北京八月二十二日電 題：沖關五千點 股市“輕舟”能否過加息“三重山”

　　中新社記者 賈靖峰

　　今日起，國內存貸款利率、公積金利率又一次小幅上調。兩市早盤應聲大幅低開，滬指低開近九十點，重新由四千九百點以下向上沖擊，深成指低開一百八十點后大幅回升。半小時不到，兩市股指迅速翻紅，逼進昨日高點。

　　股票交易日加息、五千點大關加息、連續兩個月加息，與此前的加息相比，這“特別”的“三重山”近乎巧合地同時出現在滬指沖擊新高的關口前。盡管央行稱旨在調控信貸，穩定通脹，還有人認為是針對樓市之舉，但本輪加息不論是否對股市造成實質性影響，資本市場宏觀調控不松手的信號已很明顯。這一次，唱空的聲音有點多。

　　坊間曾將數度加息與股市漲跌列表對比發現，年內的三次加息日，滬指均出現少則一個百分點，多則近四個百分點的漲幅。不少人由此信奉“加息是利好”，有人對唱空聲深表不屑，稱中國股市是“兩岸猿聲啼不住，輕舟已過萬重山”。

　　考慮到通脹預期上升的擔憂，央行近期連續小幅上調基準利率是情理之中，中金公司證券分析師高挺這樣解讀加息。而對于股市而言，加息也是資本市場健康發展的內在需求，他認為，中國目前的低實際利率使銀行存款吸引力下降，資金流入股市和樓市，是推升資產價格泡沫的主要原因。即便此番加息，國內一年期存款基準利率仍僅為百分之三點六，也未必能改變實際利率的下滑。

　　目前中國經濟以百分之十以上的速度增長，實體經濟投資回報率更高。鑒于此，高挺認為，要有效抑制資產價格泡沫，短期基準(一年期存款)利率應達到百分之四，長期基準(十年期國債)利率應達到百分之五點五以上，實際利率水平才會趨于合理。因此，今后進一步加息仍應在資本市場的預期之中。

　　對于投資者來說，此次加息在時間、點位、頻率上似乎都有點出乎意料。統計顯示，盡管經歷上周兩次深幅回調后市場氛圍謹慎，但昨、前兩天大盤強勢反彈中“追漲殺入”的人不在少數，今日的低開震蕩也勢必促使一些人急于拋售。資本市場總是存在投機、貪婪與恐懼，今年以來，個股普遍單邊上揚的“老戲”早已散場，許多投機者感嘆“錢越來越不好賺”，“不以漲喜，不以跌悲”，以不變應萬變，是否是投資者需要重拾保守的準則？

　　今次加息，雖有特別的“三重山”，但顯然對股市并未構成逆轉性的打擊，人們亦無法抑制兩市股指在本周甚至就在今日沖擊新高的熱望。但即便今日股市順利沖關，即便仍處火熱的牛市，看空“猿聲”總會“啼不住”，中國股市“輕舟”能否渡過“萬重山”，不在于朝夕漲跌，而在于船堅舵穩。完