開戶人數(shù)每天以六位數(shù)的速度激增，兩市指數(shù)不斷上移，股票市值超過15萬億元……股市在今年受到了空前的關注。

　　與此同時，人們對股市判斷的分歧卻越來越大。有人認為正站在“黃金十年”的開端，但也有人說，這段日子將是股民最后的狂歡。

　　無論是資深股民還是入市新手，炒股之前要做的，就是判斷未來的股市是否還能持續(xù)向好。在記者的采訪中，無論是資深股民、經(jīng)濟專家、職業(yè)操盤手，還是新近入市的投資新手，都認為A股市場的上漲趨勢不可改變，所存在的爭議只在于股市“拐點”的日期。

　　▲一致看好后市

　　“現(xiàn)在指數(shù)已經(jīng)這么高了，再進股市晚不晚？”“股市每天都在漲，是不是要小心被套，該拋了？”幾乎每天都有新老股民提出這樣的疑問。

　　“2005年6月6日，上證指數(shù)跌到998點，有幾個人敢買股票？最近上證指數(shù)幾乎每天都創(chuàng)出新高，又有幾個人舍得空倉呢？”股市資深分析師水皮說，“在牛市里，每人每天加一點點倉，結果會是什么？大漲！”

　　正如水皮所說，現(xiàn)在的股市幾乎每天都在擔憂中上漲。如果簡單勾勒目前股市的形狀，那便是，8300多萬直接入市的股民、860多萬間接入市的基民，以及上千家海內外投資機構，在滬深兩市1400多只股票中，匯聚出5.1萬億元的流通市值和15.4萬億元的總市值。

　　“近期支持中國股市上升的因素太多了。”摩根大通中國區(qū)研究部主管龔方雄說。他認為，目前各個方面都在發(fā)出有利于股市的信號。在龔方雄，以及很多資深股民、股市專家的眼中，A股的長期走高幾乎不存在懸念。但是，隨著指數(shù)的升高，對股民的水平要求越來越高，“隨便買只股票就能賺錢，已經(jīng)沒有這么容易的事了。”

　　▲散戶漸成市場主力

　　造成人們對股市憂慮的一大原因在于，越來越多的證據(jù)顯示，機構目前的操作手法趨于保守，而大量散戶越來越成為了市場的主力。

　　上周，股市四天的開戶數(shù)就超過了2005年全年，大量不知股票為何物的投資者在賺錢效應的影響下，蜂擁入市。

　　當月薪只有千元左右的退休工人聚在一起大談股票的時候，很多專業(yè)投資者卻不約而同地進行了“防御型”投資調整。在記者的采訪中，幾位私募基金經(jīng)理都表示，最近一段時間都在低倉位操作，手法越來越保守，“看不清什么時候會短期調整，所以謹慎些”。

　　按照美國華爾街的一句諺語:“當擦鞋匠也開始參與炒股，就是股市下跌之時。”有人擔心，A股投資者蜂擁進入股市，形成股市泡沫。對此，招商證券認為，目前投資者還不必恐高。真正的噩夢實際上只屬于泡沫已經(jīng)嚴重膨脹、瀕臨破裂前夕仍踴躍入市的投資者，而絕不會是現(xiàn)在入市的投資者。

　　▲“拐點”何時出現(xiàn)

　　“3700點的風險就一定比998點時大嗎？不一定！”水皮說，“無論大市如何，都會有人賺錢有人賠錢。”他表示，什么時候入市，都不晚，但是無論什么時候入市，都要謹慎。

　　在記者對8名證券分析師的采訪中，他們全都認為，今年年內會有一到兩次比較大的調整，而認為在二季度內會出現(xiàn)調整的人在半數(shù)以上。

　　在投資策略方面，萬國測評分析師建議，投資風格偏向于穩(wěn)健的投資者不妨在二季度指數(shù)上漲過快時降低持倉比重，先退出市場觀察一下后市的走勢。而對于投資風格偏向于激進的投資者來說，目前最好的方式是多持有一些藍籌股或優(yōu)勢企業(yè)的股票。盡量避免頻繁地更換手里的股票，堅持拿住真正具有投資價值的個股，這樣才能抵御市場波動而帶來持續(xù)收益。(唐錚）