消費者物價指數(CPI)和工業品出廠價格(PPI)是人們廣為關注的兩個統計指標，它們分別反映與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標和衡量各種商品在不同的生產階段的價格變化情形。

　　國家統計局剛剛公布了幾組數據：4月份，工業品出廠價格同比下降6.6%；原材料、燃料、動力購進價格下降9.6%。居民消費價格總水平同比下降1.5%。1至4月份累計，PPI同比下降5.1%，原材料、燃料、動力購進價格下降7.7%。1至4月份累計，CPI同比下降0.8%。

　　人們已經開始習慣了“雙負”的連續出現，于前期緊張于“通縮”而言，隨著大規模的投資和銀行新增貸款的強力增長，人們多了幾分樂觀，并更樂于推測何時能“止跌回升”。較早前的樂觀來自于中國制造業采購經理指數(PMI)。今年4月，PMI為53.5%，比上月上升1.1個百分點。自去年12月份以來，該指數已連續5個月回升，同去年11月份創下的最低點相比，目前已經上升了15個百分點，并連續3個月保持在50%以上。PMI被視為觀察經濟走勢的重要先行指標。

　　就CPI、PPI而言，有學者認為，從指標上分析，由于原材料價格回升、企業融資成本降低、投資增加以及政府投資逐步落實等原因，PPI的負值不會持續很長時間，預計到今年下半年以前將會穩步回升。同時，由于國家對農業的扶持以及政府購買行為的增加，再加上旱災對糧食價格的影響作用，預計CPI數值也會在不久后出現回升。

　　這是一種審慎樂觀的估計，但是有兩個前提，首先原材料價格是否能回升或是回升的速度有多快；另一個是即便樂觀估計PPI會在不久的將來有所回升，它能否很快傳導到CPI。而在需求不足、產能過剩的情況下，供大于求的結果是，工業品價格很難傳遞到消費品價格上，即便上游產品有回升跡象，企業也還是要考慮通過壓縮利潤對上漲的成本予以消化，其結果表現為中下游產品價格穩定，甚至可能繼續走低。更何況，相對于CPI的連續3個月下降，PPI則是從去年12月以來連續5個月下降，而且本月的降幅達到6.6%，中短期內的判斷難有樂觀。

　　那么，何時能見到價格的企穩回升？難有標準答案，只能通過近期各類指標數字來推測。

　　有觀點認為，盡管國際大宗商品價格在4月份都開始出現回暖跡象，不過，目前市場普遍認為二季度物價仍將繼續下行。

　　以鋼材為例，工業和信息化部近日發布的《一季度我國鋼鐵行業運行情況》報告稱，一季度鋼材、鋼坯出口、進口相抵并折合成粗鋼凈出口111.98萬噸，比上年同期減少659.25萬噸，下降85.48%。更為嚴重的是，國內市場鋼材價格全面下跌，處于低位盤整階段。據國內知名鋼鐵資訊機構提供的最新市場報告，在剛過去的一周內，國內各主要鋼材品種價格繼續全線走高，形成“五一”前后連續兩周回升的態勢，但較去年同月和去年全年，降幅仍然不小，有數據顯示分別為40.98%和27.87%，尚看不出市場大幅回暖的跡象。

　　一季度，全國建筑業企業完成建筑業總產值10117億元，同比增長21.2%。全國建筑業企業房屋建筑施工面積28.99億平方米，同比增長8.4%。就在這種看似不錯的形勢下，一季度建材形勢卻并不樂觀，同樣來自工信部的消息，和去年同期相比，受國際金融危機滯后影響，多數建材產品生產增速明顯回落、銷售明顯下滑、出口大幅下降、效益也出現下滑勢頭。雖然一季度建材價格水平和去年同期相比有所提高，但和去年底相比總體仍呈下跌趨勢。全國六大區水泥價格漲跌互現，但總體呈下降趨勢。玻璃價格在經歷去年三季度持續下跌之后，平均出廠價格1月份為61元/重量箱，2月份為58元/重量箱，3月份為58.6元/重量箱，略有回升。

　　在農副產品方面，4月份主要食品價格呈現跌多漲少的局面，尤其是豬肉等占比權重較大的食品價格回落較為明顯。山東傳來的消息竟是“一棵白菜錢能買一斤豬肉”，山東省部分縣市的出欄生豬甚至只賣7元/公斤。受生豬供給持續高位運行、豬肉消費需求季節性下降等因素影響，4月份我國生豬市場供過于求的矛盾更加突出，生豬價格、白條肉出場價格、仔豬價格均呈現持續走低態勢，豬糧比價繼續明顯下跌。據國家發展改革委價格監測中心發布數據，4月29日全國大中城市生豬平均出場價格為每公斤10.13元，比上月底下降10.4%。

　　總之，僅狹義的就價格而言，綜合種種因素，期待企穩乃至回升，還需將目光放得更遠些。

　　在此不妨用央行2009年一季度貨幣政策執行報告的部分精彩內容作為本文的結尾：“從價格形勢看，未來一段時期價格將受產能過剩、大宗產品價格波動等多方面因素影響。當前全球經濟處于衰退之中、經濟在潛在產出水平之下運行的格局未變，產能過剩及需求不足構成下一階段價格下行的主要壓力。”“與此同時，國內經濟回暖和貨幣信貸較快增長有利于抑制價格下行，全球經濟下行調整也有緩和跡象，價格連續大幅下降的可能性減小。受連續大規模注入流動性及經濟刺激計劃影響，目前全球貨幣條件較為寬松，一旦信心恢復，初級產品和資產價格也可能較快反彈。”(子牧)