受寬裕的市場(chǎng)資金面和信貸激增影響，3月份M2增速可能繼續(xù)上行。同時(shí)，由于3月份出口跌幅可能收窄，外貿(mào)順差環(huán)比有望回升，這或?qū)��?dǎo)致3月末的外儲(chǔ)余額繼續(xù)攀高。

　　根據(jù)路透近日對(duì)國(guó)內(nèi)20家銀行、證券公司等機(jī)構(gòu)的一份調(diào)查，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為3月末的M2增速會(huì)高于2月末的20.48%，預(yù)測(cè)中值為21.3%。如果預(yù)測(cè)準(zhǔn)確的話，這將是M2增速自去年11月份以來(lái)連續(xù)第5個(gè)月出現(xiàn)反彈。

　　中信證券首席宏觀分析師諸建芳對(duì)上海證券報(bào)表示，今年以來(lái)市場(chǎng)流動(dòng)性一直比較松，加之信貸增長(zhǎng)頻頻超出市場(chǎng)預(yù)期，由此產(chǎn)生的派生作用將使得3月份的M2增速保持在一個(gè)較高的水平。

　　調(diào)查同時(shí)顯示，有10家機(jī)構(gòu)對(duì)3月末的外儲(chǔ)余額做出了預(yù)測(cè)。其中，6家機(jī)構(gòu)認(rèn)為3月末外儲(chǔ)余額將較2008年末上升，4家認(rèn)為會(huì)下降。預(yù)測(cè)中值為1.955萬(wàn)億美元，較2008年末的1.946萬(wàn)億美元增長(zhǎng)約90億美元。

　　值得注意的是，此前有消息稱(chēng)，受估值調(diào)整等因素影響，繼2008年10月我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額出現(xiàn)單月259億美元的負(fù)增長(zhǎng)后，2009年1月份中國(guó)外匯儲(chǔ)備絕對(duì)額下降約300億美元。

　　如果上述數(shù)據(jù)準(zhǔn)確的話，這意味著外匯儲(chǔ)備在2、3月份可能已經(jīng)重拾升勢(shì)。

　　諸建芳認(rèn)為，3月份出口恢復(fù)的情況可能好于市場(chǎng)預(yù)期，同比跌幅有望大幅收窄至10%左右，由此帶來(lái)3月份的貿(mào)易順差將環(huán)比增加，這將有助于外匯儲(chǔ)備恢復(fù)增長(zhǎng)。

　　另有市場(chǎng)人士指出，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，通常3月份FDI水平都會(huì)在2月份的基礎(chǔ)上有所回升，3月份FDI可能回升至60億-80億美元之間。這也將有助于外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)。

　　有必要指出的是，雖然外儲(chǔ)可能仍在增長(zhǎng)，但是其季度增幅為2001年二季度以來(lái)最低。

　　按慣例，央行將在4月中旬公布3月末的M2增速和一季度各月份外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的具體情況。(但有為)