中新社北京二月六日電(記者 于晶波)興業銀行資金營運中心首席經濟學家魯政委發布的最新報告稱，目前的信貸“沖鋒”弱化了降息動力，二月或再現貨幣政策“真空期”，但三月全國“兩會”前后，貨幣政策則可能再度量價齊動。

　　去年九月至年底，中國央行曾五度密集降息，其間更有一百零八個基點的巨幅降息。但進入二00九年，盡管全球降息浪潮再起，但中國央行卻一直按兵未動。

　　面對農歷新年前落空的降息預期可能在年后重燃，魯政委表示，雖然仍有放松空間，但二月份仍很可能再度出現貨幣政策“真空期”。

　　在他看來，當前的信貸沖鋒弱化了降息動力。據其預測，一月份的新增信貸額可能高達九千億至一點五萬億元人民幣。銀行信貸的超預期反彈和總體適度的流動性，弱化了央行降息和下調準備金的動力。

　　此外，亦有分析人士指出，近期部分經濟指標的觸底回暖，亦讓市場看到了中國經濟可能率先復蘇的曙光，進而放緩了中國央行降息的步調。

　　魯政委同時表示，雖然二月份可能是貨幣政策“真空期”，但三月份則很可能出現貨幣政策工具的再度量價齊動，并由此成為二季度貨幣政策較為密集投放的開端。

　　魯政委稱，三月中國CPI可能跌入負增長區間，由此帶來巨大降息壓力。在他看來，明確的通縮信息，要求貨幣政策應盡快繼續降息，而當前中國的利率水平和存款準備金比率，顯示貨幣政策仍有較大放松空間。(完)