大力支持資本市場(chǎng)發(fā)展 穩(wěn)定股市運(yùn)行 2009年未設(shè)信貸硬管控

　　昨日(6日)閉幕的“2009年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議暨全國(guó)外匯管理工作會(huì)議”首次就“適度寬松貨幣政策”進(jìn)行了定義。會(huì)議指出：“實(shí)施適度寬松的貨幣政策，就是要在保持物價(jià)穩(wěn)定的同時(shí)，適當(dāng)增加貨幣、信貸投放總量，保持銀行體系有比較充足的流動(dòng)性，使貨幣政策在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面發(fā)揮更加積極的作用。”

　　會(huì)議明確，2009年以高于GDP增長(zhǎng)與物價(jià)上漲之和約3至4個(gè)百分點(diǎn)的增長(zhǎng)幅度作為全年貨幣供應(yīng)總量目標(biāo)，爭(zhēng)取廣義貨幣供應(yīng)量M2增長(zhǎng)17%左右。將綜合運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率、公開市場(chǎng)操作等政策工具靈活調(diào)節(jié)資金供求，必要時(shí)還可以使用創(chuàng)新金融工具保持市場(chǎng)的合理流動(dòng)性。

　　由于在2008年10月份宣布取消對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)模的硬管控，因此，本次會(huì)議并未明確2009年的信貸規(guī)模。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要合理把握信貸投放進(jìn)度，均衡擺布信貸資金；要堅(jiān)持“區(qū)別對(duì)待、有保有壓”。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要鼓勵(lì)合理發(fā)展消費(fèi)信貸，落實(shí)和制定有關(guān)信貸政策措施，有針對(duì)性地培育和鞏固消費(fèi)信貸增長(zhǎng)點(diǎn)，支持居民解決和改善住房條件。此前，有分析認(rèn)為，2009年的新增信貸規(guī)模約在4.6萬億元人民幣以上。

　　會(huì)議提出，要充分發(fā)揮信貸投放、直接融資和民間金融的作用，要大力支持資本市場(chǎng)發(fā)展，穩(wěn)定股票市場(chǎng)運(yùn)行，擴(kuò)大債券發(fā)行規(guī)模，鼓勵(lì)股本性投資，創(chuàng)造條件有效拓展直接融資渠道。

　　“加強(qiáng)貨幣政策、財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策之間的協(xié)調(diào)配合，充分發(fā)揮政策合力”也被列為今年需要重點(diǎn)把握的工作。會(huì)議指出，要建立和實(shí)行重大政策和事項(xiàng)的協(xié)商處理機(jī)制，加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)和行動(dòng)配合，把保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)有機(jī)結(jié)合起來，充分發(fā)揮好貨幣、財(cái)政和產(chǎn)業(yè)政策的合力。同時(shí)，要建立健全貨幣政策與金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)機(jī)制，密切監(jiān)測(cè)潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　會(huì)議還指出，要按照“保增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)、促平衡”的總體思路，進(jìn)一步做好外匯管理各項(xiàng)工作。

　　力打組合拳 貨幣政策、財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策三位一體

　　央行年度工作會(huì)議再次向市場(chǎng)傳遞出明年將實(shí)施適度寬松貨幣政策的信號(hào)。作為最受市場(chǎng)關(guān)注的數(shù)據(jù)，其公布的廣義貨幣供應(yīng)量M2增速17%在意料之中。

　　央行強(qiáng)調(diào)，要加強(qiáng)貨幣政策、財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策間的協(xié)調(diào)配合，充分發(fā)揮政策合力。要在國(guó)家統(tǒng)一宏觀調(diào)控下，使貨幣政策、財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策有機(jī)結(jié)合起來，形成組合拳。

　　央行相關(guān)負(fù)責(zé)人在會(huì)上指出，今年將實(shí)施適度寬松的貨幣政策。著力貨幣信貸的總量調(diào)控和政策引導(dǎo)，保持貨幣信貸合理平穩(wěn)增長(zhǎng)。其中，2009年以高于GDP增長(zhǎng)與物價(jià)上漲之和3至4個(gè)百分點(diǎn)的增長(zhǎng)幅度作為全年貨幣供應(yīng)總量目標(biāo)，M2力爭(zhēng)增長(zhǎng)17%左右；同時(shí)合理把握信貸投放進(jìn)度，均衡擺布信貸資金，避免出現(xiàn)大起大落，影響經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行。

　　業(yè)內(nèi)人士分析指出，中央已經(jīng)率先確定了今年M2增速的目標(biāo)為17%，這在更大程度上是為了鼓舞市場(chǎng)信心，使市場(chǎng)對(duì)2009年的貨幣供應(yīng)量的充足程度有所預(yù)判。而央行也表示，將加強(qiáng)流動(dòng)性分析預(yù)測(cè)，靈活調(diào)節(jié)資金供求，確保銀行體系流動(dòng)性充足。要綜合運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率、公開市場(chǎng)操作等政策工具靈活調(diào)節(jié)資金供求，必要時(shí)還可以使用創(chuàng)新金融工具保持市場(chǎng)的合理流動(dòng)性。

　　對(duì)于央行未公布今年新增信貸規(guī)模，業(yè)內(nèi)人士表示可以理解。由于2007年底確定了將實(shí)施從緊貨幣政策，加之當(dāng)時(shí)信貸增速過快，央行在2008年的年度工作會(huì)議上就沒有公布當(dāng)年的新增信貸目標(biāo)。2008年下半年以來，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生了變化，央行隨即在10月份取消了對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)模管制，并開始鼓勵(lì)銀行增加信貸投放。此前，有分析人士指出，2008年全年的新增信貸額度將超過4萬億元，而預(yù)計(jì)這一數(shù)字在2009年將超過4.6萬億元。

　　曾有分析人士認(rèn)為，央行可能在2009年設(shè)定最低的新增信貸規(guī)模，不過，央行的一位人士卻表示，央行對(duì)信貸規(guī)模歷來采取上限管理。因此，市場(chǎng)猜測(cè)，具體的信貸增速可能由央行內(nèi)部掌握，增速與歷年相比將保持穩(wěn)定。

　　由于設(shè)定了寬松的貨幣信貸增長(zhǎng)目標(biāo)，業(yè)內(nèi)人士也分析認(rèn)為，央行今年的貨幣政策措施也將有更大的發(fā)揮空間，尤其是利率和存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)通道將被進(jìn)一步打開。(記者 苗燕 但有為)

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