今天將正式公布的CPI(居民消費價格指數)數據幾乎沒有什么懸念,其漲幅將連續第六個月回落。此前,大部分機構都預測,10月份PPI、CPI將會延續9月份“雙降”之勢,其中CPI的漲幅可能落在4.2%左右。與此同時,在“相對寬松”貨幣政策基調確定之后,存貸款基準利率不排除大幅調低的可能,而可能大幅下調的還包括存款準備金率。

　　CPI在第四季度或“連降”

　　昨天,國家統計局發布的數據顯示,10月份我國工業品出廠價格(PPI)同比上漲6.6%,漲幅比上月回落2.5個百分點。此前的8月份,PPI曾創下10.1%的12年來漲幅新高,但該數據在9月份起明顯回落至9.1%,10月份又大幅回落2個多百分點。

　　CPI持續回落幾乎已是所有學者的共識。此前,大部分機構均預測10月份CPI將在4.2%左右。國家統計局總經濟師姚景源曾在上周六公開表示,我國CPI還將進一步回落。

　　就目前情況看,美國等發達經濟體增速的下滑已給我國實體經濟帶來負面影響。國內許多制造型企業在過去幾個月產能急劇下滑,受外需下降的影響,出口形勢日益惡化。最新公布的制造業采購經理指數(PMI)大幅下跌已經清晰顯示,由于內需不夠強勁,企業生產明顯減速。在這種背景下,10月、11月、12月三月的CPI、PPI很可能將繼續回落。

　　商務部最新監測表明,我國食用農產品價格已連續4周回落,在食品總供給和總需求的矛盾緩解后,來自國際市場的價格傳導壓力有所減弱等因素,也將促使居民消費價格保持低位。申銀萬國宏觀經濟高級分析師李慧勇認為,本輪物價上漲已接近尾聲。

　　中金公司預計,10月份CPI漲幅將回落至3.8%—4.2%,興業銀行預計在4.2%—4.4%之間。

　　年內存在再降息可能性

　　從目前情況看,CPI下跌的趨勢越來越明顯,隨著國內外需求的萎縮和產能相對的大幅度提升,由通脹轉為通縮的可能性正在增強。在此背景下,決策層開始在信貸、財稅、基建等方面施力,未來的政策著力點開始轉向全面保增長,貨幣政策轉為“適度寬松”。有關專家預測,年內繼續降息和調低存款準備金率已經沒有異議,關鍵是幅度大小的問題。

　　中金公司預計,10月份我國經濟將進一步放緩,預計出口同比增速降至19%,工業增加值同比增速降至11.5%。央行年內可能會再降息1—2次,而最有可能在12月份降息。

　　李慧勇預計,央行在年內將再降息一次,明年平均每個季度降息一次,到明年底基準利率將保持在2.2%的水平,而存款準備金率在未來12個月里,可能大幅下調5個百分點左右,以此來配合信貸規模限制的取消政策。興業銀行首席經濟學家魯政委預計,年內還將有27到72個基點的降息空間;準備金率將大幅下調,年內可能有150到200個基點的下調空間。明年保增長的目標應該在8—9%之間。(來源：新聞晨報)