金融海嘯對我國1萬多家境外企業有什么影響？給跨國并購帶來更多機遇還是更大風險？在“抄底”的誘惑下，我們怎樣“走出去”？請看本報獨家報道——

　　海外沖擊不可避免，總量很小暫勿過慮

　　隨著次貸危機從金融領域向實體經濟蔓延，我國對外經濟合作特別是跨國投資不可避免遭到沖擊。面對金融風暴，分布于全球近180個國家和地區的萬余家境外企業現在還好嗎？

　　今年以來，我國企業的跨國并購和海外擴張仍較活躍，據商務部統計，上半年全國對外直接投資近342億美元，其中金融業有85億美元，而非金融業達256億多美元，占75%，同比增長229%，這當中包括中鋁140億美元收購力拓部分股權等大項目。主管部門透露，目前金融危機對我境外企業的損失程度還無法確切統計，就其影響而言，迄今為止尚未有明顯劇烈的反映，要過一段時間才能顯現出來。

　　商務部研究院邢厚媛研究員認為，金融海嘯波及全球，一些國家出現流動性緊張，對于已經“走出去”尤其終極市場是美歐的企業，首先會遇到資金困難，“輸血”鏈條隨時可能中斷。另一方面，危機導致美國消費增長乏力，整個供應鏈發生扭曲，境外企業營銷會受阻，減產裁員的壓力增加。記者了解到，次貸危機爆發后，一些中資企業確有浮虧，有的資產和市值縮水較大。

　　專家提出，盡管形勢嚴峻，但由于我非金融類對外直接投資的總量占比很小，至今存量才1200億美元，加之有國內穩定的經濟和金融體系作后盾，因此暫不必過于擔心。從地區分布看，亞洲、拉美是中國對外直接投資存量最集中的地區，亞洲擁有境外中資企業的50%，在美歐的中資企業不超過2000家，且多為貿易類。從行業分布看，主要是批發零售、商務服務、交通運輸/倉儲、采礦、制造業和金融業，這幾大行業合占海外投資流量的90%。從投資主體看，多元化格局繼續凸顯，但央企仍占非金融類對外直接投資的80%左右，跨國營銷經驗相對豐富，整體競爭力和抗風險能力較強。

　　“出海”不是為了沖浪，“抄底”尚不具備優勢

　　近來，國外一些輿論指出，當前是各類中資企業加快海外抄底的大好時機，國內也有企業躍躍欲試。那么，危機給我跨國投資和并購帶來了更多機遇還是更大風險？準備“走出去”的企業應作何抉擇？

　　邢厚媛說，通過跨國經營包括并購到海外投資辦廠、整合優質資源，是中國企業全面提升國際競爭力、深度參與經濟全球化的必然選擇，何況國內經濟已呈結構性飽和。理論上講，眼下確是“走出去”的投資良機。可是，現實地看，國際金融市場越動蕩，海外投資的安全性和收益性就越不可測，“走出去”的融資風險和經營風險就越大。而多數國內企業尚不具備跨國并購、運營的素質和能力，尤其在金融領域，我們與發達國家的差距是全方位的，“抄底”還不具備優勢。企業要好好掂量，保持清醒。

　　國家發改委有關專家認為，必須對這次金融危機的本質有準確把握，對其長期性有充分認識。危機還未見底，你就急著“抄底”，一旦失手，成本更高。即使見了底，恐怕也需要很長的恢復期，企業應慎之又慎，不能僅僅為了沖浪而“出海”，更不能簡單地以為人家在“甩貨”，得有長遠眼光和規劃，這方面要吸取當年日本的教訓。

　　調整戰略，防范風險，加強內外聯動

　　風暴面前，下一步跨國投資該怎么走？

　　商務部合作司有關人士表示，水有多深？有待觀察。金融危機引發的大調整會形成全球新格局，洗牌過程也會使一些國家的產業出現空當，國內企業不妨適時而動，但切勿盲動。要把準機會，更要未雨綢繆，嚴防風險，風險控制直接關乎海外投資的成敗。

　　邢厚媛說，在全球化背景下，跨國投資一大特點就是“東方不亮西方亮”，企業要及時調整國際化戰略。不少新興經濟體和發展中國家受金融危機的影響還不大，特別是包括巴西、印度、俄羅斯在內的“金磚四國”發展勢頭好，非洲、中東的潛力很大，可重點投資這些市場。同時，在全球范圍內運用股權投資和跨國并購等新方式，在國內經濟長期發展所需要的能源、資源、技術、營銷渠道、品牌等領域有所作為，繼續擴大農業對外合作。企業要對不同國家的投資環境深入摸底，像美國就以外資并購影響國家安全為由，對中國企業跨國并購有諸多法律約束甚至政治干預。

　　中國企業“走出去”是大勢所趨，但絕非短期套利。專家們呼吁，在目前的非常時期、非常環境下，海外投資的戰略導向應更清晰、明確，政策層面應更具競爭性、系統性、靈活性，更好地體現扶持，鼓勵真正有實力、有比較優勢的企業和有條件的金融機構開展跨國經營，避免一哄而上，并加強內外聯動。

　　金融風暴給我國海外投資并購增加了新的不確定性，只有把基本功練好，把自己的事辦好，才有足夠的底氣和能量，在對外投資中抓住一切機遇，開辟更廣闊的天地。 (龔雯)