雖然受次貸危機影響國際資本市場形勢進一步惡化，雷曼等金融業巨頭相繼倒下；國內經濟面臨調整，可以預期投資機構對項目的選擇更加謹慎，但是創業投資步伐并未減緩。

　　據ChinaVenture投中集團8日發布的一份報告顯示，三季度中國創投市場保持了平穩發展的態勢，投資案例數和投資金額環比均有不同程度增加。其中，共披露投資案例86起，環比增加4.9%，同比減少21.1%；投資金額為10.26億美元，環比增加51.8%，同比減少6.8%。

　　平均單筆投資金額也呈不斷增加態勢，三季度為1194萬美元，同比增加44.7%，環比增加18.1%。報告認為，二級市場持續低迷導致Pre-IPO項目吸引力下降，早期項目將成為關注對象。預計未來平均單筆投資金額會有所下調。

　　報告對創投案例數和中國企業景氣指數進行了比較分析，認為2007年以來國家宏觀調控政策開始更多地顧及中小企業發展，逐步向中小企業傾斜，針對中小企業的調控將有所放松。這增強了中小企業的盈利能力和市場對于創業投資的信心，故投資案例數量增加。

　　從行業來看，互聯網、IT和醫療健康等行業成為三季度投資熱點。三個行業的投資案例數量占比均超過10%。其中，互聯網行業所占比例保持在23%左右。在投資規模上，投資金額超過5000萬美元的案例分別出現在互聯網、IT和能源及礦業行業。

　　值得一提的是，醫藥行業成為醫療健康細分行業的重點投資領域。其投資案例數量為4起，占醫療健康行業總投資案例數量50.0%；投資金額為4963萬美元，占醫療健康行業總投資金額78.8%。其中，晨興創投和禮來亞洲2000萬美元投資上海某醫藥研發外包(CRO)企業，成為今年第三起針對CRO企業的投資。

　　對此，報告分析稱，這與發達國家企業不斷將非核心醫藥研發業務外包以降低成本有關。何況目前已有CRO企業藥明康德在紐交所IPO，受到美國資本市場認可。再加上醫療設備行業市場容量巨大、受政府政策扶持、資本市場估值相對較高、行業成長性良好，預計近期將有更多創投機構關注CRO企業，投資規模或有一定增長。

　　在對投資企業的選擇上，雖然今年以來二級證券市場指數不斷下跌，IPO難度增大，然而投資企業發展階段后移趨勢并未改變。三季度擴張期和獲利期企業投資規模均有不同程度增加。其中，投資擴張期企業39起，環比增加21.9%；投資金額為5.86億美元，環比增加77.5%。投資獲利期企業11起，與一季度相比增加450.0%。而投資早期企業僅為5起，仍維持在極低水平。

　　此外，投資者更加注意分散投資風險，傾向于選擇成熟的未融資企業進行投資，對于在既有案例上追加投資較為謹慎。雖然投資企業發展階段多為擴張期、獲利期，但A輪案例數量仍然最多，投資案例數高達63個，投資金額為5.76億美元。(記者阮修星)