面對全球股市“黑色星期一”卷走2.5萬億美元市值的沖擊,面對北美、西歐、日本政府紛紛發(fā)布降息、救援金融機構(gòu)、實施存款保險制度等救市舉措,面對英國宣布500億英鎊一攬子銀行救援計劃,連日來,外界不斷激起“中國近期會否效仿歐美諸國放松貨幣政策”的爭辯。

　　就在前日,知名國際投行摩根士丹利信誓旦旦地表示:在2009年底前,中國將至少經(jīng)歷5次以上的降息。此論一出,雖附和者眾,但對之狂吐質(zhì)疑口水的也不在少數(shù)。

　　正是在上述國際背景和市場爭議之下,中國央行再次力排異議,于昨日傍晚快速出擊,宣布雙率齊降。

　　貨幣政策一月兩次松綁

　　根據(jù)央行昨晚發(fā)布的新政策:從今天起,下調(diào)一年期人民幣存、貸款利息各0.27個百分點,其他期限檔次存貸款利息作相應(yīng)調(diào)整。此外,從本月15日起,下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。

　　今年9月15日,央行已曾宣布,在4年來首次下調(diào)人民幣貸款基準利率的同時,下調(diào)中小金融機構(gòu)人民幣存款準備金率1個百分點。因而,這此算的上央行在最近一個月之內(nèi)的所施展的第二次“雙降”之舉。

　　與央行新政策同步浮出水面的,是國務(wù)院決定從今天起暫免征對儲蓄存款利息所得個人所得稅———從政策面上看,此前備受廣大普通民眾詬病的“利息稅”暫時宣告終結(jié)。

　　暗示通脹壓力明顯減緩

　　事實上,就在摩根士丹利等投行鼓吹中國將降息之前,國內(nèi)的不少權(quán)威專家已經(jīng)多次發(fā)出過這樣的預(yù)期。

　　銀河證券高級經(jīng)濟學(xué)家苑德軍此前幾日接受本報記者采訪時曾表示,作為利率走勢風向標的一年期央票利率已出現(xiàn)大幅下降,這是央行近期降息、進一步給貨幣政策松綁的一個征兆。

　　中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任此前接受本報記者采訪時亦曾判斷:央行最遲會在10月份首次降息。郭的基本理由是:國內(nèi)持久的通脹壓力已經(jīng)通過7月份、8月份的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)上顯現(xiàn)了明顯好轉(zhuǎn)的勢頭；與此同時,由于此前長期的緊縮性貨幣政策,已經(jīng)造成了不少行業(yè)、地區(qū)的投資資金緊張,社會經(jīng)濟出現(xiàn)了增速下滑的趨勢。而伴隨著國際外部經(jīng)濟形勢的進一步惡化,國內(nèi)經(jīng)濟政策需要果斷地從反通脹的立場上調(diào)整過來———其首選之策便是降息、降低存款準備金率。

　　尤為值得提及的是,央行此方趕在國家統(tǒng)計局發(fā)布9月份、前三季度經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)之前采取松綁之策,也在客觀上暗示出:此前高度緊繃的通脹壓力已經(jīng)得到了充分的釋放。

　　在興業(yè)銀行資金運營中心首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委看來,面對當前存款定期化趨勢不斷加劇,銀行出現(xiàn)惜貸傾向而增持無風險債券,因此,存款利率高于同期限無風險債權(quán)利率,將給金融機構(gòu)盈利能力可持續(xù)性帶來風險。

　　而面對央行和國務(wù)院昨晚拋出的新政策,魯政委認為,在CPI掉頭之下、甚至在今后幾個月內(nèi)出現(xiàn)負增長的境況下,再次法定存款準備金率和下調(diào)存款利率,不僅有利于降低金融機構(gòu)成本壓力,而且有助于激發(fā)居民降銀行存款用于消費。

　　彰顯“保增長”真實意圖

　　“國務(wù)院和央行的這套‘組合拳’是基于眼下國內(nèi)、國際經(jīng)濟環(huán)境所作出的明智決策。”在郭田勇看來,在全球經(jīng)濟出現(xiàn)大蕭條跡象的大背景下,確保中國國內(nèi)經(jīng)濟平穩(wěn)增長、促使國內(nèi)消費市場繼續(xù)轉(zhuǎn)暖都十分必要,恰是新出臺的這組政策劍之所指。

　　“央行這個動作在我們預(yù)期之中。”與郭田勇的觀點一樣,北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐教授也認為,新的“組合拳”除了意味著通脹壓力已經(jīng)得到緩解外,同時顯示出政策層竭力“保增長”的意圖。

　　曹鳳岐昨晚接受記者采訪時說,上半年中國的宏觀調(diào)控、控制物價基本見到成效。而由于緊縮造成中小企業(yè)、就業(yè)困難,“再這樣緊下去,應(yīng)該說對經(jīng)濟會造成損害的,所以,貨幣政策放松看來是勢在必行”。“原來我們還提貨幣政策繼續(xù)緊,財政政策放松。我過去也提過放松。”曹說,現(xiàn)在看來,在美國金融危機正向全球蔓延、各國新一輪降息行動業(yè)已展開的這種形勢下,為穩(wěn)定經(jīng)濟,中國的貨幣政策也應(yīng)該放松,“整個貨幣政策根據(jù)實際情況進行調(diào)整”。

　　此外,國家財政部財政科研所副所長劉尚希也在昨晚受訪時認為,此次“雙降”主要保持經(jīng)濟增長。“美國的金融危機在進一步加深,對中國的影響也在加大。”劉尚希認為,在目前通貨膨脹緩解的背景下,宏調(diào)適當調(diào)整,主要是針對國內(nèi)情況。“外圍方面的降息,都是各國根據(jù)自己的情況作出的具體決策,每個國家都有自己的國情。”

　　年內(nèi)還可能降息1至2次

　　與上次松綁動作所不同的是,本次央行同時決定將一年期存款利息下降0.27個百分點,那么,此舉對于居民存款收益會有負面影響嗎?

　　記者測算后發(fā)現(xiàn),如果綜合考慮到此番取消利息稅政策的影響,將二者中和,最終能使居民存款利息提高0.01個百分點。不過,連續(xù)的貸款降息對居民房貸、企業(yè)借貸都是明顯的利好。

　　此外值得提及的是,在采訪過程中記者注意到,對于央行此次降息,諸位專家?guī)缀醵急磉_過“在預(yù)期之內(nèi)”的觀點。而包括苑德軍在內(nèi)的多位專家還基于“一年期央票利率已出現(xiàn)大幅下降”之實強烈預(yù)期:中國已經(jīng)進入降息通道,未來還可能繼續(xù)降息。

　　摩根大通的李晶在昨晚接受記者郵件采訪時認為,中國央行降息的消息,顯示貨幣政策將反映以促進經(jīng)濟增長為目標的政策重點。在李晶看來,美國金融危機正向全球蔓延,各國新一輪降息行動業(yè)已展開,“中國此時加入降息陣營,保增長意圖明顯”。

　　此外,摩根士丹利前日預(yù)測,中國將在2009年年底前減息多達5次,以限制全球金融海嘯可能對中國經(jīng)濟成長造成的影響與沖擊；同時逐步增加政府支出,進而確保經(jīng)濟保持穩(wěn)健成長之勢。

　　“在世界經(jīng)濟放緩的背景之下,松綁緊縮的貨幣政策無疑是順勢之舉。”國泰君安研究所所長李迅雷在受訪時說,央行在現(xiàn)在這個時點調(diào)整等于給出了強烈政策信號,就是貨幣政策出現(xiàn)進一步松動。“未來的貨幣政策仍將延續(xù)貨幣放松的方向。”

　　“9月份CPI將在8月份基礎(chǔ)上繼續(xù)回落,預(yù)計在4.6%—4.9%。”魯政委認為,年內(nèi)至少還可能存在1—2次降息的可能；準備金則存在下調(diào)2—3次的可能。(記者鄭春峰)