期待中的奧運行情并未到來。8月4日，上證指數大跌60.08點，跌幅為2.14%，2700點整數關口面臨威脅。目前股指距此輪調整最低點僅175點之遙。而從2007年10月開始，A股連續下跌，迄今，最大跌幅已近60%。整個股市的市值也從去年的32萬億元左右，縮水至目前的16萬億元左右。如此大幅下跌到底會對實體經濟產生怎樣的影響甚至傷害呢？

　　股市過度下跌首先會對拉動國民經濟發展三駕馬車之一的消費產生很大影響。日前，胡錦濤總書記在就當前經濟形勢聽取黨外人士意見時，對下半年經濟工作提出六點要求，而位居六點要求之首的第一條就是“要著力擴大國內需求尤其是消費需求”。中央對消費需求的重視，緣自對出口和投資形勢的判斷。受全球經濟增長放緩的影響，中國出口增長已呈下滑之勢，市場普遍預計，下半年出口形勢不容樂觀；而國內投資又受制于宏觀調控下的緊縮貨幣政策，難有大幅增長。顯然，在保持經濟平穩較快發展方面，國內消費已擔當重任、走上前臺。眾所周知，國民的消費意愿與其財富增減關系密切，而股市作為上億名中國民眾財富的聚集地，股市的漲跌無疑會對民眾的消費態度產生直接影響。一般而言，股市上漲，財富正效應會在讓人覺得有錢的同時，增加消費；反之，財富縮水的負效應，則會讓民眾壓縮開支。消費減弱或消費增長減弱，最終將會直接影響實體經濟和中央對于下半年經濟工作的部署。目前，中國股市投資者開戶數已逾1.4億，股市漲跌已直接影響著中國消費能力最強的社會群體。顯然，股市大幅下跌不僅深刻影響著民眾財富的數量和消費預期，也在影響著中國經濟增長模式由固定資產投資推動和出口拉動，向消費驅動的轉變。

　　股市過度下跌也會影響企業投融資計劃和業績，進而影響社會就業。每個企業每年都會按照融資計劃來安排未來的投資計劃，而這些投資計劃往往又與企業的招工也就是社會就業緊密相連。股市大幅下跌，企業融資計劃無法完成，企業未來的投資計劃就無法實施，這不僅會影響企業未來的發展和成長，也會影響社會就業。不僅如此，目前有不少企業持有大量限售解禁股，更有一些企業直接參與了二級市場的股票投資。股市過度下跌將會使企業的投資收益銳減，進而對企業的利潤產生直接影響，企業業績下降又會迫使一些企業為降低經營成本而產生裁員沖動。

　　股市過度下跌還容易催生金融風險，影響金融安全與穩定，最終影響經濟又好又快發展。中國保監會主席吳定富日前在全國保險監管工作會議上說，據初步測算，截至6月底償付能力不足的保險公司為12家，比年初增加2家，其中個別公司償付能力嚴重不足。而行業償付能力總體水平下降，與股票市場不斷走低有一定關系。與此同時，人們看到，隨著A股從6124點跌落到2700點附近，券商業績普遍下滑，東海證券、首創證券和恒泰證券等多家券商更是出現了虧損。在券商業績普降的同時，基金投資也出現了大幅虧損。除此之外，由于目前銀行證券保險企業紛紛上市，這些企業本身就是你中有我我中有你，相互滲透。一旦股市大跌造成一些金融企業出現危機，則將會對整個金融市場產生連鎖反應，放大金融風險。另外，股市過度下跌還在促使大量資金回流銀行。大量資金回流，必然會加大信貸緊縮背景下銀行的經營壓力和貸款沖動，這既不利于從緊貨幣政策的實施，也容易增加銀行經營風險。(徐紹峰)