國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌建議

　　堅持從緊貨幣政策 盡快打破人民幣升值預期

　　在昨日(15日)舉行的新浪-長安論壇上，國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌建議，下半年或可采取“緊貨幣、穩匯率、調價格、松財政、補窮人”的宏觀調控思路。他指出，在執行從緊貨幣政策時，要關注貨幣貸款增長的名義值和實際值的關系；要盡快打破人民幣升值預期。

　　他還認為，中國股市長期向好，在執行從緊貨幣政策的同時，要關注直接融資，加快推出創業板，加快私募股權基金和中小板的發展。在發展直接融資的同時，要抓緊解決相關部門在債券監管方面不協調的問題。

　　夏斌表示，在國際收支失衡、全球物價上漲的壓力之下，從緊的貨幣政策絕對不能變。但保持全年GDP9%—10%的增長、控制CPI上漲在6%—7%之內是從緊貨幣政策應掌握的力度。

　　夏斌還指出，盡管今年以來貨幣供應量與信貸增速仍然較高，但企業獲得貸款后購買生產資料生產商品，在不同的PPI價格指數之下，等額貸款的購買力不同。按照5月末金融機構本外幣貸款余額增速16.22%減去今年前5個月PPI累計上漲7.4%計算，今年以來實際貸款僅增長了8.82%，比去年的實際貸款增幅低4.5個百分點。“這就是為什么貸款的絕對額增速不低，但很多中小企業、民營企業資金緊張，很多企業破產。”他強調，在今年物價指數不斷上漲的情況下，一定要關注實際貸款的增速。

　　在具體貨幣政策工具使用上，夏斌認為，目前，收緊流動性數量型工具比價格型工具更有用。他認為，央行應鑒于海內外的經濟形勢，擇機發出微弱的加息信號。

　　對于“穩匯率”，夏斌指出，人民幣持續單邊升值，全球市場夸大了對升值的預期，刺激了更多的熱錢進入中國，增加了從緊貨幣政策的執行難度。他認為，當前匯率調整的重點和目標不應是追求匯率水平充分市場化，而是應該盡快打破市場對人民幣的升值預期，在較短時間內把匯率調整到一定水平，然后保持一段時期的穩定，這樣假使美元觸底反彈，也可以為人民幣調整留出空間。

　　關于價格形成機制改革，夏斌指出，價格調整一步到位的話，中國經濟和世界經濟在短期內無法承受，因此需要制定兩到三年的規劃，把需要調整的幅度分攤到兩三年之內。同時，為了確保企業生產增長和居民收入水平不下降，財政必須給予適當的稅收和補貼的支持。

　　在財政政策方面，夏斌建議發行人民幣債券，向國家外匯管理部門購買外匯到國外投資，一方面直接減輕貨幣的流動性壓力，另一方面壯大我國的戰略儲備。他還表示，中央政府應支持和鼓勵地方政府增加對當地低收入群體的補貼，同時還建議提高個人所得稅的起征點，以穩定預期，引導內需、擴大消費。(記者 任曉)