美聯(lián)儲決定半年內(nèi)將回購三千億美元長期美國國債

　　美聯(lián)儲斥巨資回購國債 引發(fā)商品價(jià)格大漲

　　美聯(lián)儲采取了非同尋常的步驟來提振經(jīng)濟(jì)，周三宣布將在未來幾月內(nèi)收購3000億美元的長期美國國債和至多1.25萬億美元“兩房”發(fā)行的抵押貸款支持證券。

　　美聯(lián)儲已經(jīng)將聯(lián)邦儲備金利率降到幾乎為零，已經(jīng)沒有余地繼續(xù)下調(diào)。美聯(lián)儲此舉等于是開始大舉發(fā)行紙幣來提高信貸供給，因而會(huì)降低美國家庭和企業(yè)要支付貸款以及其他主要貸款的長期利息。

　　效果幾乎是立竿見影。因預(yù)期抵押貸款利率將下滑，美國基準(zhǔn)10年期政府債券收益率從3.01%降至2.5%，創(chuàng)1981年以來最大日跌幅。此舉也使美元大跌，對歐元達(dá)到三個(gè)星期以來最低的94.47歐元。

　　美聯(lián)儲維持0至0.25%利率區(qū)間不變的決定符合華爾街的普遍預(yù)期，但如此大規(guī)模購買政府債券出乎市場的預(yù)料。

　　“這是一個(gè)非常大膽的行動(dòng)，”巴克萊銀行(Barclays Capital)的聯(lián)合首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈瑞斯(Ethan Harris)在接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》采訪時(shí)表示，“也是一個(gè)正確的行動(dòng)。”

　　哈瑞斯認(rèn)為這是美聯(lián)儲在非常時(shí)刻的非常之舉。美聯(lián)儲主席伯南克一向認(rèn)為在危機(jī)時(shí)刻應(yīng)該采取更大膽的措施，加快拯救金融系統(tǒng)的措施。他在2002年的一次演講中說，如果需要，可借助大量印刷鈔票增加通貨流動(dòng)性。他也曾被華爾街戲稱為“直升機(jī)大本”，因?yàn)樗�號稱危機(jī)中可用“直升機(jī)向民眾撒錢”。

　　在美國上下現(xiàn)在對于政府出巨資救援華爾街非常不滿的情況下，再度通過國會(huì)批準(zhǔn)大規(guī)模政府救助的可能性不大。這樣，來自美聯(lián)儲的舉動(dòng)避免了政治上的羈絆，顯示了美聯(lián)儲在控制金融危機(jī)方面的靈活性和堅(jiān)決措施，也最終使得美聯(lián)儲成為信貸市場的提款機(jī)。

　　據(jù)巴克萊預(yù)計(jì)，考慮到美國政府未來六個(gè)月的國債發(fā)行量，美聯(lián)儲計(jì)劃收購的3000億美元約占其中的28%。要將收益率保持在更低的水準(zhǔn)，這或許意味著美聯(lián)儲需要加大支出。美聯(lián)儲周三決定加大收購抵押貸款支持證券，表明了該機(jī)構(gòu)繼續(xù)支出的意愿。

　　巴克萊的另一位聯(lián)合首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克(David Maki)對本報(bào)記者表示，美聯(lián)儲幾乎擁有無限制的資金平衡表，此次大規(guī)模購買長期國債并不是美聯(lián)儲的最后一招，在應(yīng)對危機(jī)方面，這是一記重拳，但接下去美聯(lián)儲應(yīng)該還會(huì)有后繼的力量。

　　至于美聯(lián)儲大舉印鈔是否會(huì)引起未來的通貨膨脹，邁克認(rèn)為，如果將來隨著經(jīng)濟(jì)形勢的好轉(zhuǎn)美聯(lián)儲收縮銀根，應(yīng)該問題不大。

　　“我們認(rèn)為在未來兩年內(nèi)沒有通貨膨脹的危險(xiǎn)，”邁克說，“不過在3到5年內(nèi)，如果不進(jìn)行政策調(diào)整，會(huì)產(chǎn)生通貨膨脹。”

　　美聯(lián)儲的聲明也強(qiáng)調(diào)，通脹水平可能在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)將維持在低位。

　　美聯(lián)儲的行動(dòng)是在3月初英國央行實(shí)行定量寬松政策之后的舉動(dòng)，顯示全球中央銀行在互相觀察、印證和學(xué)習(xí)各自所采取的措施。

　　英格蘭銀行11日正式啟動(dòng)“定量寬松”貨幣政策，當(dāng)天計(jì)劃購買20億英鎊(1英鎊約合1.3848美元)英國國債。這是該央行實(shí)施總規(guī)模750億英鎊資產(chǎn)收購計(jì)劃的第一步。

　　同時(shí)，法國央行行長克里斯蒂安·諾亞在幾日前接受英國《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)表示，歐洲央行大幅增加向銀行體系注入額外流動(dòng)性的操作，已明顯是在實(shí)施“非常規(guī)貨幣政策”，這無疑是定量寬松的一種方式。不久前，歐洲央行延長了這一操作的期限。

　　“這并不是全球央行的聯(lián)合行動(dòng)，”哈瑞斯說，“但是，很顯然他們在互相觀察和學(xué)習(xí)，都在采取不同尋常的步驟來對抗金融危機(jī)的持續(xù)深入，全球的經(jīng)濟(jì)衰退需要各國央行繼續(xù)合作。”

　　美聯(lián)儲此舉使得美國國債的收益降低，是否會(huì)對中國持有的美國資產(chǎn)產(chǎn)生影響？一位對美聯(lián)儲非常了解的華爾街資深人士對本報(bào)表示：“美國長期國債收益降低在短期內(nèi)對中國的資產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響，但這是應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)的非常之舉，長期來看，美聯(lián)儲還是會(huì)調(diào)整政策，中國的外匯儲備應(yīng)該不會(huì)受到很大影響。”(馮郁青)