全球股市進(jìn)入了“奧巴馬時(shí)刻”,中國(guó)的A股也不例外。

　　“奧巴馬旋風(fēng)”快速地從美國(guó)到歐洲,再向亞太地區(qū)的股市上空轉(zhuǎn)移,無(wú)一不帶來(lái)飆升效應(yīng)。11月4日,美股三大指數(shù)漲幅均超過(guò)3%,尤其道瓊斯指數(shù)上漲超過(guò)300點(diǎn),創(chuàng)下24年來(lái)美國(guó)大選日的股市最大漲幅；當(dāng)天,歐洲股市也大幅上升,在歐洲三大股市中,英國(guó)富時(shí)100指數(shù)升4.42%,德國(guó)DAX指數(shù)漲5.0%,法國(guó)CAC—40指數(shù)上揚(yáng)4.62%；及至昨天,亞太股市亦普遍上漲,其中,日本股市日經(jīng)225指數(shù)大漲4.5%,韓國(guó)股市升2.4%,澳大利亞股市收高2.9%至一個(gè)月來(lái)最高收盤位,香港恒生指數(shù)則上漲3.17%。

　　或許是奧巴馬當(dāng)選的消息刺激“風(fēng)頭太勁”,昨日的A股也不再重復(fù)前期對(duì)外圍股市“跟跌不跟漲”的態(tài)度,而是以滬指漲3.16%、深成指漲3.47%積極呼應(yīng)全球股市普漲。

　　畢竟,美國(guó)作為世界上最大的經(jīng)濟(jì)體,其政府大選將影響全球股市未來(lái)四年走向,同時(shí),在目前金融海嘯形勢(shì)依然嚴(yán)峻的情況下,投資者期待的不僅是奧巴馬的當(dāng)選給市場(chǎng)帶來(lái)短期的信心,而且還有新總統(tǒng)的新舉措對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的實(shí)質(zhì)性影響,讓奧巴馬真正地“終結(jié)熊市”。

　　新政將促使美元走強(qiáng)油價(jià)回落

　　“信心是無(wú)形的,但我們發(fā)現(xiàn)有時(shí)信心對(duì)于金融市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)至關(guān)重要。奧巴馬給予了投資者信心。”一位海外證券分析師對(duì)昨日股市暴漲如此評(píng)價(jià),本次美國(guó)大選,是在美國(guó)經(jīng)濟(jì)深陷次貸危機(jī)情況下的一次總統(tǒng)大選,奧巴馬的上臺(tái),將有望實(shí)行一系列不同于布什政府的經(jīng)濟(jì)新政。

　　信心可能首先來(lái)自于美元和油價(jià)方面的利好。從目前市場(chǎng)人士的預(yù)期看來(lái),奧巴馬當(dāng)選后可能實(shí)行的新政會(huì)促使美元持續(xù)走強(qiáng)和國(guó)際油價(jià)回落。分析人士稱,伊拉克殘局的解決速度加快,這將減少美國(guó)財(cái)政赤字,有助于美元擺脫弱勢(shì),而石油、黃金大幅走高的可能性變小。同時(shí),民主黨關(guān)注環(huán)境和替代能源,主張對(duì)石油公司征收重稅,也可能使油價(jià)繼續(xù)受挫。

　　長(zhǎng)江證券表示,從中短期看,奧巴馬的經(jīng)濟(jì)政策可能使國(guó)內(nèi)總需求下降,但有利于解決通貨膨脹問題；中長(zhǎng)期看,美國(guó)中產(chǎn)階級(jí)和普通勞工可能受惠于奧巴馬的經(jīng)濟(jì)政策,加上民主黨一貫大力推行的醫(yī)療保健政策,有可能減少美國(guó)居民的避險(xiǎn)動(dòng)機(jī),增加消費(fèi)。“關(guān)注勞工福利將促使美國(guó)公民總體消費(fèi)意愿增強(qiáng),也有助于消費(fèi)的增加。”

　　A股本身有繼續(xù)回升的要求

　　昨日,A股滬深兩市一掃連日頹勢(shì)放量反彈,截至午盤滬指漲逾4%逼近1800點(diǎn),出現(xiàn)難得一見的單邊上漲格局；午后,美國(guó)大選塵埃落定,市場(chǎng)期望回歸謹(jǐn)慎,滬深大盤未能承接上午上漲動(dòng)力,出現(xiàn)震蕩行情,以致漲幅收窄,其中,滬指收?qǐng)?bào)1760.61點(diǎn),漲53.91點(diǎn)；深成指報(bào)5865.78點(diǎn),漲196.97點(diǎn)。

　　類似地,香港恒生指數(shù)早盤升812點(diǎn),然而午后漲幅減少,15000點(diǎn)得而復(fù)失,收?qǐng)?bào)14840.16點(diǎn),全日漲455.82點(diǎn)。

　　其實(shí),對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō),“奧巴馬旋風(fēng)”底下有著很長(zhǎng)的陰影。在長(zhǎng)江證券看來(lái),奧巴馬上臺(tái)后可能打著“保護(hù)美國(guó)制造業(yè)工人就業(yè)”的口號(hào)出臺(tái)政策,增大包括中國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家出口性經(jīng)濟(jì)的壓力；而且,民主黨的貿(mào)易保護(hù)政策使得其對(duì)匯率問題更為敏感,在匯率問題上會(huì)繼續(xù)向中國(guó)施壓,要求人民幣對(duì)美元升值,并不排除出臺(tái)反傾銷政策。

　　A股還是要辦好自己的事。海通證券認(rèn)為,短期外圍市場(chǎng)的走勢(shì),將不能激勵(lì)A(yù)股市場(chǎng)上行,反而可能會(huì)成為拖累A股市場(chǎng)表現(xiàn)的因素。

　　更為現(xiàn)實(shí)的是,交通運(yùn)輸部門醞釀5萬(wàn)億元投資計(jì)劃,兩岸“三通”大步邁進(jìn)等消息,為A股的向好提供了有力的支持。廣發(fā)證券認(rèn)為,投資者對(duì)全球金融危機(jī)沖擊國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂明顯有過(guò)度之嫌,盡管滬深股指昨日反彈力度略大,但與全球市場(chǎng)相比漲幅明顯偏小,股指經(jīng)短期整理之后仍有繼續(xù)回升的要求。

　　不能簡(jiǎn)單指望美股拉動(dòng)

　　早在競(jìng)選之時(shí),奧巴馬以及民主黨就提出過(guò)多項(xiàng)救市方案,分析人士稱,雖然擁有國(guó)會(huì)控制權(quán)可以使得奧巴馬新政更易進(jìn)入執(zhí)行通道,然而耗費(fèi)巨資的救市計(jì)劃亦將平添美國(guó)政府的財(cái)政壓力。在中金公司看來(lái),新科總統(tǒng)面臨的將是異常棘手的局面:次貸風(fēng)暴加劇惡化,金融市場(chǎng)幾近崩潰；實(shí)體經(jīng)濟(jì)各個(gè)層面嚴(yán)重受損,美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入“U”形衰退。

　　中金公司認(rèn)為,奧巴馬政府短期內(nèi)將不可避免推行財(cái)政刺激計(jì)劃以挽救正在急速下滑的實(shí)體經(jīng)濟(jì),而且金融救市措施成本高昂,伴隨而來(lái)的將是財(cái)政收入下降,財(cái)政支出增加。

　　也有分析人士稱,奧巴馬政府提出增加最低工資,會(huì)導(dǎo)致非農(nóng)行業(yè)的失業(yè)率攀高,對(duì)美國(guó)的服務(wù)業(yè)來(lái)說(shuō)也是一個(gè)打擊。

　　對(duì)于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景,中金公司的研究報(bào)告顯得較為悲觀。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,美國(guó)經(jīng)濟(jì)已陷入“U”形衰退,美國(guó)新任總統(tǒng)奧巴馬將至少在未來(lái)兩年內(nèi)面臨相當(dāng)疲軟的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。預(yù)計(jì)2008年美國(guó)GDP增長(zhǎng)1.4%,明年-0.5%～0%,今后6—9個(gè)月可能是此輪經(jīng)濟(jì)周期的低點(diǎn)。

　　經(jīng)過(guò)數(shù)次降息,目前,美聯(lián)儲(chǔ)已將聯(lián)邦基金利率降至1%,為的是以寬松的信貸環(huán)境促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),不過(guò),市場(chǎng)人士預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)1—2個(gè)月內(nèi)還可能會(huì)降息。

　　在中金公司看來(lái),奧巴馬的財(cái)政刺激計(jì)劃和政府救市的實(shí)施效果將影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程。然而,另一方面,大規(guī)模的財(cái)政刺激也給財(cái)政收支增添巨大壓力。由于美國(guó)財(cái)政狀況往往受總統(tǒng)的財(cái)政方案影響頗大,奧巴馬當(dāng)選后的政策將是左右財(cái)政收支走向的關(guān)鍵因素。

　　所以,包括美股在內(nèi)的外圍股市本身還存在很大的不確定性,負(fù)面因素短期難以消除。一方面,投資者對(duì)外圍股市震蕩的擔(dān)憂不可明顯過(guò)度；另一方面,應(yīng)立足于本國(guó)市場(chǎng)信心的恢復(fù)。(記者駱海濤)