專家稱，華爾街水太深，中國(guó)資本抄底還需謹(jǐn)慎

　　當(dāng)前，美國(guó)的金融動(dòng)蕩已愈演愈烈，從美國(guó)政府9月20日向國(guó)會(huì)提交一項(xiàng)總額達(dá)7000億美元的金融救援計(jì)劃中就能感受到他們對(duì)這場(chǎng)危機(jī)的焦慮。這也是美國(guó)自上世紀(jì)30年代以來(lái)最大規(guī)模的一次金融救援計(jì)劃。與此同時(shí)，美國(guó)高層政府官員也在敦促日、德、英等國(guó)制定類似的金融拯救計(jì)劃。

　　7000億美元的賭注

　　對(duì)于7000億美元的救援計(jì)劃，美國(guó)總統(tǒng)布什稱，拯救金融市場(chǎng)給納稅人帶來(lái)的負(fù)擔(dān)總要好過讓金融危機(jī)繼續(xù)惡化，造成大量失業(yè)、養(yǎng)老金貶值的災(zāi)難。但是否真的能達(dá)到理想的效果？

　　“任何救市措施都是有一定成本的，而救與不救在這個(gè)時(shí)候都是兩難的，如果能夠成功，就能穩(wěn)定市場(chǎng)，如果不成功，問題就會(huì)更大，美國(guó)的財(cái)政赤字可能將達(dá)1萬(wàn)億美元，此后再想有作為的話，空間非常小。”《財(cái)經(jīng)》雜志首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高在接受記者采訪時(shí)說(shuō)，“我現(xiàn)在密切關(guān)注的問題是，這次美國(guó)的救市到底有多大的效果。”

　　外交學(xué)院國(guó)際金融研究中心主任歐明剛認(rèn)為，7000億美元計(jì)劃是經(jīng)過認(rèn)真考慮的，總體上對(duì)于美國(guó)而言，會(huì)起到相應(yīng)的作用。但是不能從根本上解決問題，因?yàn)槊绹?guó)虛擬的金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間嚴(yán)重脫節(jié)，因此，“如何重構(gòu)金融體系”才是解決美國(guó)金融問題的根本出路。

　　救贖的代價(jià)

　　沈明高認(rèn)為，美元的貶值現(xiàn)在看來(lái)很難避免了，一方面因?yàn)榫仁惺前l(fā)債，在一定程度上相當(dāng)于美國(guó)的儲(chǔ)蓄下降，其有一部分的資金來(lái)自于國(guó)外，或是其他國(guó)家政府購(gòu)買美國(guó)債券，那么美國(guó)未來(lái)要支付的外債壓力會(huì)提高，這就使得其經(jīng)常賬赤字增加，導(dǎo)致進(jìn)一步失衡，從而迫使美元貶值。

　　“當(dāng)然，如果這次救市能夠穩(wěn)住市場(chǎng)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面不受很大的影響，使得更多的資金回流，也能在一定程度上延緩美元貶值的壓力。”

　　歐明剛則表示，臨時(shí)性的救助措施總會(huì)有不良后果，比如對(duì)未來(lái)會(huì)造成一定的道德風(fēng)險(xiǎn)隱患。

　　社科院金融市場(chǎng)室主任曹紅輝指出，對(duì)于美國(guó)110多家中小銀行面臨的問題，這項(xiàng)救援計(jì)劃并沒有提及，而后者的風(fēng)險(xiǎn)也將釋放，因此目前救援措施的最終后果還需要觀察。

　　救美國(guó)符合中國(guó)利益

　　9月22日，中國(guó)國(guó)家主席胡錦濤應(yīng)約同美國(guó)總統(tǒng)布什通電話。胡錦濤表示，希望(美國(guó)最近采取的)救市措施能迅速見到成效，以使美國(guó)經(jīng)濟(jì)金融狀況逐步得到改善和好轉(zhuǎn)。這既符合美國(guó)利益，也符合中國(guó)利益，也有利于維護(hù)國(guó)際金融市場(chǎng)穩(wěn)定，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　對(duì)此，專家認(rèn)為，由于金融機(jī)構(gòu)之間復(fù)雜的相互關(guān)聯(lián)，這場(chǎng)源自美國(guó)的金融動(dòng)蕩顯然已蔓延至全球，單靠美國(guó)可能無(wú)法解決。

　　雖然這場(chǎng)危機(jī)并沒有對(duì)中國(guó)構(gòu)成很大的威脅，但中國(guó)近期也出臺(tái)了一系列“救市”政策，在歐明剛看來(lái)，這些都是為此而作出的努力，其他國(guó)家和地區(qū)的央行也都在干預(yù)市場(chǎng)。

　　曹紅輝認(rèn)為，美國(guó)金融體系中的問題已經(jīng)演變?yōu)槿�球性的金融風(fēng)險(xiǎn)。在金融全球化的條件下，中美金融聯(lián)系日益密切，中國(guó)不可避免受到一定影響，如何積極應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)，是中國(guó)當(dāng)前面臨的巨大任務(wù)。

　　“為維護(hù)自身金融體系的穩(wěn)定、外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)和對(duì)外投資的權(quán)益，中國(guó)必須和各國(guó)合作，共同維護(hù)全球金融體系的穩(wěn)定。首先，中國(guó)應(yīng)該盡快摸清家底，即對(duì)外金融投資的所有頭寸及其風(fēng)險(xiǎn)情況，并盡快制定相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施；其次，應(yīng)該不遺余力地維護(hù)本國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，盡快消除股市中的各種矛盾和問題，并清理房地產(chǎn)貸款的風(fēng)險(xiǎn)情況；再次，根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略及承受能力，對(duì)全球金融市場(chǎng)中的機(jī)會(huì)加以甄別和選擇，擇機(jī)進(jìn)行投資，主要是對(duì)擁有自然資源的股權(quán)進(jìn)行投資，對(duì)金融基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行投資等。”曹紅輝指出，中國(guó)的股票投資者應(yīng)對(duì)自身投資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，適當(dāng)選擇反周期型的股票，也可投資黃金或進(jìn)行部分外匯交易。

　　要克服抄底誘惑

　　曾有國(guó)外專家指出，現(xiàn)在是進(jìn)行海外投資的最佳時(shí)機(jī)。

　　“目前的市場(chǎng)，應(yīng)該說(shuō)有一些投資機(jī)會(huì)，但并不適合每個(gè)投資者，主要看其能承受多大風(fēng)險(xiǎn)。”沈明高說(shuō)，從戰(zhàn)略投資的長(zhǎng)遠(yuǎn)角度，在當(dāng)前情況下，對(duì)中國(guó)投資者而言好比打開了一扇窗，因?yàn)檎�常情況下，中國(guó)投資者想要投資美國(guó)金融機(jī)構(gòu)是很困難的，如果有投資者能抓住這樣的機(jī)會(huì)，也可能是一種不錯(cuò)的回報(bào)，但想短期之內(nèi)大賺一筆風(fēng)險(xiǎn)還是很大。

　　“畢竟，華爾街的水還是太深了。”歐明剛表示。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇指出，在當(dāng)前錯(cuò)綜復(fù)雜的金融體系下，各國(guó)金融機(jī)構(gòu)走出國(guó)門，相互持債、持股，使得這根資金鏈條上任何一次起初看似微小的破裂，都會(huì)有“牽一發(fā)而動(dòng)全身”之勢(shì)。中國(guó)在為改革開放帶來(lái)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)喝彩的同時(shí)，也難免被國(guó)際金融感冒傳染。

　　他指出，中國(guó)企業(yè)需要“理性出海”，保持謹(jǐn)慎態(tài)度，做好海外投資的前期準(zhǔn)備工作，對(duì)投資對(duì)象的經(jīng)營(yíng)能力、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)及其風(fēng)險(xiǎn)抵御水平進(jìn)行綜合評(píng)估。而對(duì)于實(shí)體機(jī)構(gòu)的海外擴(kuò)張，應(yīng)當(dāng)在目標(biāo)市場(chǎng)確定、擴(kuò)張方式選擇以及業(yè)務(wù)整合3個(gè)層面制訂周密方案，不可隨意而為，以“投資有風(fēng)險(xiǎn)，出海需謹(jǐn)慎”的理念，穩(wěn)扎穩(wěn)打，步步為營(yíng)。(記者 黃晶華)