阿根廷金融市場8日經歷了“黑色星期五”，股市和債市雙雙大幅下挫，國家風險指數創下近3年來的新高。

　　8日，布宜諾斯艾利斯股市梅爾瓦指數下跌2.16%，以1776.66點收盤，創下了2006年10月以來的新低。與此同時，阿根廷的比索債券遭到拋售，主要債券價格當天下跌了3.7%至6%。當天，摩根大通銀行計算的阿根廷國家風險指數上升43點，達到727點，創下阿根廷自2005年進行債務重組以來的最高值。

　　統計顯示，今年以來，梅爾瓦指數和主權債券的價格均已下跌約20%，而國家風險指數則大幅上漲了70%。

　　政府表態

　　金融市場的劇烈震蕩引起阿政府的擔憂。

　　阿根廷內政部長弗洛倫西奧·蘭達佐9日呼吁投資者保持冷靜，并強調目前阿根廷經濟的宏觀基本面仍然保持健康。

　　蘭達佐承認阿根廷金融市場的確存在恐慌情緒，但認為投資者對阿根廷經濟缺乏信心的說法純屬“無端猜測”。所有重要的經濟指標都表明阿根廷宏觀經濟基本面良好，內需旺盛，對外出口保持增長，國民經濟有望維持穩步增長。

　　這位阿政府高級官員指出，目前阿根廷的財政盈余占國內生產總值的3.5%左右，對外貿易多年保持順差，外匯儲備不斷增加。阿政府支付債務的利息占國內生產總值的2%左右，對政府的財政壓力并不大，在國際市場的融資也沒有遇到問題。蘭達佐強調說，目前金融市場市場上拋售阿根廷股票和債券的力度很大，但是這種不理性的“超賣”現象不會持續太長時間。

　　專家分析

　　但是，高盛公司分析師阿爾韋托·拉莫斯認為，阿金融市場近期出現的劇烈震蕩是多重不利因素疊加的結果，投資者的擔心并非多余。

　　從今年上半年的經濟數據來看，阿經濟保持著高增長和高通脹的勢態，公共財政和對外貿易繼續保持順差，因此政府仍然具備通過財政補貼控制公共產品價格、避免通貨膨脹加劇的能力。但是最近幾周來，國際原油價格大幅下跌帶動了其他大宗商品價格的“跳水”，大豆和玉米等農產品的價格連連下挫，對阿根廷的農產品出口造成嚴重影響。

　　農產品出口占阿根廷出口收入的一半以上。如果國際農產品價格繼續走低，阿根廷的出口很可能由目前的順差變為逆差。今年6月份，阿根廷的對外貿易僅實現了小額順差，如果不是因為國際農產品價格比去年同期有較大幅度上漲，很可能已經出現了近年來罕見的逆差。

　　而阿根廷的對外貿易一旦由順差轉為逆差，將使政府的財政狀況變得緊張，比索將面臨持續貶值壓力，政府干預匯率的能力也將大大降低。

　　經濟風險

　　目前還不清楚國際大宗商品的“牛市”是就此終結還是經歷技術回調后會重拾升勢，但是這波下跌行情已經讓投資者和經濟學家充分意識到了阿根廷面臨的經濟風險。

　　此間經濟學家克里斯蒂安·雷奧斯說，目前阿根廷經濟面臨多重多米諾骨牌效應風險。既存在國際金融市場動蕩造成的骨牌效應，也有大宗商品價格因素造成對外貿易狀況惡化的骨牌效應。如果幾個骨牌效應同時顯現，經濟將難以抵御這樣的多重壓力，出現大規模金融動蕩的可能性將大大增加。

　　更令投資者感到擔憂的是，目前阿根廷在國際市場上融資的成本越來越高。明年為了償還到期債務的本息，阿政府將不得不加大在國際市場融資的數額。但是，如果投資者對阿根廷政府發行的債券失去信心，導致這個南美國家出現債務危機，后果不堪設想。

　　與此同時，此間經濟學家對阿根廷目前的經濟增長模式提出批評，認為過度補貼政策不僅增加了政府的財政壓力，并且導致許多產品價格扭曲，違反了市場經濟的基本規律，是阿根廷目前許多經濟問題的癥結所在。

　　但是，阿總統克里斯蒂娜最近在講話中多次強調，將不會改變政府基本的經濟政策。經濟學家擔心，政府不主動進行政策調整，拖到政策無法繼續時再進行被動調整，經濟衰退和金融危機的風險都將隨之增加。(宋潔云 馮俊揚）