阿根廷金融市場8日經(jīng)歷了“黑色星期五”，股市和債市雙雙大幅下挫，國家風(fēng)險指數(shù)創(chuàng)下近3年來的新高。

　　8日，布宜諾斯艾利斯股市梅爾瓦指數(shù)下跌2.16%，以1776.66點收盤，創(chuàng)下了2006年10月以來的新低。與此同時，阿根廷的比索債券遭到拋售，主要債券價格當(dāng)天下跌了3.7%至6%。當(dāng)天，摩根大通銀行計算的阿根廷國家風(fēng)險指數(shù)上升43點，達到727點，創(chuàng)下阿根廷自2005年進行債務(wù)重組以來的最高值。

　　統(tǒng)計顯示，今年以來，梅爾瓦指數(shù)和主權(quán)債券的價格均已下跌約20%，而國家風(fēng)險指數(shù)則大幅上漲了70%。

　　政府表態(tài)

　　金融市場的劇烈震蕩引起阿政府的擔(dān)憂。

　　阿根廷內(nèi)政部長弗洛倫西奧·蘭達佐9日呼吁投資者保持冷靜，并強調(diào)目前阿根廷經(jīng)濟的宏觀基本面仍然保持健康。

　　蘭達佐承認阿根廷金融市場的確存在恐慌情緒，但認為投資者對阿根廷經(jīng)濟缺乏信心的說法純屬“無端猜測”。所有重要的經(jīng)濟指標(biāo)都表明阿根廷宏觀經(jīng)濟基本面良好，內(nèi)需旺盛，對外出口保持增長，國民經(jīng)濟有望維持穩(wěn)步增長。

　　這位阿政府高級官員指出，目前阿根廷的財政盈余占國內(nèi)生產(chǎn)總值的3.5%左右，對外貿(mào)易多年保持順差，外匯儲備不斷增加。阿政府支付債務(wù)的利息占國內(nèi)生產(chǎn)總值的2%左右，對政府的財政壓力并不大，在國際市場的融資也沒有遇到問題。蘭達佐強調(diào)說，目前金融市場市場上拋售阿根廷股票和債券的力度很大，但是這種不理性的“超賣”現(xiàn)象不會持續(xù)太長時間。

　　專家分析

　　但是，高盛公司分析師阿爾韋托·拉莫斯認為，阿金融市場近期出現(xiàn)的劇烈震蕩是多重不利因素疊加的結(jié)果，投資者的擔(dān)心并非多余。

　　從今年上半年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，阿經(jīng)濟保持著高增長和高通脹的勢態(tài)，公共財政和對外貿(mào)易繼續(xù)保持順差，因此政府仍然具備通過財政補貼控制公共產(chǎn)品價格、避免通貨膨脹加劇的能力。但是最近幾周來，國際原油價格大幅下跌帶動了其他大宗商品價格的“跳水”，大豆和玉米等農(nóng)產(chǎn)品的價格連連下挫，對阿根廷的農(nóng)產(chǎn)品出口造成嚴(yán)重影響。

　　農(nóng)產(chǎn)品出口占阿根廷出口收入的一半以上。如果國際農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)走低，阿根廷的出口很可能由目前的順差變?yōu)槟娌睢＝衲?月份，阿根廷的對外貿(mào)易僅實現(xiàn)了小額順差，如果不是因為國際農(nóng)產(chǎn)品價格比去年同期有較大幅度上漲，很可能已經(jīng)出現(xiàn)了近年來罕見的逆差。

　　而阿根廷的對外貿(mào)易一旦由順差轉(zhuǎn)為逆差，將使政府的財政狀況變得緊張，比索將面臨持續(xù)貶值壓力，政府干預(yù)匯率的能力也將大大降低。

　　經(jīng)濟風(fēng)險

　　目前還不清楚國際大宗商品的“牛市”是就此終結(jié)還是經(jīng)歷技術(shù)回調(diào)后會重拾升勢，但是這波下跌行情已經(jīng)讓投資者和經(jīng)濟學(xué)家充分意識到了阿根廷面臨的經(jīng)濟風(fēng)險。

　　此間經(jīng)濟學(xué)家克里斯蒂安·雷奧斯說，目前阿根廷經(jīng)濟面臨多重多米諾骨牌效應(yīng)風(fēng)險。既存在國際金融市場動蕩造成的骨牌效應(yīng)，也有大宗商品價格因素造成對外貿(mào)易狀況惡化的骨牌效應(yīng)。如果幾個骨牌效應(yīng)同時顯現(xiàn)，經(jīng)濟將難以抵御這樣的多重壓力，出現(xiàn)大規(guī)模金融動蕩的可能性將大大增加。

　　更令投資者感到擔(dān)憂的是，目前阿根廷在國際市場上融資的成本越來越高。明年為了償還到期債務(wù)的本息，阿政府將不得不加大在國際市場融資的數(shù)額。但是，如果投資者對阿根廷政府發(fā)行的債券失去信心，導(dǎo)致這個南美國家出現(xiàn)債務(wù)危機，后果不堪設(shè)想。

　　與此同時，此間經(jīng)濟學(xué)家對阿根廷目前的經(jīng)濟增長模式提出批評，認為過度補貼政策不僅增加了政府的財政壓力，并且導(dǎo)致許多產(chǎn)品價格扭曲，違反了市場經(jīng)濟的基本規(guī)律，是阿根廷目前許多經(jīng)濟問題的癥結(jié)所在。

　　但是，阿總統(tǒng)克里斯蒂娜最近在講話中多次強調(diào)，將不會改變政府基本的經(jīng)濟政策。經(jīng)濟學(xué)家擔(dān)心，政府不主動進行政策調(diào)整，拖到政策無法繼續(xù)時再進行被動調(diào)整，經(jīng)濟衰退和金融危機的風(fēng)險都將隨之增加。(宋潔云 馮俊揚）