歐央行昨宣布歐元區主導利率上調0.25%至4.25%，以抑制高企的通脹壓力

　　北京時間7月3日晚19∶45時，歐洲央行在德國法蘭克福召開新聞發布會，宣布將歐元區主導利率上調0.25%至4.25%。

　　盡管存在著加息會降低經濟增長速度的擔憂，歐央行仍然堅持決定，以對抗其15個成員國不斷上揚的通脹水平。據歐盟統計局數據顯示，6月通脹率相比5月的3.7%上升0.3個百分點，是歐央行設定“小于2%”的目標的兩倍。歐央行主席特里謝曾在5月5日舉行的一次會議中表示，面對通脹，歐洲央行處在“高度警戒”狀態，該行可能將歐元主要利率“小量”上升。

　　因高通脹而生的加息能否有效抑制通脹？市場分析師認為，作為這一階段通脹主要成因的高油價和高糧價并不會因此得到改善。同樣，遭受通脹困擾的中國會否因此加快加息步伐也引起更多人的關注。

　　加息是否可取？

　　受市場對歐洲央行加息強預期的影響，7月3日，紐約原油交易價格創紀錄地突破了144美元/桶。美國股指則出人意料地下跌至1月以來的最低點。

　　更高的利率可以用來冷卻炙熱的通脹，但它同樣會導致經濟增長放緩，畢竟資金的使用成本比之前更高了。但從特里謝的表態來看，他似乎認為通脹比起經濟增長放緩威脅更大。

　　市場上不乏質疑甚至反對歐央行加息舉措的聲音。歐佩克主席克利爾7月2日表示，如果歐元區利率上調，全球油價會進一步抬頭。

　　法國經濟學家瑪克也認為，歐央行上調利率并不能解決根本的價格問題，反而會使之惡化，因為強歐元將鼓勵美元進一步下跌，并使得油價持續上揚。為了支持自己的觀點，他發起了一項名為“阻止特里謝”的網絡請愿計劃，目前已經有超過7000個聲援他的網絡簽名。

　　對投資者而言，上調了利率的歐元比其他貨幣更有吸引力。過去一年里，歐元兌美元呈現穩步上升的態勢，而近幾個月，油價也上揚了。這不難令人聯想，歐元加息后油價會進一步走高。有觀點認為，一些投資者將美元與石油看成是二選一的投資方向，如果歐元加息，對美元價值的預期下降，他們會轉而選擇購買石油。

　　人民幣加息可能性不大？

　　此次全球性的通貨膨脹，中國亦未能幸免。今年1-5月，中國CPI較上年同期增長8.1%，其中2月CPI增速高達8.7%，為近12年來高點。

　　預計國家統計局將在其7月17日公布的經濟半年報中公布上半年CPI數據。政府擬將今年CPI增幅目標控制在4.8%之內。現在看來，目標較難實現。

　　作為此番全球通脹禍首的高油價亦主導著我國的通貨膨脹。目前我國原油價格和國際接軌，成品油價格則由政府管制。作為50%石油需求依靠進口滿足的國家，我國承受著國際油價不斷飆升的沖擊。高油價將加大國內通脹壓力。而為購買原油多付的成本，還只是中國經濟所受到沖擊的一個極小部分。

　　有學者認為，油價的持續上漲已經給中國經濟帶來輸入型通脹的壓力。可以預見，歐元加息將帶來油價的持續上漲，全球通脹一時得不到緩解，這似乎為中國央行加息增加了預期。

　　與此同時，經濟放緩也同樣值得注意。盡管第二季度統計數據還未出爐，但從一季度數據看，中國經濟同比增長10.6%，增速比去年同期回落1.1個百分點。今年以來，拉動經濟增長的投資和出口的實際增幅都同比均有所放緩，消費比較平穩，總體放緩了長達8年的加速奔跑的腳步，而加息可能進一步放慢國內經濟增長。

　　上海財經大學金融學院院長戴國強表示，從流動性和熱錢的性質考慮，歐元加息是好事，將給中國央行加息帶來更多的余地。

　　6月30日，央行行長周小川在瑞士巴塞爾表示，加息仍是控制通脹的可選方案之一，引起市場對中國近期加息的猜測。

　　不過，交通銀行上海分行外匯分析師施春光認為，加息的可能性不大。目前，國內資金面比較寬松，加息會引起人民幣升值加快。從人民幣升值的角度來看，加息是不合理的。此外，一旦歐洲央行連續加息，人民幣跟進，勢必抑制中國的經濟增長。他還表示，要抑制國內的通脹，僅靠加息是不夠的，“只有美元走強、油價下跌才能解決根本問題。”