中新網(wǎng)10月31日電 據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，美國國債市場得益于其巨大的規(guī)模、良好的信譽(yù)以及相對較低的投資風(fēng)險(xiǎn)，近年來一直是以各國央行為首的海外投資者的首選。但最新曝出的價(jià)格操縱丑聞卻可能給一向大舉外債的美國政府帶來不小打擊。
據(jù)知情人士透露，瑞銀涉及的國債操縱事件發(fā)生在今年2月份，可能有調(diào)查相關(guān)的是一種2011年1月到期的5年期國債，票面利率為4.25%。該品種的國債在2月份的供應(yīng)情況尤為緊張。
一般情況下，如果一種國債處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，持有該債券的機(jī)構(gòu)就可以通過在回購市場進(jìn)行質(zhì)押貸款的方式輕松獲利。通過回購交易，債券持有人可以將債券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，而那些持有緊缺國債品種的交易商則可以以很低的利率獲得現(xiàn)金貸款，這也正是監(jiān)管部門擔(dān)心的地方，因?yàn)榻灰咨掏耆赡芤驗(yàn)橹\利而人為壓縮有關(guān)國債的供應(yīng)。
而在涉及瑞銀的個(gè)案中，有數(shù)據(jù)顯示，在2月中旬，由于上述5年期國債嚴(yán)重緊缺，因此其持有人甚至可以以0.25%的超低利率獲得貸款，而當(dāng)時(shí)的正常利率則超過4%。
據(jù)悉，美國財(cái)政部已就可能存在的國債價(jià)格操縱問題知會(huì)了SEC等監(jiān)管部門，下月6日，有關(guān)方面將召集22家最大的美國國債經(jīng)紀(jì)商開會(huì)討論此事。
事實(shí)上，不少業(yè)內(nèi)人士都對上述違規(guī)事件習(xí)以為常，但美國財(cái)政部卻對此高度重視。之所以如此，是因?yàn)槊绹恢币勒贪l(fā)行國債為巨大的預(yù)算赤字融資，而美聯(lián)儲(chǔ)也利用國債市場來調(diào)控貨幣政策。
首先受到影響的當(dāng)然是目前美國國債的最大持有人——各國央行。數(shù)據(jù)顯示，目前，美國國債的市場規(guī)模約為4萬億美元左右。近年來，外國央行對美國國債的熱情持續(xù)高漲，持有總額一直在美國國債總量的四分之一到一半之間徘徊。
截至8月份，日本仍持有最多的美國國債，其持有金額約為6442億美元。中國內(nèi)地緊隨其后，8月份持有美國國債3390億美元。
市場人士指出，由于價(jià)格操縱者得到的信息往往比別人多得多，這對其他投資者而言就很不公平，必然會(huì)損害其他持有人的利益。
除此之外，國債價(jià)格操縱還可能導(dǎo)致貨幣政策等重要信息遭受扭曲。
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾表示，她相信這次事件沒有太大的實(shí)際影響，但從理論上來說，這樣的國債價(jià)格操縱會(huì)影響到市場對價(jià)格、通脹以及遠(yuǎn)期利率的預(yù)期，擾亂市場秩序，也會(huì)對美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策等重要信息造成扭曲。(朱周良)
