在全球性金融海嘯的沖擊下，2009年全球金融投資環境將做如何演化，投資策略以及投資方向將做如何調整，都成為廣大投資者最為關心的一大問題。昨(29)日下午，北京大學金融與證券研究中心主任，中國金融學會常務理事曹鳳岐與博時基金公司裕隆基金經理孫占軍蒞臨蓉城。而話題，便從“信心·中國·價值”開始……

　　目前中國經濟已經進入冬天，而2009年很有可能是中國經濟走得最為艱難的一年，尤其是今年上半年。

　　如果說此前房地產市場存在泡沫的話，那么現在房價便已經進入一個合理的區間。

　　我國經濟很有可能在下半年逐漸回暖，走出“U”字形反轉。

　　曹鳳岐:我國經濟將走出“U”字形反轉

　　“在本次金融危機的面前，中國再也不能像1997年亞洲金融風暴那樣獨善其身。”曹鳳岐表示，在加入WTO后，中國已經變為了一個更為開放的市場，而其經濟發展模式也注定擺脫不了金融危機的影響。最直接的影響就是出口下降、經濟增長放緩、失業增加、樓市下跌以及股市不穩，“從已經出爐的宏觀經濟數據就能看出，但同樣值得肯定的是，中國有能力來應對這場國際金融危機，投資者對此要有十足信心。”“目前中國經濟已經進入冬天，而2009年很有可能是中國經濟走得最為艱難的一年，尤其是今年上半年。”曹鳳岐預計，在經過此前一輪低潮期后，我國經濟很有可能在4、5、6月份逐步走穩，然后會在下半年逐漸回暖，“我國經濟很有可能走出‘U’字形反轉。”

　　同時，曹鳳岐認為房價下跌會引發成交量回暖，“如果說此前房地產市場存在泡沫的話，那么現在房價便已經進入一個合理的區間。”就個人而言，曹鳳岐主張振興房地產行業，主張振興股市以及樓市，“如果房地產行業得不到好轉的話，會影響很多其他行業。”

　　整體而言，目前全球經濟處于進一步衰退中，而且尚未觸底。

　　一旦管理層停止降息，下調存款準備金率或收縮信貸規模，那么建議中短線的投資者離場觀望規避風險。

　　縱向角度看待A股市場估值水平，目前A股估值仍處于歷史底部。

　　孫占軍:A股處于歷史低位

　　“盡管從目前市場的絕對估值來看，A股仍是全球最貴的市場，但就縱向角度看待A股市場估值水平，目前A股估值仍處于歷史底部”，孫占軍表示，以中國經濟增速和上市公司業績來看，給A股市場賦予20倍的市盈率是較為合理的。“整體而言，目前全球經濟處于進一步衰退中，而且尚未觸底”，孫占軍指出，盡管以發電量為首的一些先行指標有所回升，但推升本輪反彈的根本原因仍在于充裕的流動性。“目前市場仍處于流動性催生的小牛市中”因此，未來兩個月投資者需要重點關注的將是管理層對資金面的態度，“一旦管理層停止降息，下調存款準備金率或收縮信貸規模，那么建議中短線的投資者離場觀望規避風險”。

　　孫占軍表示，既然市場整體仍將維持震蕩格局，那么在經過大幅反彈后的個股必然將面臨分化的走勢。孫占軍表示，第一，選擇處于快速增長的行業。第二，選擇有核心競爭力的公司。第三，擁有優秀管理層。第四，具有良好的可分析性。(記者胡鏹文 燕慶)