經歷了上周的漲后整理后，昨天港股再度向上突破，恒指高開高走，以接近全天最高位收盤，上漲了614點，成交量增加到553億港元，交易量為今年1月14日以來最大。目前市場處于輪動狀態，每天都有新的熱點出現，較好地激發了市場人氣。

　　本地地產股昨天全線上漲，長實漲幅為8.16%，恒基地產漲幅為8.78%，新鴻基地產漲幅為7.09%。周末新樓盤暢銷刺激本地地產股大漲，然而，我們對于本地地產股的走勢不敢過分樂觀，由本地地產股帶動大盤上漲的動力有限，大盤沖高后的穩定性可能會較差。內地銀行股和中移動收復了上周五的失地，本周是藍籌H股的業績公布高峰期，除非股價在業績公布后再度向上突破，不然的話，估計大盤股已逐步進入漲后整理階段。

　　市場憧憬美國政府即將推出新一輪拯救銀行措施，消息刺激亞太區股市全線走強，日本股市以大漲3%以上至8216點收盤，一個半月以來首次回升到8000點關口的上方。美國財長蓋特納表示，將成立一個由政府和私人機構共同參與的投資計劃，向銀行買入以房產抵押的相關資產，涉及金額最高將達1萬億美元。這個計劃旨在協助銀行清除系統內的“毒資產”，增強銀行的放貸能力。然而，在二手房市場崩盤的背景下，怎樣厘定“毒資產”的買賣價極為困難，這個難題令美國政府拯救銀行的行動一拖再拖。事實上，就算美國政府能清除掉銀行系統內的“毒資產”，恢復銀行的放貸能力，但在宏觀經濟未能走出谷底之前，放貸的風險仍不能降低，銀行放貸的信心不會有所增強。

　　全球股市過去兩周出現的回升行情只是跌到階段性低點后的反彈，在過去一年多的熊市里，不難發現股市往往會出現幾波階段性行情。我們在上周評論中已指出股市經歷了兩個月的向下尋底走勢之后，將進入小陽春的反彈行情。但到目前為止，我們還沒看到股市基本面有什么根本性的改善。從最新公布的經濟數據看，美國2月份領先經濟指標下跌了0.4%，新一周持續申請失業援助金人數上升至5473000人，英國1月份房價同比下跌11.5%，歐元區1月份工業生產經季節調整后月比下跌3.5%，香港最新失業率上升至34個月新高，這些都說明全球經濟仍未走出衰退的陰影，而股市在沒有基本因素支持下出現的回升行情，僅能以反彈看待，僅能以短線交易參與。第一上海證券 葉尚志