上周，A股市場擺脫了持續兩周的調整，最終上證指數全周上漲5.29%、深成指周上漲8.43%。從全周走勢來看，市場進入了“上有估值壓力，下有政策兜底”的膠著狀態，市場走勢撲朔迷離。不過，基金業人士看多聲音逐漸增多，大多數人士認為，國內經濟已提前全球見底，中國股市有望率先走出陰霾。

　　最困難時刻已過去

　　泰達荷銀在日前舉辦二季度策略報告會上指出，我國將在政策、經濟、股市三方面實現華麗轉身，未來投資的方向性會更加明確，估計2009年上半年中國經濟繼續探底，而下半年走勢存在不確定性，2010年中國經濟有望復蘇回升。泰達荷銀投資副總監史博分析指出，最困難的時刻已經過去，股市目前也很難回到1664點。史博認為，在宏觀經濟方面，經濟的特殊時期已經結束，將在二季度華麗轉身并進入新的周期階段。

　　鵬華滬深300擬任基金經理楊靖也認為，國內經濟調整的最低點已經過去了。08年四季度，整個企業和社會都處在去庫存化的過程中，很多周期性強的行業尤其上游產業出現了巨額的虧損，但去庫存化過程目前已經基本結束。

　　估值反彈接近尾聲

　　對于下步的走勢,基金業的看法出現了明顯的分歧。史博分析指出,截止2009年2月25日,A股動態市盈率為24倍,過去7年的動態市盈率則為27倍。應該說，整體估值的超跌反彈已經接近尾聲，預計大盤會在二季度出現結構性調整。

　　鵬華滬深300擬任基金經理楊靖則指出，中國經濟最困難的時候已經過去，正在向好的方向發展，作為晴雨表的中國股市會提前反應這個事實。

　　重點關注行業龍頭

　　截至2月25日，十大產業振興規劃已經全部出臺。中銀行業優選靈活配置混合型基金擬任基金經理李志磊認為，產業振興規劃通過推進產業內企業重組做大做強，讓中國的行業龍頭化危機為轉機，因此這些企業將在經濟復蘇中受益較大。史博則建議投資者應關注三類投資機會：受益于長期的流動性及通脹趨勢的資源類行業；關注內需方向的服務業,比如本輪反彈較少的金融服務業;關注國家扶持的未來經濟增長點的新行業,比如新能源、信息技術等。(記者 袁峰)