在開(kāi)年的短短15個(gè)交易日中，股指漲幅竟達(dá)20%。這樣的行情即便在大牛市中亦屬罕見(jiàn)。

　　對(duì)此，有學(xué)者認(rèn)為“市場(chǎng)開(kāi)始逐漸回暖”，也有人認(rèn)為是“兩會(huì)”前的“政策市”效應(yīng)。那么，牛年股市到底是否已開(kāi)始走牛？就此，本報(bào)記者采訪了平安證券固定收益部王年華和深圳某私募基金(去年業(yè)績(jī)排名前五)的基金經(jīng)理。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：現(xiàn)在國(guó)內(nèi)股市是否已開(kāi)始回暖？

　　王年華：我覺(jué)得現(xiàn)在還沒(méi)有那么樂(lè)觀。從國(guó)際上來(lái)講，對(duì)于如何采取整體性的“救市”行動(dòng)還存在很多分歧，在一些國(guó)家和地區(qū)，貿(mào)易保護(hù)主義也開(kāi)始抬頭。這就讓整體“救市”計(jì)劃開(kāi)始大打折扣，也就是說(shuō)見(jiàn)成效的過(guò)程將變得緩慢。而美國(guó)的問(wèn)題開(kāi)始越來(lái)越多地顯現(xiàn)，以前大家只是估計(jì)美國(guó)的損失有多少，而現(xiàn)在隨著越來(lái)越多的銀行倒閉，則是讓大家感受到“次貸危機(jī)”損失所帶來(lái)的破壞力。從國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，外向型企業(yè)受危機(jī)影響損失很嚴(yán)重，美國(guó)和歐洲恢復(fù)起來(lái)的時(shí)間比較長(zhǎng)，短期內(nèi)外貿(mào)損失補(bǔ)不上。國(guó)家投入的四萬(wàn)億元，現(xiàn)在只是從政策上開(kāi)始顯現(xiàn)出積極性，很多企業(yè)還是貸不到款。雖然國(guó)家政策希望企業(yè)能盡快貸到款，但是商業(yè)銀行表現(xiàn)出不積極的一面。而且，現(xiàn)在全國(guó)結(jié)構(gòu)性的調(diào)整還是較少。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：目前股市上漲的趨勢(shì)是否會(huì)持續(xù)？或是還會(huì)再度下跌？

　　深圳私募經(jīng)理：我對(duì)未來(lái)市場(chǎng)還是很悲觀，因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有上來(lái)。上證指數(shù)從1700多點(diǎn)漲到2402點(diǎn)，漲幅已經(jīng)達(dá)到35%左右，這超越了正常波段漲幅30%的極限；論上升斜率，春節(jié)前是沿45度緩慢爬升，節(jié)后則改為沿60度急速攀升；論成交量，上周一(2月16日)放出巨量，成交手?jǐn)?shù)創(chuàng)歷史新高，周二上午前一小時(shí)已量能不濟(jì)；論獲利盤，30%的個(gè)股漲幅超過(guò)1倍，80%的個(gè)股漲幅超過(guò)50%，隨時(shí)有兌現(xiàn)的要求；論市場(chǎng)走勢(shì)，上周一因大盤權(quán)重股大力拉升，已由先前的結(jié)構(gòu)性牛市變成“全面性牛市”，2330點(diǎn)收盤，一天后便急攻2400點(diǎn)，所以出現(xiàn)暴跌是必然的。在“兩會(huì)”前后，市場(chǎng)還是會(huì)產(chǎn)生觀望情緒，但整體上還是會(huì)保持在2000點(diǎn)左右振蕩。

　　國(guó)內(nèi)股市還屬于“政策性市場(chǎng)”，雖然“政策性市場(chǎng)”有弊端，但還是要看到“政策性市場(chǎng)”中好的一面，把握住這些好的方面。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：現(xiàn)在可以購(gòu)買的股票有哪些？股市“大小非”的問(wèn)題影響還大嗎？

　　私募經(jīng)理：一個(gè)月前，那只百元股票(應(yīng)采訪對(duì)象要求隱去名稱)在跌破一百的時(shí)候就應(yīng)該積極買入，因?yàn)檫@只股票未來(lái)能漲到120-130元。現(xiàn)在看來(lái)，都應(yīng)驗(yàn)了。短期內(nèi)，那只股票上升的空間已經(jīng)缺乏，我建議投資者短期內(nèi)還是先看看再說(shuō)。如果從長(zhǎng)期來(lái)看，持有A股市場(chǎng)中“好”的股票還是非常不錯(cuò)的，但是，面對(duì)機(jī)會(huì)你要會(huì)選擇，挑上“不好”的股票未來(lái)還是會(huì)虧損。現(xiàn)在市場(chǎng)里可以買的股票最少還是有那么20-30多只的。

　　現(xiàn)階段基金公司都在增大倉(cāng)位。對(duì)于倉(cāng)位的控制問(wèn)題還是要好好把握，不要著急，先等等再看。

　　市場(chǎng)已經(jīng)把“大小非”的問(wèn)題嚴(yán)重預(yù)估了，而且也都在價(jià)格中體現(xiàn)出來(lái)了。“大小非”出來(lái)以后，“不好”的股票還是“不好”，“好”的股票還是“好”。有很多股票進(jìn)入到“全流通”環(huán)節(jié)后，哪怕只賣一塊多錢，如果“不好”，也還是不會(huì)有人去買的。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：現(xiàn)在債券市場(chǎng)如何？

　　王年華：現(xiàn)在錢還是沒(méi)辦法流到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。我對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)可以說(shuō)是很不明白。現(xiàn)在是通縮環(huán)境，通縮過(guò)后馬上就是通脹時(shí)代的到來(lái)。長(zhǎng)期債券不樂(lè)觀，短期看來(lái)，信譽(yù)好的短期債券還是很不錯(cuò)。綜合配置下，債券不能作為主體，還是作為短期配置。信譽(yù)差的債券根本不敢拿，這是因?yàn)榈屠�率環(huán)境下債券沒(méi)法拿。面對(duì)長(zhǎng)期債券，我建議投資者最好還是保持謹(jǐn)慎。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：未來(lái)一年股票市場(chǎng)的走勢(shì)會(huì)怎樣？

　　私募經(jīng)理：真的是不好說(shuō)。國(guó)際市場(chǎng)中，大環(huán)境還是在動(dòng)蕩，次貸危機(jī)還沒(méi)有平息，未來(lái)甚至還會(huì)大幅波動(dòng)。從國(guó)外看，大家對(duì)于整體“救市”計(jì)劃還是有很多的顧慮。各國(guó)的步調(diào)也不一致，將延長(zhǎng)危機(jī)持續(xù)的時(shí)間。國(guó)內(nèi)的結(jié)構(gòu)調(diào)整遇到了很大的阻力，大部分錢都投入到政府為主體的項(xiàng)目中。現(xiàn)在，我只能說(shuō)“走一步看一步”。(記者 王栗濤)