昨日A股市場高開后一度寬幅震蕩，其中深證指數、中小板指數一度翻綠，而上證指數也考驗上周五的收盤點位。但午市后，在鋼鐵股上漲的牽引下，A股市場奇跡般地再度逞強，在日K線圖上再留下一根長陽。綜合看來，A股市場已經進入到B浪反彈的主升浪行情中。

　　基金重倉股力挽狂瀾

　　(金百靈投資 秦洪)昨日盤中出現寬幅震蕩，業內人士認為主要是因為市場出現了兩大“反常”現象，一是大盤出現了放量滯漲的現象，在早盤，滬市的成交量突破了800億元，但漲停板家數只有十余家，而下跌家數卻明顯增多。深證指數與中小板指數則出現了翻綠，部分先知先覺的資金在熱鬧的場面背后有減持的跡象。二是熱點漸有向大盤股滲透或轉移的趨勢。昨日早盤顯示出，券商股、券商概念股以及銀行股等品種有相對活躍的態勢，而此類品種具有極強的補漲效應。而歷史經驗顯示，在反彈行情中，一旦前期走勢呆滯的品種出現補漲，極有可能意味著反彈行情接近尾聲。

　　但是基金成了昨日午市后市場的決定性力量，銀行股反復活躍，鋼鐵股更是集體暴漲，寶鋼股份、武鋼股份等龍頭品種也迅速在尾盤沖擊漲停，從而使得大盤迅速轉危為安。基金等機構的強勢出擊迅速改變了當前市場多空雙方角逐的力量天平，也使得市場的后續走勢進一步樂觀起來，A股市場的主升浪趨勢仍有望延續。但周二不宜過分樂觀，不排除再度通過盤中調整達到清洗浮籌的目的。

　　短期休整壓力增大

　　(中信金通　杜泉)上周A股繼續獨立于全球股市，兩市指數刷新了近5個多月以來的新高。但值得注意的是，在指數仍距離歷史高點有相當一段距離的背景下，成交卻創出了天量。上周滬市成交量達到10.3億手，創出歷史新高，相當于6124點時周成交的兩倍還多。同時，上周滬指漲幅為6.4%，明顯低于節后首周的9.57%。也就是說，盡管成交量在放大，但是漲幅卻在減小。昨日，滬市成交量達到2.3億手，再創歷史新高，成交金額突破則1800億元，也刷新了本輪反彈以來的新高。天量出天價，成交額的不斷放大，一方面說明多空分歧仍在加劇，另一方面更加表明繼續上行將面對更大的拋壓。

　　從板塊輪動來看，近期隨著股票型基金申購大受資金追捧，基金推動下的權重指標股品種也開始出現較大幅度的上漲，滬市前十大權重股4%的平均漲幅也超過了上證綜指的漲幅。與此相反，前期的熱點板塊紛紛出現調整，中小板綜指昨日收出陰線，迪斯尼、創投以及新能源概念均逆市下跌。由此來看，從中小板到主題性事件，再到具備估值優勢的藍籌板塊，最后到權重指標股，資金推動的板塊輪動基本上完成了一個較為完整的周期，也意味著階段性上漲行情很可能出現一定的休整，以尋找并形成新的市場熱點，從而繼續推動市場重心走高。

　　綜合看，隨著成交不斷創出天量以及板塊輪動周期基本完成，短期市場休整壓力正在增大。

　　主升浪持股為主

　　(金百靈投資 秦洪)目前，建議投資者的操作思路仍可適當積極一些，只有在市場出現多家跌停板個股的背景下方可考慮減持倉位。故在主升浪行情延續過程中，仍可持股待漲。

　　建議投資者跟蹤兩類個股，一是券商股、券商概念股，在量能充沛的前提下，券商股、券商概念股短線仍可繼續漲升，錦龍股份、東北證券、海通證券、華資實業等品種可跟蹤。二是中低價題材股，包括航天長峰、唐山陶瓷、航天通信、保定天鵝等品種仍可跟蹤。

　　(中信金通　杜泉)短期的休整并不一定意味著反彈行情的結束，在政策的預期下，只要休整后市場能夠形成新的主流熱點，并保持必要的充裕流動性，后市仍有望進一步走高。投資者切忌心態浮躁頻繁追漲殺跌，盡量選擇一些相對優秀的滯漲品種予以關注，把握個股的補漲機會。

　　散戶行情可能繼續升溫

　　中信證券研究部：當前的股市反彈與流動性充裕條件下的估值中樞抬升存在密切關系，在信貸超預期和股市賺錢效應的刺激下，短期市場流動性可能繼續充裕，并推動大盤繼續震蕩攀升。維持短期市場運行合理點位在2300~2400點的看法。

　　建議關注低價補漲板塊。市場換手率的高企和新增開戶數的回升表明散戶行情可能繼續升溫。在大宗商品為代表的周期性行業已累積較大漲幅的條件下，建議投資者關注前期相對滯漲的防御性行業的補漲機會。另外，關注反彈滯后的券商股帶來的機會。

　　短期資金面依舊充裕

　　光大證券研究所：在鋼鐵、銀行等權重股的帶動下，滬指創下“9·18”反彈后的新高。由于成交量保持溫和放大的態勢，我們認為短期內股指仍有進一步走強的可能。在盈利效應刺激下，基金、游資、散戶資金短期內形成合力，促使了做多動能的集中釋放。數據顯示，上周新增賬戶數為25.53萬戶，比前一周增加了5.44萬戶。此外，2月份第一周基金新增開戶達到22555戶，較前一周上升45.75%。同時，保險公司在年前開始加倉偏股型基金，這段時間申購額估計超過100億。短期內，資本市場對外部資金的吸引力仍然較強。

　　值得注意的是，隨著股指連續沖破多個整數關口，技術上多項指標開始超買，滬指春節后也留下三個跳空缺口，上行壓力或將增大。

　　行業輪動仍將持續

　　興業證券研發中心：從基本面的角度，經濟在上半年環比將上升，中美政府的投資以及繼去年4季度經濟休克后的存貨回補都是其拉動力。當然，對全年經濟我們并不樂觀，總體來看可能是N型走勢。從流動性的角度，信貸高增推動的流動性反彈至少能維持到4月份。因此，對于后市，在流動性反彈和經濟反彈預期所營造的美好牛市氛圍中，行業輪動仍將持續。