最近A股表現不錯，從2009年的表現來看，A股在全球主要股市當中表現最好，大幅跑贏全球其他的股市。3月初兩會馬上要召開，對中國政經形勢到底怎么看，A股的反彈也好，反轉也好，到底可持續性有多大，中國經濟短期、中期、長期的走勢會是怎么樣？

　　對此，摩根大通中國首席經濟學家龔方雄昨日對本報記者稱，從環比角度來看，中國經濟在去年第四季度已經見底，而未來經濟可能會繼續復蘇下去，但是如果我們因此自滿，刺激性政策不能延續的話，中國經濟將會再次探底。

　　龔方雄認為，“這就反映在股市的表現上。A股在1600點、1700點的地方，也是本輪熊市的底，那可能是大底，跌破的可能性不太大。”

　　龔方雄說：“A股最近的表現跟中國的經濟層面基本吻合，而且A股對經濟的預測能力和跟經濟的相關性在最近幾年都有所改善。A股反映國內的流動性比H股和紅籌股要好，因為H股和紅籌股反映的是全球的流動性和經濟金融情況，不單單反映中國經濟金融的情況。A股受全球的干擾比較小，主要還是反映國內流動性的趨勢，現在基本層面在改善，流動性也在改善，這跟股市的上漲也是吻合的。”

　　中國消費者消費信心仍較強

　　從消費這個層面來看，中國的消費者其實受經濟放緩的影響不大，經濟增長從12%到6.8%，在大幅放緩的情況下，老百姓的消費欲望和消費信心相對來講比較強，這就是支撐中國經濟和這一輪股市反彈的主要因素。

　　“中國經濟的希望就在內需，現在如果我們自滿，覺得經濟已經開始復蘇了，比想象的情況要好，我們不對經濟作進一步的刺激了，有這種想法是對未來中國經濟持續復蘇和中國股市最主要的風險。”龔方雄表示。

　　目前，對美國經濟的基本看法是：美國全年經濟衰退1.8%，第一季度是5.5%的衰退，第二季度是0.5%~1%的衰退，從第三季度開始復蘇，經濟會恢復到1.5%的成長，第四季度會恢復到2.5%的成長。

　　摩根大通做了一個測試：如果美國經濟下半年不復蘇，對中國經濟的影響會有多大？

　　內部需求決定增長速度

　　龔方雄說：“按照美國現在這種復蘇方式，我們對中國全年經濟增長的預測現在是7.2%，按照目前的態勢保8%是很難的，7.2%做得到，假如美國第三、第四季度沒有1.5%和2.5%的成長，假如美國的成長是0，那么，中國的經濟增長全年則只有6.8%，如果美國經濟第三季度、第四季度是-1%的成長，中國全年經濟增長就只有6.5%，其實這個下滑幅度不太大，如果美國經濟下半年從成長變成衰退的話，中國經濟也不過從7.2%放緩到6.5%。”

　　“現在很多市場人士說我們經濟成長可能只有3%~4%，在5%以下，這種風險來自哪里？這種風險只能來自國內，就是我們內部的需求突然不行了。”

　　龔方雄還表示，“中國的根本問題就是要刺激內需，刺激內需的話有兩方面因素，一是避免通縮預期，二是刺激房地產的成交量。”(記者 陳海玲)