一場由華爾街引發的金融危機深深地影響了世界經濟已有的模式。2009年注定將是變革的一年。面對變革，中國將何去何從？A股將何去何從？接受《第一財經日報》采訪的機構和業內人士均表示，2009年中國仍然能夠吸引全球資本的眼光，不過A股將在“摸索”中上升。

　　“預計2009年上半年可能出現的通貨緊縮將受到中國政府出臺的一系列積極的政策的影響，重新回到通貨膨脹狀態。這將使得債券市場的投資機會終結，資金回流到股票市場，股票市場又將出現新的投資機會。”瑞銀A股策略師陳李接受《第一財經日報》采訪時表示，“2009年A股估值將受通脹支撐，第一季度在底部徘徊，第二季度開始上漲。但是這并不意味著A股將持續上升，也許會在第三和第四季度開始走弱。因此，2009年A股將在震蕩中上升。”

　　高盛也表示，他們在過去一個半月拜訪了亞洲、美國和歐洲的許多投資者、企業代表和政府官員，經過深入探討后得出中國股市將在2009年下半年企穩的結論，而這幾乎是所有人的共識。不過由于宏觀經濟和盈利的可預見性較低，投資者也不太相信之后的2010年會出現牛市行情。

　　從全球資產配置以及資金流向來看，高盛認為，2009年人民幣對美國大幅貶值的可能性極低。

　　陳李表示，2009年人民幣對美元即使不出現升值，也不會出現5%以下的貶值。包括中國在內的新興市場投資機會將再次得到各國投資者的認同。“2009年晚些時候會有資金回流到包括中國在內的新興市場，使新興市場的資產估值重新回升，A股市場將再次成為投資熱點。”

　　不過，資深市場人士彭進則認為，對A股來說，境外資本通過QFII投資境內市場對A股的影響并不大。外資如果看好市場，更多的應該是通過在香港等地購買內地股票。對A股而言，起決定性作用的還是國內資金。

　　彭進認為，4萬億等經濟刺激政策在2009年拉動內需等方面會顯現出重要作用。但是對于包括建材建筑、制造業等行業在內的周期性行業的利好已經在2008年底顯現出來，2009年很難再具備更多的升值空間，因此并不是投資的首選。但包括初級產品、有色金屬、資源領域等目前并沒有顯現出投資機會的股票，或許會成為2009年的投資亮點。

　　在陳李看來，2009年消費應成為重點關注的行業：食品飲料、零售以及醫療都將在2009年顯現巨大的投資機會。“2009年將與以往不同，政府會對低收入家庭進行補貼。此次金融危機也不會像1998年那樣造成大批職工下崗，城鎮居民收入也不會大幅下降，因此消費不會在2009年出現萎靡。”

　　高盛建議，在如此嚴峻的市場環境下，投資者可選擇高配那些短期盈利可預見性較高的防御性行業，包括電信運營商和交通基礎設施企業股票等。盡管日常消費品以其反周期的特性一直較具吸引力，但因為此行業缺乏流動性較高的大盤股，高盛認為較難重倉持有。另外，高盛對目前中國銀行(601988)類股票興致不高，并對各銀行未來1~2 年的盈利增長前景持謹慎觀點。