反對方

　　謝國忠：談論平準基金是在給股民畫餅

　　早在今年八九月份，謝國忠就曾預測中國不會很快推出平準基金。謝國忠表示主要是對外匯儲備用作平準基金的來源表示反對。他認為，中國如果要推平準基金，必須依靠中國國內的財政政策。

　　謝國忠分析，目前A股市凈率是2倍左右，但相對1.3倍H股來說并不便宜，兩地冷暖不一的情況下，推高A股或許是給跨境套利者提供便利，最終H股取暖獲利。

　　謝國忠表示，現在在A股放一把火，無疑就是給套利者做了幫兇，“現在港股的市盈率那么低，A股的股票還不便宜，尤其是兩地同時上市的股票價格差距太大，人家肯定跑去炒港股。”

　　成思危：平準基金作用不大

　　對于有人建議政府設立平準基金。成思危表示，他不反對平準基金，但是覺得作用不大。“平準基金當年在香港就搞過，是為了防止索羅斯的投機基金在金融危機的時候打壓香港股市，所以曾蔭權和任志剛商量著，決定買一批藍籌股來穩定股市，但是后來也帶來很大問題，因為股票不好出手，一出手就影響股市，花了很長時間才消化掉。但中國現在沒有遇到投機資金的沖擊，平準基金只能穩定股市，不能讓股市瘋漲，作用不大。我也不反對，這個總不算壞事。”

　　成思危表示，覺得政策對于股市的影響作用有限。如果政策不能改變人們的預期，則難以改變股市方向。最重要的是恢復股市的本色，提高上市公司的質量，是治本之策。

　　龔方雄:平準基金暫不宜推出

　　摩根大通大中華區首席經濟學家龔方雄近日在上海接受媒體采訪時表示，作為救市的最后一顆子彈，平準基金目前不宜推出。

　　龔方雄認為，平準基金作為救市、保底的最后一顆子彈，一定要打到準處，要適時推出。具體而言，應該在A股打“保衛戰”時推出，推出時機還要看明年第一季度微觀企業層面的消息。目前市場只看到宏觀層面經濟和消費的表現，但是企業層面的消息還看不到。

　　他進一步表示，未來A股市場將是震蕩向上，震蕩會比較大，不排除二次探底的可能。如果明年一季度企業的盈利狀況更差，同時面臨“大小非”減持的壓力，可能會打“A股保衛戰”、“底部防衛戰”，此時再推出平準基金作用會更大一點。

　　龔方雄建議成立一個5000億到8000億元的封閉式基金來接“小非”減持，在市場好轉后再把這個指數賣出，同時可以配合將來股指期貨的推出。

　　支持方

　　周正慶：應抓緊建立平準基金

　　證監會前主席周正慶日前建議，政府應抓緊建立股市平準基金，對股市異常波動及時進行干預，確保股市平穩運行。與經濟發展的基本面相比，當前股市波動已屬于非理性下跌，應采取有效措施防止恐慌性拋售。

　　他認為，協調各方組織調動資金，保證股市資金流動性的正常需要，讓廣大投資者看到政府的決心和魄力后恢復信心，已成為當務之急。

　　我國目前具有財政收支狀況良好、外匯儲備雄厚等優勢，只要政策得當有力，資本市場就一定能夠克服國際金融危機帶來的不利影響，迎來持續穩定健康發展的新局面。

　　金巖石：內需拉動要平準基金

　　國金證券首席經濟學家金巖石日前表示，當中國GDP在7%的水平線上，規模企業總利潤機會為零，同時壓到了一個失業率底線。從這兩個指標上看，中國增長7%的時候，應該視為經濟衰退的標志。

　　保8必須拉動內需，填補出口下降，股市樓市低迷帶來的缺口。拉動內需有三條路，第一拉動農民的消費，推動農村改革。第二，拉動城鎮消費。城里人三分之一，直接或間接和股市和樓市相關。股市和房市下滑的趨勢，就使得這部分人的消費下降。要拉動他們的能力必須拉動股市和房市。這就是平準基金和刺激房市的政策。

　　桂浩明：股市需要平準基金

　　申銀萬國研究所市場研究總監桂浩明表示，證券市場瞬息萬變，為了股市的長期穩定發展，現在應該抓緊推進平準基金。

　　股票市場參與者多，價格形成機制復雜且波動頻繁，在通常情況上它要比其它市場更容易出現價格扭曲。而一旦出現極端走勢，這就需要政府進行干預，平準基金就是在這個時候派上用場的。今年以來，隨著美國金融危機的蔓延，很多市場經濟很發達的國家，其政府也以各種形式對股市進行了直接的干預，包括大量購買金融股的股票。這就啟示人們，在資本市場上，對于“真實價格”的干預是種常態，而并沒有絕對放任的價格自由。

　　至于近期政府出臺的措施，比如說大型國企上市公司的大股東增持上市公司股票，它與平準基金入市操作有異曲同工之處。但是，一方面不是所有股票都具備大股東增持的條件。因此它不可能完全取代平準基金的作用。而“四萬億”的經濟刺激計劃，它所直接針對的是經濟而非股市，事實上股市存在的很多問題也不是“四萬億”可以解決的。因此，雖然現在的市場條件與前一時期是有了很大的改變，但對平準基金的需求并沒有因此而減少。中國股市，需要平準基金。