反對(duì)方

　　謝國(guó)忠：談?wù)撈綔?zhǔn)基金是在給股民畫餅

　　早在今年八九月份，謝國(guó)忠就曾預(yù)測(cè)中國(guó)不會(huì)很快推出平準(zhǔn)基金。謝國(guó)忠表示主要是對(duì)外匯儲(chǔ)備用作平準(zhǔn)基金的來源表示反對(duì)。他認(rèn)為，中國(guó)如果要推平準(zhǔn)基金，必須依靠中國(guó)國(guó)內(nèi)的財(cái)政政策。

　　謝國(guó)忠分析，目前A股市凈率是2倍左右，但相對(duì)1.3倍H股來說并不便宜，兩地冷暖不一的情況下，推高A股或許是給跨境套利者提供便利，最終H股取暖獲利。

　　謝國(guó)忠表示，現(xiàn)在在A股放一把火，無疑就是給套利者做了幫兇，“現(xiàn)在港股的市盈率那么低，A股的股票還不便宜，尤其是兩地同時(shí)上市的股票價(jià)格差距太大，人家肯定跑去炒港股。”

　　成思危：平準(zhǔn)基金作用不大

　　對(duì)于有人建議政府設(shè)立平準(zhǔn)基金。成思危表示，他不反對(duì)平準(zhǔn)基金，但是覺得作用不大。“平準(zhǔn)基金當(dāng)年在香港就搞過，是為了防止索羅斯的投機(jī)基金在金融危機(jī)的時(shí)候打壓香港股市，所以曾蔭權(quán)和任志剛商量著，決定買一批藍(lán)籌股來穩(wěn)定股市，但是后來也帶來很大問題，因?yàn)楣善辈缓贸鍪郑�一出手就影響股市，花了很長(zhǎng)時(shí)間才消化掉。但中國(guó)現(xiàn)在沒有遇到投機(jī)資金的沖擊，平準(zhǔn)基金只能穩(wěn)定股市，不能讓股市瘋漲，作用不大。我也不反對(duì)，這個(gè)總不算壞事。”

　　成思危表示，覺得政策對(duì)于股市的影響作用有限。如果政策不能改變?nèi)藗兊念A(yù)期，則難以改變股市方向。最重要的是恢復(fù)股市的本色，提高上市公司的質(zhì)量，是治本之策。

　　龔方雄:平準(zhǔn)基金暫不宜推出

　　摩根大通大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄近日在上海接受媒體采訪時(shí)表示，作為救市的最后一顆子彈，平準(zhǔn)基金目前不宜推出。

　　龔方雄認(rèn)為，平準(zhǔn)基金作為救市、保底的最后一顆子彈，一定要打到準(zhǔn)處，要適時(shí)推出。具體而言，應(yīng)該在A股打“保衛(wèi)戰(zhàn)”時(shí)推出，推出時(shí)機(jī)還要看明年第一季度微觀企業(yè)層面的消息。目前市場(chǎng)只看到宏觀層面經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)的表現(xiàn)，但是企業(yè)層面的消息還看不到。

　　他進(jìn)一步表示，未來A股市場(chǎng)將是震蕩向上，震蕩會(huì)比較大，不排除二次探底的可能。如果明年一季度企業(yè)的盈利狀況更差，同時(shí)面臨“大小非”減持的壓力，可能會(huì)打“A股保衛(wèi)戰(zhàn)”、“底部防衛(wèi)戰(zhàn)”，此時(shí)再推出平準(zhǔn)基金作用會(huì)更大一點(diǎn)。

　　龔方雄建議成立一個(gè)5000億到8000億元的封閉式基金來接“小非”減持，在市場(chǎng)好轉(zhuǎn)后再把這個(gè)指數(shù)賣出，同時(shí)可以配合將來股指期貨的推出。

　　支持方

　　周正慶：應(yīng)抓緊建立平準(zhǔn)基金

　　證監(jiān)會(huì)前主席周正慶日前建議，政府應(yīng)抓緊建立股市平準(zhǔn)基金，對(duì)股市異常波動(dòng)及時(shí)進(jìn)行干預(yù)，確保股市平穩(wěn)運(yùn)行。與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面相比，當(dāng)前股市波動(dòng)已屬于非理性下跌，應(yīng)采取有效措施防止恐慌性拋售。

　　他認(rèn)為，協(xié)調(diào)各方組織調(diào)動(dòng)資金，保證股市資金流動(dòng)性的正常需要，讓廣大投資者看到政府的決心和魄力后恢復(fù)信心，已成為當(dāng)務(wù)之急。

　　我國(guó)目前具有財(cái)政收支狀況良好、外匯儲(chǔ)備雄厚等優(yōu)勢(shì)，只要政策得當(dāng)有力，資本市場(chǎng)就一定能夠克服國(guó)際金融危機(jī)帶來的不利影響，迎來持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的新局面。

　　金巖石：內(nèi)需拉動(dòng)要平準(zhǔn)基金

　　國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石日前表示，當(dāng)中國(guó)GDP在7%的水平線上，規(guī)模企業(yè)總利潤(rùn)機(jī)會(huì)為零，同時(shí)壓到了一個(gè)失業(yè)率底線。從這兩個(gè)指標(biāo)上看，中國(guó)增長(zhǎng)7%的時(shí)候，應(yīng)該視為經(jīng)濟(jì)衰退的標(biāo)志。

　　保8必須拉動(dòng)內(nèi)需，填補(bǔ)出口下降，股市樓市低迷帶來的缺口。拉動(dòng)內(nèi)需有三條路，第一拉動(dòng)農(nóng)民的消費(fèi)，推動(dòng)農(nóng)村改革。第二，拉動(dòng)城鎮(zhèn)消費(fèi)。城里人三分之一，直接或間接和股市和樓市相關(guān)。股市和房市下滑的趨勢(shì)，就使得這部分人的消費(fèi)下降。要拉動(dòng)他們的能力必須拉動(dòng)股市和房市。這就是平準(zhǔn)基金和刺激房市的政策。

　　桂浩明：股市需要平準(zhǔn)基金

　　申銀萬國(guó)研究所市場(chǎng)研究總監(jiān)桂浩明表示，證券市場(chǎng)瞬息萬變，為了股市的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，現(xiàn)在應(yīng)該抓緊推進(jìn)平準(zhǔn)基金。

　　股票市場(chǎng)參與者多，價(jià)格形成機(jī)制復(fù)雜且波動(dòng)頻繁，在通常情況上它要比其它市場(chǎng)更容易出現(xiàn)價(jià)格扭曲。而一旦出現(xiàn)極端走勢(shì)，這就需要政府進(jìn)行干預(yù)，平準(zhǔn)基金就是在這個(gè)時(shí)候派上用場(chǎng)的。今年以來，隨著美國(guó)金融危機(jī)的蔓延，很多市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)很發(fā)達(dá)的國(guó)家，其政府也以各種形式對(duì)股市進(jìn)行了直接的干預(yù)，包括大量購(gòu)買金融股的股票。這就啟示人們，在資本市場(chǎng)上，對(duì)于“真實(shí)價(jià)格”的干預(yù)是種常態(tài)，而并沒有絕對(duì)放任的價(jià)格自由。

　　至于近期政府出臺(tái)的措施，比如說大型國(guó)企上市公司的大股東增持上市公司股票，它與平準(zhǔn)基金入市操作有異曲同工之處。但是，一方面不是所有股票都具備大股東增持的條件。因此它不可能完全取代平準(zhǔn)基金的作用。而“四萬億”的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，它所直接針對(duì)的是經(jīng)濟(jì)而非股市，事實(shí)上股市存在的很多問題也不是“四萬億”可以解決的。因此，雖然現(xiàn)在的市場(chǎng)條件與前一時(shí)期是有了很大的改變，但對(duì)平準(zhǔn)基金的需求并沒有因此而減少。中國(guó)股市，需要平準(zhǔn)基金。