中國經濟增速下滑已成定局、大小非解禁壓力絲毫未見、美國經濟短期很難扭轉頹勢、周邊股市未見明顯止跌，加上眾多基金機構看空做空股市......受上述多項利空重壓，滬深股市理應下跌。但是，滬深股市不僅該跌不跌，深市甚至罕見地在60日均線上方連續4日收陽。種種跡象顯示，在牛熊觀點甚囂塵上的對決中，中國股市格局正在出現重大、積極的變化。

　　變化一

　　股市正顯現晴雨表功能

　　“在經濟困難面前，信心比黃金和貨幣更重要�！泵鎸�累計跌幅高達70%的股市，中央政府接踵推出：4萬億刺激經濟措施、大幅提高出口退稅率、連續大幅減息及下調存款準備金率、“家電下鄉”提前在14個省市實施等系列救市行動，無不對經濟環境、市場信心產生重大影響，從而確保拉動中國經濟增長的投資、出口、消費三駕馬車穩步前行。作為經濟晴雨表的股市，理應提前反映上述政策累積后產生的積極變化。

　　變化二

　　做空機構開始吞食苦果

　　11月下旬，部分基金拋出研究報告，持續看空后市，就連最牛的基金經理也表示看不清后市，并點名看空銀行。同期，銀行股等大盤藍籌股連續9個交易日遭遇機構大舉拋售，合計金額75.23億元。

　　意外的是，昨天上述個股全部上漲，浦發銀行、深發展分別大漲6.9%、5.8%，顯示唱空后市的言論，已在社保、私募等機構的合力做多中被極大弱化，若不及時糾錯、順勢而為，只能吞食踏空的苦果。

　　變化三

　　賺錢效應漸促人氣回暖

　　滬深股市動態市盈率水平目前已與成熟市場接軌，滬深300指數動態市盈率僅11.63倍，大大低于納斯達克和日經指數，加上系列刺激經濟的利好政策，投資者的信心在板塊熱點輪動、個股頻頻走牛帶動下正漸趨回暖。本報統計顯示，11月以來，滬深股指分別上漲13%、20%，水泥、發電設備個股平均大漲62%、50%，機械、建筑建材、房地產、環保、電子電器等行業整體漲幅也超過30%。兩市A股已有約178只大漲50%。

　　變化四

　　大股東套現股價不跌反漲

　　“股神”巴菲特有一句笑談：“市場把我們看作是癩蛤蟆”�！肮缮瘛卑头铺貙κ袌龆既绱司次�，更何況大小非減持者。周二，太龍藥業、凌云股份、界龍實業、華天科技均被大股東減持，但昨天這4只股均收紅盤，限售股解禁對市場的影響有所降低。銀河證券人士認為，明年限售股解禁壓力雖然巨大，但隨著時間的推移，其對市場的影響會逐漸弱化，不過，該人士承認，解禁股的套現將制約股市的反彈空間。(記者 賈偉)