近周大盤進入振蕩整理狀態，筆者認為，這是對今年11月中旬深證成指和上證綜指上破今年以來形成的下降通道后的正常回抽確認過程，即進一步確認向上突破下降通道的有效性。從形態上看，這種回抽往往與前低點構筑出底部形態，為后市展開進一步的漲升行情打好扎實的基礎。近期形成的支撐效應所引發的行情不排除延續至明年上半年。

　　以歷史走勢分析，上證綜指1800點以下屬于重要底部構筑的區域，以及現時逐步進入冬季至次年初春階段(公歷11月至次年2月)的歷史轉折段，在這些時空交匯的區域大盤具備大級別或至少是階段性重要支撐的條件。但從歷史走勢看，經過非理性的大漲大跌后大盤往往進入較長的收復期，復歸漫長而反復的慢牛走勢。

　　上圖所示，上證綜指在2005年7月至2006年11月這長達1年半的時間形成了一個上升通道，其為2006年和2007年大牛市的基礎，但其于2008年7月被跌破后使大盤進入局部熊市階段，該上升通道反過來將成為未來大級次反彈的壓力區。該上升通道的下軌和上軌目前分別上移至3100點和3400點，明年年中前后分別上移至3500點和3900點上下，估計該上升通道的下軌和上軌仍是明年大盤的壓力所在。同時，以2007年2月6日低點2541點、2008年7月3日低點2566點為下邊，以2007年2月27日高點3049點、2008年4月22日低點2990點為上邊所形成的箱體，也是未來的階段性壓力區。

　　短期看，下一個時間轉折段出現在12月8日~12日(第643周，37周的17.382倍)，較為重要的轉折段可能出現在明年1月至2月。 (黃智華)