昨天，滬深兩市股指在小幅低開后一路震蕩回落，午后更是演化為“跳水”走勢，最終雙雙以長陰線報收。最終，上證綜指勉強收于1902.43點，暴跌6.31%；深成指則大跌7.22%，以6293.30點報收。由于短線拋盤洶涌而出，導致兩市成交額明顯放大，在四連陽之后，A股開始進入階段性調整。

　　從盤中熱點表現來看，前期借助拉動內需題材進行瘋狂炒作的建筑建材、鐵路等相關板塊的領漲龍頭太行水泥、中鐵二局等紛紛出現回落，使市場的短期炒作氣氛得到壓制，加之在經過連續上漲后，很多個股的技術性調整壓力不斷加大，因此出現大面積暴跌。

　　在近期的反彈中，以地產、煤炭、鋼鐵、銀行等為代表的基金重倉股一直充當配角的角色。由于上市公司四季度甚至明年一季度業績繼續出現滑落已是必然趨勢，因此導致基金重倉股在此輪行情中表現并不踴躍。同時，隨著年終的臨近，考慮到業績排名因素，使得此次反彈再次成為基金大幅減倉的良機。而基金的這種無為式操作，將進一步加大大盤權重藍籌股的未來壓力，投資者在操作上仍需重點規避。

　　從短期來看，以基金為首的機構投資者信心尚未完全恢復，個人投資者對反彈仍抱以短線心態，因此一旦市場進入調整，短線拋壓便會顯得比較兇猛。不過從整體來看，國家投資將會逐步到位，從而給市場進一步做多提供一定的契機，因此后市應該仍有震蕩反復的過程。對于那些錯過逢高減倉機會的投資者來說，也沒必要急于殺跌出局，可以在后期的震蕩中再進行減倉操作�？傮w而言，考慮到基金這一代表國內資金實力最為雄厚的機構投資者尚未有明顯加倉動作，其重倉的藍籌股對股指影響也較大，短線對股指走勢不宜過分樂觀，后市指數的走高機會要遠遠小于個股與板塊提供的機會。(湘財證券 崔曉黎）