滬深股市昨天低開(kāi)后，在券商股和金融股護(hù)盤(pán)作用下小幅震蕩盤(pán)升，上證指數(shù)最終沖破1844點(diǎn)壓力位，以紅盤(pán)1859.11點(diǎn)漲15.50點(diǎn)報(bào)收，漲幅為0.84%；深成指報(bào)收6116.67點(diǎn)，漲16.91點(diǎn)，漲幅為0.28%。盤(pán)中權(quán)重股再現(xiàn)活躍跡象，市場(chǎng)人氣再度激勵(lì)。據(jù)此，分析人士表示，大盤(pán)短期仍將維持震蕩上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。

　　權(quán)證又現(xiàn)末日大震蕩

　　在近日的市場(chǎng)中，處于末日輪的馬鋼CWB1認(rèn)股權(quán)證和鋼釩CFC1又開(kāi)始了末日大震蕩。本周一，借國(guó)務(wù)院擴(kuò)大內(nèi)需十項(xiàng)措施，本周五后就將停止交易的馬鋼權(quán)證借機(jī)發(fā)飆，在尾盤(pán)時(shí)，漲幅一直在40%左右的馬鋼權(quán)證突然拉升封住69.41%的漲停，但此后兩天卻連跌25%；12月4日也將停止交易的鋼釩CFC1，在上周連續(xù)大跌后，本周則是連續(xù)3天大漲32%以上。

　　屬于“末日輪”的馬鋼CWB1認(rèn)股權(quán)證和鋼釩CFC1認(rèn)股權(quán)證究竟有無(wú)價(jià)值？按馬鋼股份公告，馬鋼權(quán)證最新行權(quán)價(jià)為3.26元，行權(quán)比例為1:1，昨天，馬鋼權(quán)證收于0.804元，加上行權(quán)價(jià)3.26元等于4.064元，已經(jīng)溢價(jià)。不過(guò)，國(guó)金證券的研究報(bào)告認(rèn)為，馬鋼權(quán)證有巨大的流通盤(pán)，9.26億份權(quán)證全部行權(quán)將帶給馬鋼股份31.36億元現(xiàn)金，使得馬鋼集團(tuán)或者馬鋼股份有動(dòng)力維持股價(jià)高于3.26元。但馬鋼權(quán)證目前行權(quán)成本在4.33元，這使權(quán)證上升空間有限，風(fēng)險(xiǎn)較大。至于鋼釩權(quán)證，分析人士指出，昨天，鋼釩權(quán)證收于4.045元，而結(jié)合其行權(quán)價(jià)格3.266元和攀鋼鋼釩的股價(jià)9.20元以及行權(quán)比例1:1.209計(jì)算，目前鋼釩權(quán)證4.045元，贏利空間也十分有限。

　　市場(chǎng)投資價(jià)值凸現(xiàn)

　　針對(duì)近期大盤(pán)在政策引領(lǐng)下的持續(xù)上揚(yáng)，不少機(jī)構(gòu)投資者信心開(kāi)始相對(duì)增強(qiáng)，他們認(rèn)為，目前階段，A股的長(zhǎng)線投資價(jià)值已逐步凸現(xiàn)。景順長(zhǎng)城資源壟斷基金經(jīng)理陳暉認(rèn)為，很多次歷史經(jīng)驗(yàn)證明——危中有機(jī)，在這個(gè)時(shí)候，絕佳的投資機(jī)會(huì)可能就在眼前。本輪A股市場(chǎng)的下跌是對(duì)前期估值過(guò)高的調(diào)整和對(duì)未來(lái)企業(yè)盈利預(yù)期下降的反映，但是下跌到目前的估值水平，長(zhǎng)期來(lái)看，A股已經(jīng)較充分甚至過(guò)度反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本面。

　　陳暉指出，通過(guò)估算，當(dāng)前A股的估值水平隱含上市2009年公司盈利增速為-12%，低于市場(chǎng)絕大多數(shù)投資者的預(yù)期。10月份，市場(chǎng)的PE仍然在13倍左右，PB則繼續(xù)下降至2倍左右。如果考慮到貨幣政策巨大的調(diào)整空間，目前A股市場(chǎng)的投資價(jià)值已逐步出現(xiàn)。事實(shí)上，相對(duì)于大部分國(guó)家，在應(yīng)對(duì)本輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，中國(guó)有更多積極主動(dòng)和有利的條件，例如更為強(qiáng)大的國(guó)力，充足的外匯儲(chǔ)備和雄厚的財(cái)政資源，依然強(qiáng)勢(shì)的貨幣。或許A股市場(chǎng)未來(lái)上漲需要一些條件和時(shí)間，但目前市場(chǎng)確已到了有投資價(jià)值地步。(記者 許超聲)