今年以來(lái)，上證指數(shù)下跌近70%，底究竟在哪里？目前正在發(fā)行的天弘永定基金擬任基金經(jīng)理馬志強(qiáng)表示，市場(chǎng)底部具有共通性，可以從市場(chǎng)整體估值水平、政策面、投資情緒三方面進(jìn)行分析判斷，目前已跌無(wú)可跌。

　　“任何市場(chǎng)都是圍繞基本價(jià)值或漲或跌，對(duì)基本價(jià)值的判斷，是影響市場(chǎng)走勢(shì)的根本因素。”馬志強(qiáng)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)股市目前的基本價(jià)值已經(jīng)不支持股市繼續(xù)下跌。據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月31日滬市A股平均市盈率為13.92倍，而2005年6月的平均市盈率為15.06倍。也就是說(shuō)，目前市盈率水平比起上輪熊市的最低點(diǎn)時(shí)還要低，基本到了跌無(wú)可跌的地步。與美國(guó)成熟股票市場(chǎng)的估值相比較，在美國(guó)深陷80年來(lái)最大金融危機(jī)的情況下，滬深300指數(shù)的市盈率也基本與標(biāo)普500指數(shù)持平。

　　另外，從政策來(lái)看，上周，國(guó)務(wù)院公布了總投資達(dá)40000億，以進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施。第二日，滬綜指即上漲7.27%。對(duì)此，馬志強(qiáng)說(shuō)，從近期管理層一系列舉措來(lái)看，其呵護(hù)市場(chǎng)的意圖相當(dāng)明顯。近期政府連續(xù)出臺(tái)政策，表示不支持股市進(jìn)一步下跌。

　　他認(rèn)為，從近期市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，對(duì)市場(chǎng)影響最大的還是投資情緒。目前投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的關(guān)注遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際狀況的關(guān)注，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有些過(guò)度悲觀，導(dǎo)致股市的相對(duì)吸引力在減弱。 (記者劉靜妮)