受財政政策、貨幣政策“雙轉向”及國務院公布擴大內需十大舉措提振，本周一滬深兩市井噴，其中滬指漲幅超過7%，成功收復1800點關口以及20日均線，深成指則重返6000點之上。目前來看，新政策對市場信心恢復有一定作用，那么短期市場能否延續做多格局呢？

　　實質性利好提振市場信心

　　9日我國政府宣布對財政和貨幣政策進行重大調整，由穩健的財政政策和從緊的貨幣政策轉為積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，同時為進一步擴大內需、促進經濟增長制定了十項措施，落實這些措施的投資額到2010年底將達到4萬億元。市場終于迎來了重大政策利好。

　　前期全球救市，以美股為首的外盤爆發出一輪強有力的反彈行情，香港恒指反彈幅度近50%，然而A股卻在央行連續降息的背景下不漲反跌，走出獨立行情，其根源就在于投資者對經濟前景信心不足。但是這次新政策的公布卻非同以往，我們注意到新政策中提到將采取“適度寬松的貨幣政策”，這是我國10多年來貨幣政策中首次使用“寬松”的說法，另外新政策中闡明了擴大內需十大措施執行的進度并量化了投資數額，這些都表明政府為了“保增長”這一次采取了組合拳。經濟振興政策出臺，經濟保持健康穩定發展有了預期，投資者信心得到恢復，周一市場出現報復性井噴行情也就水到渠成。

　　反彈能否延續

　　投資者眼下最為關心的是市場反彈能否得到延續，反彈的空間又會有多少？筆者認為，短期市場能否延續反彈還需建立在一定基礎之上，主要包括：

　　一是刺激經濟政策能否迅速實施。國家統計局昨日公布的10月份我國PPI為6.6%，漲幅比上月回落2.5個百分點，周二還將公布的CPI繼續回落也在意料之中，PPI和CPI的持續回落將為央行降息提供更多空間，“適度寬松的貨幣政策”就有了實施的基礎，在此背景下刺激經濟政策能否迅速有效的實施將對市場走向起到關鍵作用。

　　二是周邊市場能否默契“配合”。盡管周邊市場前期大幅反彈，但中長期前景依然未卜，本月15日G20金融峰會將在美國舉行，各國政府能否聯合救市將關系到周邊市場的穩定，也將對A股走勢產生影響。

　　三是主流熱點能否持續或是得到有效延續。周一的領漲板塊是水泥、鋼鐵、煤炭、機械等周期性行業，若經濟能夠逐步實現軟著陸，它們無疑是最大的受益者之一，眼下水泥板塊的反彈幅度已經不小，海螺水泥最大漲幅超過40%，鋼鐵、煤炭、機械等其他板塊能否接過領漲角色將影響反彈空間。

　　四是量能配合。今年以來的幾次階段反彈，如“4.24”和“9.19”都是在最大漲幅當日放出天量，此后量能都呈現萎縮走勢，以致市場做多動能減弱，反彈最終夭折，因此短期市場的量能能否在周一放大基礎上保持穩定甚至是進一步放大也將成為影響反彈空間的重要因素。

　　五是能否突破阻力位壓力。周一指數成功站上了20日均線，而在上方分別還有30日均線、2000點以及60日均線等多個阻力位，此前的階段性反彈大多止于這些阻力位，此次股指能否順利通過重重阻力位亦是決定市場反彈空間的關鍵因素。不過，反彈的空間實際上還是取決于投資者信心恢復的程度。

　　綜合來看，政府出臺的經濟刺激方案提振了市場信心，對于A股市場來說無疑是久旱逢甘霖，但是豐收并不只能靠一兩場及時雨，必要的播種、施肥等勞作才能夠為豐收奠定基礎。由此來看，新政策只是為反彈起了個頭，至于反彈能走多遠就需要市場以及管理層付出更多的行動。(浙江利捷 孫皓)