上周大盤整體呈現窄幅震蕩格局，其中周一、周二、周四三個交易日市場均以縮量狀態收出十字星K線，顯示多空雙方，在經歷了前期大幅回落之后，進入底部弱平衡狀態，周五市場在利好傳聞預期下發力上攻，一舉收獲已經縮窄的5日10日均線，為后期持續反彈埋下伏筆。

　　市場自探出1664點新低以來，場內信心一度低迷，萎縮的成交量顯示，交投意愿已經明顯回落，籌碼呈現出在底部被動穩定的特征。在此基礎上空頭進一步打壓已經失去意義，其結果是籌碼的低位換手難以實現，因此市場從技術上具備了發動一輪反彈的基礎。本周市場將進入到敏感的時間周期，國家統計局將相繼發布重要的國民經濟數據，其中PPI與CPI尤為引人注意。

　　當前PPI在今年八月達到10.1%的峰值之后，九月回落到9.1%，短期已經出現明顯的下調趨勢。隨著工業產品下游市場不斷萎縮，以及石油、煤炭、鐵礦石等上游原材料價格不斷回落，PPI指數在10月保持下行趨勢是可測的，這是國際金融動蕩向實體經濟傳導的必然結果。

　　繼周一公布PPI數據之后，周二國家將公布消費價格指數CPI，目前該指數已經連續保持5個月的回落，數據顯示之前食用農產品價格的變化是導致CPI波動的主要因素，但是今年國家為增加農民收入，已宣布提高農產品價格，預計該因素對后期CPI的影響將逐步縮窄。還要注意的是，如今CPI持續回落給油、電、水、氣的價格提供了市場化放開的機遇，其中除油價可能隨國際原油價格出現回落外，水、電、氣三項都面臨漲價的空間。上周末上海市政府宣布提高燃氣價格，就是借助CPI回落這一時機完成的。前不久水力板塊出現集體上漲，洪城水業等封于漲停，相信也是基于漲價預期帶來的效應。

　　當前消費者信心指數在去年股市大漲的8月創出97.3的新高之后持續回落，截至今年9月，已經跟隨股市回落降為93.4的低位，因此目前階段扭轉股市頹勢，重振消費者信心是決定后一時期經濟走向的關鍵一環。

　　上周五歐美股市的走強為A股本周的開局起到了較好的影響作用，周初早盤若無利好消息出臺預計會有震蕩，但只要量能能夠持續放大，市場將有望出現轉機。(恒泰證券 孫旭東）