中新網(wǎng)10月30日電 3000點(diǎn)、2245點(diǎn)、2000點(diǎn)、1800點(diǎn)，一個(gè)又一個(gè)重要的技術(shù)點(diǎn)位相繼被市場(chǎng)的暴跌而擊穿，這些點(diǎn)位先后遇到了政策的維穩(wěn)，可惜沒(méi)能穩(wěn)住。對(duì)于未來(lái)A股的走勢(shì)，多數(shù)券商和市場(chǎng)人士認(rèn)為,A股市場(chǎng)底部仍然未到,大盤(pán)將繼續(xù)震蕩尋底，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍將是A股筑底的關(guān)鍵因素。

　　中國(guó)證券報(bào)：外圍飆升A股不為所動(dòng) 大盤(pán)將繼續(xù)震蕩尋底

　　周三A股市場(chǎng)對(duì)于歐美股市的報(bào)復(fù)性反彈無(wú)動(dòng)于衷，而港股盤(pán)中的回落卻使兩市突然終止了上行的步伐再次掉頭向下，匆匆結(jié)束了擊穿1800點(diǎn)之后的反抽行情。市場(chǎng)的急漲急跌顯示了當(dāng)前的一種浮躁心態(tài)，1800點(diǎn)“政策底”有再次演變?yōu)槎唐诜磸棥罢�策頂”的可能，后市走�?shì)仍不樂(lè)觀，市場(chǎng)將繼續(xù)震蕩尋底的過(guò)程。

　　中國(guó)證券報(bào)：“市場(chǎng)底”已接近 后市振幅有限

　　盡管A股調(diào)整幅度已足夠充分，估值水平也達(dá)到或接近歷史最低水平，但A股市場(chǎng)仍缺乏底部特征，供求關(guān)系未見(jiàn)明顯改善，特別是最根本的基本面因素也不容樂(lè)觀。“市場(chǎng)底”的到來(lái)恐怕還有待時(shí)日，但目前已接近底部區(qū)域，未來(lái)市場(chǎng)探底的振蕩幅度相對(duì)有限。

　　中國(guó)證券報(bào)：兩大因素延長(zhǎng)筑底時(shí)間

　　一是銀行不良貸款余額出現(xiàn)反彈。10月27日銀監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，在三季度，國(guó)有、股份制、農(nóng)商行、外資銀行等類型商業(yè)銀行的不良貸款余額均出現(xiàn)不同程度的反彈，這對(duì)銀行股的走勢(shì)或?qū)�產(chǎn)生一定的拖累，并通過(guò)權(quán)重作用影響大盤(pán)底部的形成。

　　二是企業(yè)債持續(xù)暴跌數(shù)日。本周一很多無(wú)擔(dān)保企業(yè)債在連日下跌的基礎(chǔ)上再次暴跌，新湖債周一跌幅高達(dá)6.64%，金發(fā)債跌幅高達(dá)5.07%，而同期限的國(guó)債卻出現(xiàn)上漲。這說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)這些企業(yè)失去了信心，開(kāi)始懷疑他們是否有充足的現(xiàn)金流到期兌付這些債券。

　　上海證券報(bào)：A股難言最低點(diǎn) 但已處在大盤(pán)底部區(qū)域

　　A股離市場(chǎng)底有多遠(yuǎn)？筆者個(gè)人的觀點(diǎn)是，我們或已經(jīng)處在大盤(pán)的底部區(qū)域，但要明確說(shuō)出大盤(pán)的最低點(diǎn)，不現(xiàn)實(shí)。正常情況下，該死的大盤(pán)，也不該下跌至目前的位置。股市處在非常時(shí)期，大盤(pán)跌得這么深，但仍然存在下跌的慣性，而這種慣性，更多來(lái)自于投資者信心的潰敗。筆者想說(shuō)的是，大盤(pán)的底部是個(gè)指數(shù)區(qū)域，目前大盤(pán)很可能已經(jīng)處在底部區(qū)域，強(qiáng)烈震蕩也是確認(rèn)大盤(pán)底部必經(jīng)的過(guò)程。現(xiàn)在大盤(pán)下跌已形成慣性，大盤(pán)指數(shù)在上下各200點(diǎn)區(qū)間的震蕩應(yīng)屬正常，相比大盤(pán)已經(jīng)下跌的幅度，這點(diǎn)震蕩又能算什么？

　　中國(guó)證券報(bào)：基本面乃筑底關(guān)鍵因素

　　由于銀行、海運(yùn)、煤炭、鋼鐵、石油石化等周期性行業(yè)的重點(diǎn)企業(yè)基本齊聚A股市場(chǎng)，A股市場(chǎng)“晴雨表”的功能顯然比歷史上任何階段都更為突出。這就決定了在宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)見(jiàn)底跡象之前，A股見(jiàn)底的可能性很小。

　　目前來(lái)看，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)“三駕馬車”的增長(zhǎng)均面臨很大的壓力。我國(guó)經(jīng)濟(jì)已充分融入世界經(jīng)濟(jì)，此次金融危機(jī)勢(shì)必對(duì)出口帶來(lái)較大負(fù)面影響。由于歐美等主要經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇恐怕需要較長(zhǎng)時(shí)間，這也意味著中國(guó)出口在中短期內(nèi)面臨挑戰(zhàn)。就投資而言，在下游需求放緩的背景下，企業(yè)投資熱情將顯著下降，銀行惜貸情緒也會(huì)明顯上升，特別是房地產(chǎn)行業(yè)投資在固定資產(chǎn)投資中占比高達(dá)22%，而該行業(yè)未來(lái)的持續(xù)調(diào)整已無(wú)法避免。目前社會(huì)消費(fèi)的實(shí)際增速仍顯提升態(tài)勢(shì)，不過(guò)，居民收入增速放緩也將對(duì)消費(fèi)增長(zhǎng)帶來(lái)壓力，其后續(xù)表現(xiàn)仍存在較大的不確定性。

　　盡管政府已采取諸多積極措施來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整短期內(nèi)無(wú)法實(shí)現(xiàn)，特別是消費(fèi)的啟動(dòng)也受到很多制度性因素的制約。我們相信有效的政策有望實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的軟著陸，但2009年-2010年經(jīng)濟(jì)增速的持續(xù)放緩并不會(huì)讓人意外。在此背景下，過(guò)早的指盼“市場(chǎng)底”或許還為時(shí)過(guò)早。