受到政府樓市利好政策的影響，昨日滬深股市地產(chǎn)股異軍突起，深市方面更有招商地產(chǎn)(000024.SZ)、中糧地產(chǎn)(000031.SZ)和蘇寧環(huán)球(000718.SZ)三大地產(chǎn)股位列漲幅榜前列。盤后交易數(shù)據(jù)顯示，昨日進出資金多數(shù)均是機構(gòu)資金。

　　機構(gòu)席位頻頻現(xiàn)身

　　受到主流資金關(guān)照的地產(chǎn)股昨日全線走強，除深市沖擊漲停三家公司外，同板塊個股也幾乎全線翻紅。由于地產(chǎn)股的強勢，昨日深成指也強于滬指，而滬指方面則因為金融股的拖累，而以陰線報收。分析人士認(rèn)為，本次通過降低按揭成本解救房地產(chǎn)行業(yè)，本質(zhì)是犧牲銀行利潤補貼房地產(chǎn)市場。而前不久一個月內(nèi)兩次的不對稱降息，也對銀行股09年的業(yè)績增長埋下了隱患。在業(yè)績預(yù)期負(fù)面的情況下，昨日銀行股整體出現(xiàn)下跌。

　　昨晚深交所的公開信息顯示，沖擊漲停的招商地產(chǎn)成交1.8億元，在買入前五位的席位中，四家“機構(gòu)專用”席位合計買入4762萬元，不過，賣出金額最大的5家席位，也清一色是機構(gòu)專用。無獨有偶，漲幅略在招商地產(chǎn)之前的中糧地產(chǎn)，昨天的一天強勢也是由機構(gòu)資金主導(dǎo)，共有3家“機構(gòu)專用”席位出現(xiàn)在排行榜上。顯然，在利好出現(xiàn)后，機構(gòu)們對于地產(chǎn)股的后市看法有分歧。

　　基金重新買入地產(chǎn)股

　　機構(gòu)對于地產(chǎn)股的關(guān)注，在近期的基金三季報中也有所體現(xiàn)。博時旗下的博時價值增長貳號，房地產(chǎn)行業(yè)已由中期的0.2%大幅提升到了6.7%，地產(chǎn)股龍頭萬科重回其前十大重倉股；博時平衡也將房地產(chǎn)行業(yè)的配置比例由中期的0.61%提高到了3.5%。萬科A的基金持股數(shù)增加到了1200多萬股。南方盛元紅利地產(chǎn)行業(yè)配置比例上升到了7.32%，萬科A成為了頭號重倉股。此外，匯豐晉信動態(tài)的地產(chǎn)股配置比例升至4.31%。交銀穩(wěn)健配置的地產(chǎn)股比例已超過12%。

　　另有數(shù)據(jù)顯示，華夏行業(yè)精選對地產(chǎn)股的配置比例不到1%，但華夏系多只基金在三季報都不同程度地表達(dá)了對地產(chǎn)股的看好。不過，部分基金仍然沒有改變地產(chǎn)股的配置。華富成長趨勢等基金對地產(chǎn)股的配置比例仍微乎其微。

　　二線股機會更大

　　利好政策對于地產(chǎn)股的支持力度，多家券商研究員的看法都偏于謹(jǐn)慎。國泰君安研究員孫建平表示，龍頭地產(chǎn)股前期強勢已經(jīng)提前反應(yīng)了利好預(yù)期，相反，一些二線地產(chǎn)股更加值得投資者關(guān)注。

　　孫建平認(rèn)為，政策放松目的在于刺激消費、拉動投資，救經(jīng)濟。政策出臺的原因并非是因為房地產(chǎn)行業(yè)市場調(diào)整已經(jīng)過度，而是管理層擔(dān)憂經(jīng)濟硬著陸。從政策內(nèi)容來看，首套普通住宅利率降到基準(zhǔn)利率7折等措施表明力度很大。但回顧歷史，幾乎大部分放松政策的內(nèi)容僅是回到2005年3月17日開始的本輪房地產(chǎn)調(diào)控之前。

　　由于樓市整體交投低迷，孫認(rèn)為，未來政策面將持續(xù)處于轉(zhuǎn)暖期，地產(chǎn)行業(yè)趨勢受政策放松刺激將減緩下降幅度并有望逐步好轉(zhuǎn)。所以對于地產(chǎn)整體維持增持投資評級。不過， 萬科A、保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)等一線龍頭股已充分反映了政策放松的大部分預(yù)期，2008年動態(tài)市盈率已經(jīng)從原來的10倍上漲到14倍左右，因此預(yù)計后續(xù)漲幅有限。

　　“未來投資者建議適當(dāng)關(guān)注公司治理良好、具有央企或地方國企背景、現(xiàn)金或者資金獲取能力強、估值低、股價大幅下跌的二線龍頭品種。”孫建平最后指出。(卜盎 )