上周滬深兩市弱勢特征依然十分明顯，深圳市場已經率先創出本輪調整新低。分析人士認為，在基本面惡化和外圍市場“傳染效應”的作用下，A股市場仍然面臨下探底部的沖動，但在目前點位一味做空并不可取。

　　底部面臨反復

　　上周滬深股市總體表現為沖高回落，單周分別下跌3.49%和2.75%，其中深成指率先刷新本輪調整新低至6081.14點，中小板指數同樣刷新調整新低。雖然上證綜指離前期低點尚有100點的空間，但目前指數位于所有均線之下，弱勢特征十分明顯。

　　外圍股市同期陷入寬幅震蕩態勢，對A股短期走勢帶來較大沖擊。隨著越來越多的金融機構暴露出問題，國際金融市場短期內難改頹勢，對A股的“傳染效應”也將繼續。

　　國家統計局將于本周公布三季度宏觀經濟數據。受全球金融危機影響，投資者對中國經濟增長前景預期值普遍下調，但數據到底有多“差”，未來幾個季度內經濟增長前景究竟如何“黯淡”？除了部分上市公司已公布的三季度業績明顯下滑外，一些非上市公司暴露出的資金鏈斷裂以及破產問題，也讓投資者更加關注經濟下滑周期中的企業風險。

　　全球性金融危機和對經濟增長的悲觀態度使得投資者的風險厭惡情緒陡然上升，全球范圍內的風險溢價大幅上揚，資金稀缺性凸顯。國內市場同樣如此，記者采訪發現，投資者對高風險股票和債券的信用風險高度關注，投資心態相當謹慎。

　　靜觀其變 耐心等待

　　雖然基本面的快速惡化使得A股政策底部面臨反復，但業內人士認為，當前點位盲目做空已經不可取，“靜觀其變、耐心等待”應當是比較好的策略。

　　部分研究機構測算顯示，滬指的估值下限區間為1800點～2000點，而A股近一年來跌幅之大、速度之快已經讓部分投資者在當前階段割肉離場變得不現實。當前股市的波動很可能是波段操作造成的，加上外圍市場大幅波動和對經濟前景持悲觀態度，反彈成為短線操作獲利了結的“良機”。

　　此外，目前市場也出現一些偏利好的信息。中央對全球金融危機對于中國的影響已高度關注，有分析人士認為，如果資本市場繼續大幅下跌，更加強有力的救市措施有望推出。日前，央行行長周小川表示，將采取更多措施刺激內需；發改委副主任杜鷹指出，國務院將出臺系列措施應對經濟下行。分析人士預計，在金融危機肆虐全球的情況下，政府將會采取更多的經濟刺激措施。近期，部分省份已經開始出臺一些針對房地產市場的刺激措施，讓一些分析師看到了些許希望。

　　樂觀人士認為，一方面，這將改善市場主體對經濟基本面的看法，另一方面，部分上市公司的業績將會得到實實在在的改善，投資者可以把握政府刺激經濟行為帶來的投資機會。