“目前，全球性的金融危機不可能不影響中國，因此，在這個時候調低存款準備金率和存貸款利率是有必要的，但是其效應還有待觀察。”昨日晚間，記者就央行同降“雙率”采訪有關專家時，專家們發表了這樣的看法。

　　期望值不宜過高

　　上海遠東證券研發中心副總經理秦茂軍說，從上次只調低股份制商業銀行存款準備金率和只降貸款利率,到現在同時降低所有商業銀行存款準備金率和存貸款利率，一方面表明市場受全球金融危機的影響越來越大，經濟形勢嚴峻，需要加大“救市”力度；另一方面也表明了管理層維護市場穩定的愿望十分強烈。

　　“降低所有商業銀行存款準備金率對于銀行股來說，是一大利好；下降0.5個百分點的銀行存款準備金率，可以使銀行增加信貸額2000億元。”秦茂軍說，目前在中國股市上，銀行股的市值已占到了總市值的40%，通過穩定銀行股可達到穩定大盤的目的。

　　秦茂軍認為，降低所有商業銀行存款準備金率，也將使廣大中小企業融資難的矛盾可以獲得一定程度的緩解，而貸款利率的下降，有利于融資成本的降低。

　　對于后市的走勢，秦茂軍認為，如果大多數人認為,市場即將“見底”,那么，將會作出積極的反應，大盤將企穩回升；相反,如果大多數人認為,這可能只是為了應對目前國內國際股市所面臨的嚴峻形勢而采取的權宜之計,市場還難以“見底”。甚至可能有人將其理解為,是因為中國經濟出了問題,央行才會出臺這樣的政策。那么,將會作出消極的反應，大盤也許上漲一、兩天后繼續下跌。

　　“我個人更傾向于保持謹慎，”秦茂軍的理由是，目前全球金融危機出現了惡化的跡象，中國股市與國際股市的聯系日益緊密，因此，在全球股市都在下跌的情況下，中國股市不可能獨善其身。

　　刺激效果可能打折

　　國信證券首席策略分析師湯小生表示，要是在去年這個時候出臺這樣的政策肯定是一個天大的好消息！但“此一時，彼一時！”目前，不僅是中國股市，全球股市都是一片低迷景象，因此，同樣的一個利好消息，在這個時候出來，其效果就會大打折扣。

　　“當然，同時降低所有商業銀行存款準備金率和存貸款利率，有積極的一面。”湯小生說，一是對于銀行來說，由于所有商業銀行存款準備金率都作了下調，因此，釋放的流動性比上一次要大一些，因為工商銀行、建設銀行等六家最大的全國性商業銀行的存款數量占到全國存款數量的大部分，這樣，貨幣供應量將進入一個合理的區間，使銀行增加了獲利的籌碼；二是對于中小企業來說，由于貸款利率連續兩次下降，降低融資成本的累積效應將會釋放出來。

　　在湯小生看來，由于取消存款利息稅，那么，作為居民來說，存款的收益比原來降低的幅度很小。以一年期為例，調整前的年利率為4.14%，扣除5%的利息稅后為3.933%，而調整后的利率為3.87%，二者只相差0.063個百分點。因此，即使利率下降后，也不會出現大量的投資者將錢從銀行轉到股市上去。

　　湯小生同時認為，由于節后大盤已經連續回調了三個交易日，再加上央行再降“雙率”，因此，不排除今日或者最近幾個交易日有回升的可能，但不會延續下去。他建議投資者逢高減倉。“現在還未到建倉或者加倉的時候。”湯小生告訴記者。(記者楊成萬)