證監(jiān)會(huì)昨日宣布，經(jīng)國務(wù)院同意，證監(jiān)會(huì)將于近期正式啟動(dòng)證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作。

　　此舉旨在加強(qiáng)我國資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)，不斷完善證券交易方式，繼續(xù)夯實(shí)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的內(nèi)在基礎(chǔ)，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　細(xì)則還需明確

　　有關(guān)部門負(fù)責(zé)人說，近期證監(jiān)會(huì)還將發(fā)布證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)有關(guān)問題的通知，進(jìn)一步明確試點(diǎn)證券公司的資質(zhì)條件和標(biāo)準(zhǔn)，并按照行政許可法的要求，公示證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)審批內(nèi)容、標(biāo)準(zhǔn)和程序，建立公開透明的受理、審核和專家評(píng)價(jià)制度。上海、深圳證券交易所將適時(shí)公布融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)標(biāo)的證券范圍和名稱。試點(diǎn)期間，證監(jiān)會(huì)對(duì)申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)的證券公司實(shí)施窗口指導(dǎo)。

　　有關(guān)部門負(fù)責(zé)人提醒投資者，要充分認(rèn)識(shí)到從事融資融券交易，既可能放大盈利，也可能加大虧損，應(yīng)在具備一定的證券投資經(jīng)驗(yàn)和相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，并了解熟悉相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則后審慎考慮是否參與此項(xiàng)業(yè)務(wù)。

　　不會(huì)大量賣空

　　據(jù)了解，通過引入賣空操作，融資融券為投資者提供了新的交易方式，改變了證券市場(chǎng)的單邊交易模式，提供了規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具。但同時(shí)，投資者也擔(dān)心這可能會(huì)導(dǎo)致做空市場(chǎng)。針對(duì)此問題，這位負(fù)責(zé)人說，融資融券試點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)是可控的，現(xiàn)階段融資規(guī)模會(huì)大于融券規(guī)模，市場(chǎng)不可能出現(xiàn)大量賣空。

　　該負(fù)責(zé)人解釋說，一方面，試點(diǎn)規(guī)定的融資融券客戶保證金比例較高，試點(diǎn)券商還會(huì)根據(jù)自身情況提高風(fēng)險(xiǎn)控制比例，融資融券的財(cái)務(wù)杠桿效益不是很大。另一方面，試點(diǎn)期間，融資融券業(yè)務(wù)資金和證券的來源為證券公司的自有資金和自有證券，而目前在證券公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，貨幣資產(chǎn)比例較高，證券資產(chǎn)比例相對(duì)較少，其中只有可供出售的金融資產(chǎn)科目下的標(biāo)的證券才可用于融券業(yè)務(wù)。所以現(xiàn)階段融資規(guī)模會(huì)遠(yuǎn)大于融券規(guī)模。即便從成熟市場(chǎng)看，普遍情況也都是融資規(guī)模明顯大于融券規(guī)模。

　　融資融券業(yè)務(wù)是指證券公司向客戶出借資金供其買入證券或出具證券供其賣出證券的業(yè)務(wù)。由融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的證券交易稱為融資融券交易，融資融券交易分為融資交易和融券交易兩類，客戶向證券公司借資金買證券叫融資交易，客戶向證券公司借入證券賣出為融券交易。

　　具備四大作用

　　融資融券交易是世界上大多數(shù)證券市場(chǎng)普遍常見的交易方式。一般認(rèn)為，融資融券的作用一是可以將更多的信息融入證券價(jià)格，可以為市場(chǎng)提供方向相反的證券交易活動(dòng)，當(dāng)投資者認(rèn)為股票價(jià)格過高或過低時(shí)，可以通過融券賣出或融資買入，這有利于股票價(jià)格趨于合理，總體上有助于市場(chǎng)內(nèi)在的價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制的形成。二是可以在一定程度上放大資金和證券供求，增加市場(chǎng)交易量，從而活躍證券交易，增強(qiáng)證券市場(chǎng)的流動(dòng)性。三是可以為投資者提供新的交易方式，有利于改變證券市場(chǎng)“單邊市”的狀況，為投資者提供了一種規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具。四是拓寬證券公司業(yè)務(wù)范圍，在一定程度上增加證券公司自有資金和自有證券的運(yùn)用渠道。 (記者梁曉鐘 曹國慶)