本周為“十一”長(zhǎng)假前的最后一個(gè)交易周，隨著上周三大利好措施的橫空出世，A股市場(chǎng)一舉扭轉(zhuǎn)了前期“跌跌”不休的頹勢(shì)。承接了上周五的井噴行情，A股市場(chǎng)大幅高開(kāi)后出現(xiàn)寬幅振蕩走勢(shì)，上證綜指受阻于2269點(diǎn)。在出現(xiàn)短暫的回落之后，受到金融板塊、石化雙雄以及中國(guó)神化、中國(guó)聯(lián)通等權(quán)重股輪番走強(qiáng)的推動(dòng)，上證綜指一度突破2300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，最高達(dá)到了2333點(diǎn)。但由于周邊市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，再加上中國(guó)平安受到利空傳言的打壓大幅跳水，使得市場(chǎng)圍繞2300點(diǎn)出現(xiàn)震蕩反復(fù)走勢(shì)。以中信證券為代表的券商股和以萬(wàn)科為代表的地產(chǎn)股周五聯(lián)袂強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，使得市場(chǎng)對(duì)于A股市場(chǎng)節(jié)后的走勢(shì)充滿期待。

　　事實(shí)上，從本輪反彈行情的運(yùn)行脈絡(luò)來(lái)看，基于政策面導(dǎo)向的特征凸現(xiàn)無(wú)疑。無(wú)論是中央?yún)R金公司的入場(chǎng)針對(duì)前期受到?jīng)_擊的銀行股，還是因單邊征收印花稅直接利好的券商板塊，甚至包括央企增持、回購(gòu)引發(fā)大盤(pán)藍(lán)籌股成為各路資金競(jìng)相追捧的對(duì)象，賺錢(qián)效應(yīng)的擴(kuò)散使得場(chǎng)外資金明顯回流市場(chǎng)，強(qiáng)有力的救市組合拳終于在一定程度上驅(qū)散了籠罩在市場(chǎng)上方的陰霾，A股市場(chǎng)得以重現(xiàn)生機(jī)。

　　盡管本周市場(chǎng)也出現(xiàn)了諸如三元股份、吉林制藥等連續(xù)飆升的明星個(gè)股，但不可否認(rèn)的是，央企增持概念股正成為場(chǎng)內(nèi)極其鮮明的主流熱點(diǎn)。本周央企藍(lán)籌公司大股東增持高潮迭起，繼中國(guó)石油集團(tuán)增持中國(guó)石油5000萬(wàn)股、中央?yún)R金公司增持工行、建行、中行各200萬(wàn)股后，中煤能源、中國(guó)聯(lián)通、青島啤酒等大股東紛紛跑步入場(chǎng)，央企增持正成為產(chǎn)業(yè)資本對(duì)接金融資本的“急先鋒”。不僅如此，在非央企控股的中小企業(yè)中，那些股權(quán)分散的行業(yè)和子行業(yè)龍頭、產(chǎn)品市場(chǎng)占有率較高、成長(zhǎng)性較好的公司也得到大股東的積極增持。顯然，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本加速相互融合正有效帶動(dòng)了二級(jí)市場(chǎng)增持的熱度，在這樣的背景下，央企增持概念股大受追捧也就在情理之中了。

　　但必須看到的是，諸多不確定因素的困擾也注定了A股市場(chǎng)的反彈道路將會(huì)是曲折而艱難。事實(shí)上，政策作為影響股市的外在因素，并不能改變市場(chǎng)運(yùn)行的整體趨勢(shì)，而宏觀經(jīng)濟(jì)和上市公司盈利狀況才是判斷A股市場(chǎng)趨勢(shì)的根本性因素。從目前情況看，GDP連續(xù)四個(gè)季度下滑顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍然處于下行過(guò)程中，而隨著全球經(jīng)濟(jì)的減緩帶動(dòng)歐美日消費(fèi)國(guó)需求的下降，以出口為導(dǎo)向的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨考驗(yàn)。與此同時(shí)，次貸危機(jī)不斷深化和擴(kuò)散所引發(fā)的全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩仍在加劇。

　　但我們相信，節(jié)后行情在政策面的利好影響下仍值得期待，“中國(guó)式”救市也將艱難前行。在這里，借用狄更斯《雙城記》的開(kāi)場(chǎng)白可能較為貼切：“這是最好的時(shí)代，也是最壞的時(shí)代，這里是充滿希望的春天，這里是令人失望的冬季”。。。。。。(智多盈投資 余 凱)