從總體上看，10月份大盤將走出反復震蕩、小幅上升行情，投資者不宜追漲，逢低可分批建倉。

　　昨日，大盤在融資融券和管理層縮短大股東增持“窗口期”等利好消息刺激下放量大漲80點。接受記者采訪的有關人士認為，融資融券尚處于朦朧狀態，市場對其的反應只是一種對利好的預期而已，而國慶大假過后的市場走勢會受多方面因素的影響。

　　融資融券加劇股價波動

　　西南證券研發中心副總經理王劍輝認為，融資融券對市場的利好作用將體現在以下幾個方面：一是提升市場交易的活躍程度。因為引入了“做空”機制，給投資者增加了操作機會；二是對券商來說增加了商機；二是入選融資融券的上市公司，將成為市場的標桿。但就目前而言，這一利好只是傳聞而已。退一步說，即使實施了融資融券，也只是部分券商及部分投資者才能分享這一利好。因為融資融券對試點的券商有凈資本及凈資產方面的要求，對投資者也有入市資金方面的要求。同時，個股入選也是有要求的，一般是指標股，如滬深300指數中的個股。

　　富國基金首席宏觀分析師張宏波說，有傳聞稱證監會日前召集部分券商負責人開會專門研究融資融券問題，但是能否出臺，何時出臺等都是一個未知數。融資融券已經說了一、兩年，但至今仍是“只聞樓梯響，不見人下來”，這次是否也依然如故？股市上的假消息太多，不排除此次又是莊家以此為由拉高出貨。因此，對其應冷靜分析，而且即使該消息屬實，何時實施仍是一個懸念，估計不是幾天時間就能出來的。“還應該清楚的一點是，融資融券只是一種操作工具，并不會使個股的投資價值發生變化，只能加劇股價波動。”張宏波表示。

　　節后大盤有望小幅走高

　　張宏波說，進入10月份，股市可能受制于以下因素：一是國內宏觀經濟基本面。10月中旬公布的宏觀數據可能引起宏觀調控政策的變化，如果CPI和PPI雙雙回落，可能會引發進一步下調存款準備金率和貸款利率，但如果存款利率仍不相應下調，那么，銀行類個股將受到負面影響；二是美國金融危機對我國經濟的影響。美國政府準備拿出7000億美元救市，但遭到了美國122位經濟學家的聯名反對，這又產生了新的懸念。如果7000億美元救市計劃部分或者全部泡湯，將會帶來嚴重后果，對中國股市也會產生一定不利影響；三是目前584家上市公司預告的3季度業績尚可，但市場業績預告往往是先出績優的，后出績差的，因此，不少上市公司業績將比2季度差一些。同時，10月份“大小非”解禁數量將比9月上升60%，這也將給市場上行形成一定壓力。此外，雖然管理層鼓勵大股東增持，但目前真正實施了增持行為的上市公司大股東只是少數。因此，從總體上看，10月份的行情將是一個反復震蕩，小幅上升行情，其投資機會是結構性的，建議關注電力、醫藥板塊，同時對央企重組、增持題材也不妨予以重點關注。

　　王劍輝則認為管理層縮短大股東增持股份“窗口期”是一個比較積極的信號。客觀地講，中國股市是一個資金推動型的股市，雖然目前民間資金較多，但由于股市“賺錢效應”的缺失，使股市上的資金顯得供不應求。而鼓勵大股東增持、上市公司回購股份等措施，對解決市場供需不平衡的問題，將起到不小的作用。他表示，對于10月份的股市操作，建議投資者不要追漲，可以逢低分批建倉，當大盤漲至2300點以上時，應該逢高減磅。“建議關注銀行、券商、地產、內需等板塊。”(記者楊成萬)