正當部分上市公司的“大非”股東象征性地增持救市之時，很多上市公司的“小非”股東們卻在趁機忙著拋售套現，甚至連武漢國有資產經營公司這樣的國有股也加入了減持的行列。在面對匯金公司對工、建、中三大銀行各增持200萬股的“救市”形象的同時，卻還要面對“小非”股東們實實在在的減持行動，以至于很多在政策利好出臺后前來抄底的投資者都深切地感覺到自己好象又被忽悠了。

　　利好成了逃跑的船票

　　麗江旅游在9月23日發布公告稱，第五大股東昆明龍豐投資自今年的7月4日至9月22日期間，通過深交所出售公司股份104萬股，平均出售價格為每股14.88元。

　　同日，四川圣達也發布公告稱，截止到9月22日下午收盤，第三大股東中泛投資在繼今年7月7日和8月8日先后兩次分別減持3257471股和244萬股之后，再次通過深交所掛牌出售公司股份328萬股。在三次累計減持8977471股之后，中泛投資還持有公司股份13177122股。

　　馬應龍也于當日公告稱，第二大股東武漢國有資產經營公司自今年1月24日起至9月22日收盤時止，與其一致行動人武漢華漢投資通過上海證券交易所累計出售馬應龍流通股757422股，持股比例由23.26%下降至22.24%。

　　股東增持更像是做秀

　　與“小非”股東借利好紛紛落荒而逃相比，“大非”股東的增持行為反而更像是在做秀。據不完全統計，自證監會在8月28日發布增持新規以來，已有超過40家上市公司的大股東和高管通過二級市場進行了增持，但增持的數量比較有限，同時有些增持行為還與再融資捆綁推出，顯現出大股東在目前市場背景下進行增持的目的并不單純。

　　昨日，工行、建行、中行等三大銀行均發布公告稱，匯金公司于9月23日分別增持工商銀行、建設銀行、中國銀行各200萬股，并表示將繼續增持。匯金公司的增持行為明顯是在兌現三大利好之一的“匯金自主買入三只銀行股”的承諾，只是買入的數量少了點而已，其中買入工商銀行的數量還不及當日該股成交總數的1.5%。

　　盡管如此，匯金的增持承諾還是起到了表率作用，也刺激了一定的市場人氣。中國石油的大股東也9月22日增持了6000萬股的中國石油股票。此外，中國遠洋、中國國航、武鋼股份、華僑城、保利地產、中國外運等國企也紛紛發布增持公告。

　　同樣的增持不同的目的

　　但從其他公司的股東增持行為來看，其增持動機顯然與上述的“救市”目的不同。例如，光明乳業的控股股東上海牛奶集團于9月23日以每股4.043元的均價，通過二級市場增持公司股份100萬股，目的更像是以此來化解“牛奶危機”帶來的負面影響，但在未來繼續大幅增持的可能性十分渺小。再如，招商地產的大股東以每股7.15元的均價，通過二級市場增持公司B股964750股，其象征意義遠遠大于實際意義。此外，統計數據顯示，截至2008年9月19日，2007年以來的“破發”公司共涉及43家央企控股的上市公司，其中首發、增發及擬增發方案已通過的分別有7家、28家和8家，而近期出現的股東增持行為中，有相當一部分公司均與再融資有關。

　　參與價值要看估值高低

　　總體來看，盡管“大非”股東增持上市公司股票的現象越來越多地出現在投資者的眼前，但投資者也應理性對待，以免被“亂花”迷了眼。同時，投資者還應防范那些“小非”大舉套現股票存在的潛在風險。至于增持現象中的投資機會，還應建立在個股的估值基礎上去尋找。(九鼎德盛 肖玉航)