管理層“9·18”推出的三大救市利好之一是，國(guó)資委支持央企增持旗下上市公司的股份，這也是最被市場(chǎng)看重的利好，因?yàn)檫@相當(dāng)于由央企組成了一只“平準(zhǔn)基金”。不過(guò)也有人擔(dān)心這只是說(shuō)說(shuō)而已，怕沒有實(shí)際行動(dòng)，或者實(shí)際行動(dòng)的力度不大，不過(guò)中石油集團(tuán)增持中國(guó)石油大約可以消除這些人的擔(dān)心了。

　　救市政策推出后的第二個(gè)交易日，中石油集團(tuán)就迫不及待地在二級(jí)市場(chǎng)增持了6000萬(wàn)股A股，并宣稱將在未來(lái)一年內(nèi)增持不超過(guò)中國(guó)石油總股本2%的股份。除了中國(guó)石油以外，日照港、廣州藥業(yè)、白云山、海博股份和金發(fā)科技的控股股東均在最近兩個(gè)交易日增持了旗下上市公司的股份。

　　明眼人一眼就可以看出，中石油集團(tuán)增持中國(guó)石油完全不是純粹的商業(yè)行為，而是在執(zhí)行管理層的意圖，進(jìn)行救市。首先，從出臺(tái)政策到實(shí)施增持，效率之高前所未有；其次，周一中國(guó)石油H股股價(jià)比A股股價(jià)低37%，舍低而求高顯然違背商業(yè)原則；第三，“中國(guó)石油總股本2%的股份”是什么概念？36.6億股！而中國(guó)石油目前A股總的可流通股本僅40億股，中石油集團(tuán)真這么干的話，就會(huì)把其A股幾乎買完，那中國(guó)石油的A股可以干脆私有化退市了。所以中石油集團(tuán)并不真想增持到2%這個(gè)極限，只不過(guò)是在向二級(jí)市場(chǎng)示威。從中石油集團(tuán)的行動(dòng)看，管理層這次的救市決心非同小可。

　　倒是三大利好中的另一個(gè)利好“匯金公司增持三大行股票”至今沒有任何動(dòng)靜。這也不奇怪，因?yàn)榻舆B兩個(gè)交易日三大行的A股都死死地封住了漲停板，匯金公司想買也買不成。相信周二三大行股票放出的巨量中都會(huì)有匯金公司的功勞。

　　相比中石油集團(tuán)之類“奉旨”增持的公司，政策出臺(tái)之前已經(jīng)有部分央企、大國(guó)企開始在二級(jí)市場(chǎng)增持旗下上市公司的股票了，比如華僑城、新興鑄管、武鋼股份、保利地產(chǎn)、長(zhǎng)航油運(yùn)、有研硅股、中國(guó)遠(yuǎn)洋等等。除了部分企業(yè)的大股東是為了上市公司的再融資順利實(shí)施而采取的象征性增持外，也有部分公司已經(jīng)是令大股東感到物有所值了。

　　除了大股東增持之外，更值得投資者期待的是上市公司回購(gòu)。畢竟大股東的增持可能只是奉命行事，不一定能夠代表股價(jià)的低估，而上市公司回購(gòu)更能代表產(chǎn)業(yè)資本對(duì)股價(jià)低估的判斷。在A股歷史上，還沒有上市公司通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)實(shí)施回購(gòu)的案例，即使在B股市場(chǎng)，首先提出回購(gòu)計(jì)劃的麗珠B，在6月份股東大會(huì)通過(guò)回購(gòu)方案后至今仍未獲得證監(jiān)會(huì)批復(fù)。不過(guò)一旦本周證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于上市公司以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份的補(bǔ)充規(guī)定(征求意見稿)》正式實(shí)施，上市公司回購(gòu)就不再需要證監(jiān)會(huì)審批了。

　　管理層的救市能否徹底扭轉(zhuǎn)股市的弱勢(shì)還很難說(shuō)，但很可能會(huì)像2002年的“6·24”一樣，使股市從幾乎所有股票持續(xù)單邊下跌向結(jié)構(gòu)性調(diào)整轉(zhuǎn)變。真正具有投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)股可能會(huì)率先企穩(wěn)轉(zhuǎn)強(qiáng)。

　　根據(jù)有關(guān)規(guī)定，上市公司控股股東在“上市公司定期報(bào)告公告前30日內(nèi)”不得增持上市公司股份。而所有上市公司都將在10月份公布三季度財(cái)報(bào)，大股東增持或者只能在本周實(shí)施，或者就要等到公布季報(bào)之后了。既然管理層救市的態(tài)度這么堅(jiān)決，機(jī)會(huì)就只能在本周內(nèi)了。在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，在利好作用下，具有增持和回購(gòu)概念的央企和增持概念股可能會(huì)成為這個(gè)市場(chǎng)的階段性熱點(diǎn)。

　　不過(guò)，筆者認(rèn)為，與其去追捧概念上的熱點(diǎn)，還不如切實(shí)把握一些股價(jià)真正低估的個(gè)股。何況從邏輯上推斷，最有可能被增持或回購(gòu)的，必然是價(jià)值被低估的股票。(武斌）