上周大盤震蕩盤弱，兩市在成交量萎縮的狀態下迭創新低。股指不僅擊穿了上一輪的2245高點，而且2200點的整數關口也被順勢擊穿，買盤賣盤同步萎縮。

　　從國際金融環境來看，美元在次貸危機惡化、美國本土出現經濟衰退跡象的壓力下正在緩步走強，試圖扭轉頹勢。油價在美元上升的反作用力下節節敗退，蔓延世界的通脹出現緩解跡象。

　　奧運會將在本月全面閉幕，按照以往的經驗，許多舉辦過奧運會的國家在奧運會后都面臨短期的經濟滯漲，中國也已經出現了GDP增速放緩的跡象，因此，人們對中國出臺刺激經濟計劃的揣測不斷。此前宣稱中國政府正在考慮一項經濟刺激方案的摩根大通首席中國經濟師龔方雄上周末再次表示，雖然市場憂慮中國企業今年下半年的盈利前景，但他認為，通脹轉趨溫和以及中國政府將推出的抗衡經濟周期的財政和貨幣政策，將減少企業盈利的下跌風險。至于有關的刺激經濟措施，他認為，當未來數月的疲弱數據出現后，中國政府才會正式推出。

　　國際資本對于中國經濟的中期政策非常關注，目前，中國已成長為世界第四大經濟體，作為經濟晴雨表的股市自去年10月開始回落，一定程度上反映了經濟可能面臨的波動。中國作為世界經濟增長的火車頭，沒有停滯的理由。如今A股市場已經出現超過50%的深度跌幅，輸入型通貨膨脹在美元升值的背景下得到緩解，貨幣政策出現寬松跡象，市場資金有望回流。同時，國資委的表態也減輕了大小非對市場的實際壓力，再融資新政一方面提高了再融資門檻，另一方面也同步刺激了上市公司派發紅利的欲望。因此，現階段要完成經濟較快發展的目標，需要股市回暖作為支撐。在奧運會結束之后，在市場普遍恐慌的日子里，A股正面臨全新的起點。

　　從投資機會的角度看，奧運會之后，借助國際油價的回歸，國內油價和國際油價有接軌的可能，不斷壓低的電價也有可能出現煤電聯動的局面，盡管這將在短期內刺激CPI走高，但長期來看可以緩解滯漲的出現，并促進國內企業實現產業升級。因此，前期不斷受到打壓的中國石油、中國石化等上市公司，以及各大電力企業正面臨一次物極必反的轉強機會，其股價一旦實現與港股接軌，投資價值將充分體現。綜上，大盤在跌破2200點后已經殺勢過猛，后期若再次出現急跌便應果斷參與。(孫旭東 恒泰證券)