大盤概況：重返5日線

　　8月29日，滬深股指放量小幅反彈。滬綜指收盤2397.37點，漲47.22點，漲幅2.01%，成交385.29億元；深成指收盤8004.24點，漲187.19點，漲幅2.39%，成交182.00億元。

　　經過連續陰跌調整，市場終于迎來超跌反彈行情。當日股指跳空高開并穩步走高，午市漲幅加大，最后兩市均以紅盤報收，并且都站上5日均線。個股以超跌反彈行情為主。地產股整體走強，券商股和上海本地股的整體表現亦可圈可點。北人股份、珠江控股等20多只個股達到漲停板。下跌個股中除了*ST中鎢、吉林制藥和三聯商社跌停外，其他個股跌幅有限。

　　短線來看，大盤有逐步走強的趨勢，建議關注低價超跌股。 (向進)

　　8月29日，滬深兩市終于以一抹紅色結束了8月的收官之戰。雖然2400點得而復失令人感覺有些遺憾，但從兩市個股呈現普漲行情，各行業指數全線飄紅，成交量也較上日增長近3成看，8月的最后一個交易日總算給“郁悶到麻木”的投資者帶來了一線希望。

　　隨著市場告別了8月，越來越多的機構相信，即使目前大盤尚未完全見底，但至少已處于歷史大底之中，做多契機正在逐步臨近。

　　歷史大底跡象明顯

　　市場分析師表示，以有關歷史大底部的數據來判定目前的市場，則無論從市場狀況還是估值水平看，底部區域已經出現，短期內股指若再次下跌，恐怕就是誘空行情的開始。

　　在比較了1996年以來A股市場出現相對低點時的市場狀況后，一家券商研究機構表示，“我們可以明顯發現，當前的平均股價已經低于“5·19”行情啟動時的水平，而且歷史地看，我們認為上海市場換手率一段時間內維持在2%以下，基本可以確認上證指數已經處于中長期的底部區域。”這家機構進一步指出，目前市場市盈率僅為18.47倍，僅次于1996年1月、2月及2005年5月、10月、11月的水平，已經處于估值底部，最新的成交金額/流通市值(0.161%)和成交金額/總市值(0.043%)均低于2005年6月6日時0.289%和0.087%的水平，接近1999年“5·19”行情啟動前(0.105%和0.031%)的水平。

　　分析還表明，下跌調整過程中上證指數向下運行至下跌支撐軌道時，都會產生小幅反彈，但是在調整過程中觸及下軌也就意味著市場在小幅反彈之后仍要創出新底。這一點屢次被今年的下跌走勢證實。基于此，這家機構表示，目前股指正處在反彈前的最后一波殺跌中。

　　中報風險有效釋放

　　鑒于一些業績不佳的公司往往選擇在最后階段披露有關財務數據，因此本周也是業績風險集中釋放的一周。事實上，正是本周披露業績的一些公司或業績不佳，或業績下滑嚴重，引發了機構的集中拋售。不過，大部分銀行股本周披露半年報，業績增長大大超出市場預期，又有效地緩解了市場的跌勢。機構相信在本周日中報披露結束后，中報業績因素對市場的影響將暫時告一段落，市場有望回復到較為平緩的走勢之中。

　　另外，近期管理層相繼發布了一系列政策。業內人士普遍認為，這充分表明了管理層維護市場穩定的意圖。推出的一系列措施具備了較強的針對性和可操作性。尤其是提高再融資門檻和鼓勵上市公司提高現金分紅比例，更有助于重構市場估值體系。有人士認為，短期上證綜指在2300點下方承接力度明顯增強，向下調整空間較為有限，市場在中報披露結束之后有望出現較大轉機。　

　　機構開始逆市加倉

　　據統計，滬綜指8月跌幅為13.63%，還創下了最近20多個月來的最低點位2248點。不過，經過長期調整后，市場看空情緒得以緩解。從最近市場買賣盤情況、市場信心情況、成交萎縮情況及指數波動情況看，目前多空力量已經基本處于相對平衡狀態。

　　大智慧個股TOP決策提供的數據顯示，自8月中旬以來，上證指數多次收出“十字星”K線。這段時間市場的買入力量主要來自機構資金，而沽壓則主要來自解禁股和散戶拋售，并且“大小非”減持也有減緩的跡象。數據顯示，進入8月以來，與很多散戶選擇割肉離場的做法相反，此前較為看空后市的機構開始逆市加倉。基金和QFII均表現為買入居多，社保資金也開始積極開戶。同時，一直被視為主要做空力量的法人股賬戶近期已有異動。Topview數據顯示，8月13日，法人股賬戶首次出現凈流入；8月22日，法人股賬戶再現凈流入，規模高達3億多元。

　　市場人士表示，考慮到目前管理層不斷出臺維穩政策，后市大盤選擇向上突破的可能性較大。近期指數窄幅波動的情況也表明，目前大盤正在等待一個做多契機。這個契機可能是一個實質性利好，也可能是主力無厘頭式的突然襲擊。 ( 記者 李俠)