就在上周末，針對股市比較熱門的話題，證監會發表了自己的看法并立刻行動起來，可惜市場并不買賬，周一就以大跌5.34%來待之。昨日滬指雖然上漲了24點，可惜成交量依然萎靡——扣除南車之后，滬市成交量不過265億元，居然比上周的280億元還要低。如此低的成交量，自然就別指望有什么大的反彈出現了，持幣耐心等待仍然是時下最佳的選擇。

　　對于目前市場的表現，從上周末證監會的動作來看，反映出管理層確實比較著急。對于宏觀經濟面的走勢，確實不是以某個部門之力能夠力挽狂瀾的，但就市場自身存在的問題，證監會確實有主宰權。比如目前投資者對“大小非”一解禁就拋售的詬病很多，甚至認為它是導致市場不斷創新低的元兇，呼吁監管部門制止不顧市場承受力而大肆拋售的不良行為。證監會確實也著手采取相應的措施，比如市場傳言，近期管理層已在制定“大小非”進一步減持限制的具體措施，其中將引入二次發售機制，目前細則正在制定。從中長期來看，管理層采取約束“大小非”解禁之后大肆拋售的措施確實是利好。這猶如要疏導堰塞湖水有序逐步流出一樣，若是堰塞湖潰堤而出，其下游必然遭滅頂之災。但就短期而言，本來還沒有計劃當前要減持的大小非們，很可能會加入到快速減持的洪流之中，從而給市場造成巨大的沖擊。或許本周一市場的大跌，就有可能是該預期的具體體現。至于許多投資者百思不解的問題：市場跌到這個份上，估值已處于合理區域，隨著市場的進一步下跌，其投資價值將越發凸顯出來，為何機構投資者依然不作為？

　　站在目前時點來看，市場的內在價值是否真的很有吸引力依然存在不確定性。因為目前全球經濟形勢并沒有顯示出好轉的勢頭，反而有向著糟糕的方向發展的可能。那么對于目前市場是否具有很強的吸引力，機構們存在著嚴重的分歧。機構難以達成共識，自然市場就難漲，成交量就不太可能呈現出明顯的放量跡象。在如此前提下，市場又逢大小非將加快減持的可能，市場焉能就此止跌而構成階段性底部！

　　如此說來，市場就一直這么跌下去，一點機會都沒有了嗎？答案也是否定的。其實一個中級反彈機會正在逐漸成熟，因為隨著大盤重心不斷下移，市場風險也不斷釋放，水分就會擠得越干，而資產自身所具有的價值確實越發凸顯了出來。但由于管理層將出臺更為嚴厲的規范“大小非”行為的措施，自然在政策正式出臺之前，市場很可能遭遇“大小非”提前起跑所帶來的巨大壓力，從而出現股指快速下挫的情形。而一旦市場出現快速下跌的局面，那么就標志著真正進入到一個階段性底部的時候了。至于底部真正形成并進入到中級反彈階段，這還有待于經濟出現積極的變化。不過，在目前還沒有出現一個快速下挫之前，耐心持幣等待就是最好的選擇。(記者 孫強)