上周股市縮量下跌，市場觀望氣氛濃厚，甚至出現了近兩年以來的地量。

　　上周五出現了大幅度的下跌，市場形成了更大的做空動能釋放，特別是指標藍籌股的走軟。投資者在擔憂基金等主力投資機構對行情的看法。從盤面觀察，上周除了指標股的不作為，前期的一些強勢品種也出現了補跌：如冠農股份，中信國安，興發集團等。這些股票的下跌應該和國際商品期貨的大幅度下跌有密切關系，特別是農業、煤炭等和國際商品期貨走勢密切相關的品種，投資者應特別注意此類股票的近期風險。

　　股市有著自身的運動規律，決定股市最重要的因素應該是經濟和上市公司的業績，因此投資者對行情的判斷也應源于此。在基本面沒有發生大的改變的情況下，投資者應該對奧運期間的行情，保持一顆平常心！筆者對行情的基本看法仍然是謹慎但并不悲觀。目前，在A股市場中，上證50指數的市盈率為13.94倍。從歷史的經驗，目前的估值應該是低估狀態，并且從一些統計數據看，在眾多發布三季度業績預報的上市公司中，有83%左右的預報是預喜的。由此看來上市公司的業績是穩中有升的。所以從估值角度已經不具備看空的理由了。目前，市場最大的上漲阻力應該是投資者信心問題，經過大幅度下跌后投資者信心的恢復也應該是個漫長的過程。

　　近期，行情仍然要維持縮量震蕩的格局，2566點將再次接受考驗。單就技術分析看，如果前期在2566—2950點之間形成的平臺即使被向下擊穿的話，2400點左右會有較強的支撐，繼續控制倉位，減少操作是最好的選擇。(周光宇 中國民族證券）