上周市場總體表現好于前一周，雖然成交量沒能有效放大，指數也沒有驚人的表現，但市場熱點紛呈，個股表現活躍。股指擺脫了日線、周線的短期均線壓制，市場向好的預期逐漸增強。不過從上周五A股的走勢來看，外部因素的不確定性將依然對A股市場產生制約，所以不確定因素也同樣不容忽視。

　　上周消息面上對市場有利的因素逐漸增多。《人民日報》、新華社以及三大證券報繼續刊登相關評論文章，表達了維穩態度。證監會對大小非減持問題再出新規，多家公司繼續自愿延長鎖定期，這些在一定程度上使市場信心繼續恢復。而且，本周市場的一大特點是熱點接連不斷——石油石化、航空、軍工、上海本地股、銀行、地產、酒店旅游、環保、紡織、農業、化肥、電子信息均輪番表現。熱點的層出不窮，給市場帶來了較好的賺錢效應，賺錢效應的擴散又反過來激發了市場人氣，更有助于投資者信心有所恢復。

　　市場信心的恢復另一方面來自于宏觀經濟的形勢出現緩和的跡象。宏觀經濟半年報顯示，國民經濟向著預期的方向發展，甚至比預期的要好，經濟有望實現軟著陸。即使短期內宏觀調控不出現明顯松動，或只是結構性微調，但推出更嚴厲調控措施的可能已漸行漸遠。而且在負利率已持續18個月的前提下，適度地加息一次也不是完全不可接受�？傊�，最壞的時期已經過去。雖然PPI仍處于高位，其滯后的傳導效應將在后面的幾個月體現出來，但國際油價的下跌，使這一壓力得到了緩解。

　　不過，外部因素的不確定性也同樣不容忽視。首先，在美國經濟一蹶不振、次貸風波遠未結束背景下，美國股市能否繼續走好難以預測。世界經濟走向的不明朗，是市場主力對發動行情心存顧慮的重要原因。其次，鑒于當前的國際政治經濟局勢，國際油價重新走強的可能性依然存在，次貸危機對全球經濟的影響會否進一步深化，仍尚有待觀察。因此，外部因素的不確定性，將對A股市場產生制約。

　　綜合分析目前的A股市場，雖然存在宏觀經濟調控的周期延長、資金面供應偏緊、機構投資者觀點尚存分歧等不利因素，但在估值合理、政策導向繼續維穩的背景下，市場未來會保持相應的平衡狀態。這種平衡何時能被打破，則取決于各方面因素的變化。因此，投資者現階段可采取相對急進的操作手法，同時應及時根據市場形勢的變化而靈活調整投資策略。(余凱 智多盈投資)