在下半年經濟環境前緊后松的判斷下，A股市場也將有望逐步走出低迷，預計上證綜指的核心波動區域在2500點至3800點區域。上海證券研究所在上周末召開的2008年下半年A股投資策略報告會上做出上述判斷，并提出了“主動防御、主題配置”的下半年投資策略。

　　上海證券研究所郭燕玲表示，通脹、經濟增長態勢以及后續政策取向依然是2008年下半年A股市場重要的影響因素。在要素價格改革有序推進的情況下，通脹預期、緊縮政策壓力以及由此引起的上市公司盈利預期回落對A股市場將構成顯著的制約作用，隨基數提高后的通脹預期會有所回落。此外，限售股解禁在經歷8月高潮后也將趨于緩和，因此整體環境將呈現前緊后松的跡象。

　　對于下半年的A股市場，上海證券認為將在上半年疾風暴雨式的快速調整基礎上，展開重新構架市場價值中樞的結構調整行情。上海證券認為，金融服務、煤炭、商業零售、機械設備、鋼鐵、化工和醫藥行業存在比較明顯的投資優勢。(記者 張雪)