隨著美國次貸危機(jī)爆發(fā)，美國股市自去年以來連番下挫，并拖累全球股市。部分投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前已經(jīng)是低位買入美國大型股的時機(jī)，但美股前景伴隨著風(fēng)險，抄底仍需謹(jǐn)慎，而新興市場值得挖掘。

　　抄底美股需謹(jǐn)慎

　　摩根大通資產(chǎn)管理公司日前發(fā)布報告，認(rèn)為美國股市從去年10月的高位回落，為投資者創(chuàng)造了在10年甚至逾10年的低位買入大型股的機(jī)會。

　　該公司首席分析師David Kelly表示，美國大型公司股票的交易正體現(xiàn)出市場對于經(jīng)濟(jì)走軟將打擊公司盈利的擔(dān)憂。David Kelly表示，投資者應(yīng)將市場此次的調(diào)整視作買入良機(jī),尤其是對于估值極低的股票。Kelly表示：“美國經(jīng)濟(jì)正在衰退的邊緣擺動，即使經(jīng)濟(jì)果真滑坡,衰退也只是暫時的。股市下半年的反彈就在前方。我會選擇估值很低的股票，它們是有價值的。”

　　匯豐銀行日前發(fā)布的投資報告則表示，今年以來美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大體偏弱，但通脹壓力仍較重，可能會影響美聯(lián)儲年中之前的利率決策。由于經(jīng)濟(jì)前景不確定,市場波動性高,匯豐對今年全球股市持謹(jǐn)慎的看法。匯豐指出，從估值角度來看,美股具有吸引力,但其前景伴隨著風(fēng)險。美聯(lián)儲寬松而積極的貨幣政策使得實(shí)質(zhì)利率接近于零,中期來說美國通脹有上升疑慮,這也可能影響美聯(lián)儲降息的積極性。

　　高盛集團(tuán)美國投資策略師大衛(wèi)·科斯汀日前表示，近期是美國各大上市公司集中披露財報的時間，由于公司業(yè)績可能普遍不佳，美股投資者短期內(nèi)的日子不會好過。他認(rèn)為，此前發(fā)布財報的公司業(yè)績“極其糟糕”，上周，美國鋁業(yè)以及通用電氣發(fā)布的業(yè)績都不盡如人意。總體令人失望的結(jié)果將在未來幾個星期內(nèi)壓低標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。他預(yù)測，該指數(shù)近期可能下跌至1160點(diǎn)，將較上周末收盤點(diǎn)位再跌13%。但他同時認(rèn)為，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)年底前可能反彈至1380點(diǎn)。

　　發(fā)掘新興市場

　　荷蘭銀行私人投資產(chǎn)品部日前發(fā)布2008年投資組合報告，認(rèn)為股市已經(jīng)出現(xiàn)超跌信號，距離底部可能不遠(yuǎn)，目前或許是入市抓緊下一輪升勢的時機(jī)，建議股票投資的比重為50%，其中20%投資于中國與印度。另外20%投資于國土面積大，資源豐富的印尼與馬來西亞。其余10%則放在美股，因從技術(shù)面來看美股距離V型反轉(zhuǎn)似乎已不遠(yuǎn)。

　　報告指出，由美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球信貸緊縮危機(jī)已經(jīng)促使以美股為首的全球股市接連重挫，并且迫使美聯(lián)邦儲備理事會在例行會議降息以外多次緊急釋出流動性緩解金融市場的動蕩。

　　荷銀私人投資產(chǎn)品亞洲區(qū)主管黃集蔚表示，“如果你認(rèn)為1998年金融風(fēng)暴時應(yīng)該進(jìn)場買股票，那么現(xiàn)在也應(yīng)該是進(jìn)場的好時機(jī)。”

　　匯豐控股旗下的資產(chǎn)管理公司日前則稱，美國發(fā)生的經(jīng)濟(jì)衰退尚屬溫和,有助于新興市場在2008年保持增長,這將使新興市場股票估值保持吸引力。

　　匯控資產(chǎn)管理公司在報告中稱，相對于發(fā)達(dá)國家的股票而言,新興市場股票的盈利增長前景看起來更具吸引力。匯控列舉追蹤盈利預(yù)期的服務(wù)機(jī)構(gòu)Institutional Brokers Estimate System的數(shù)據(jù)稱,發(fā)達(dá)國家企業(yè)盈利今年無幾增長或干脆停滯,而新興市場應(yīng)能取得接近18%的增長率。不過該公司警告，盡管近期出現(xiàn)調(diào)整,部分新興市場股市股指依然過高。