據報道，國務院總理溫家寶最近在提及中國股市時表示，政府會透過市場機制采取一些措施對股市進行調控，而目的就是防止股市出現大起大落。

　　中國股市已成為國民經濟“晴雨表”。一方面，股權分置改革使得中國股市天生的缺陷得到了修補，中國的資本市場涵蓋了主要的行業和企業，能夠直觀地反映宏觀經濟的基本面，體現出國民經濟的基本趨勢。另一方面，我國股市參與人數日漸上升，機構投資者成為市場主導，它們不僅對市場穩定起著重大作用，其價值投資理念也使股價更能反映我國的實體經濟運行狀況。

　　既然我國實體經濟是保持穩步增長的，作為其晴雨表的資本市場顯然也不應大起大落。大起大落不僅容易加大市場風險，挫傷投資者的信心，也容易反過來給實體經濟帶來錯誤的信息。

　　而且，黨的十七大報告明確提出：國家將創造條件讓更多群眾擁有財產性收入。此舉作為我國富民政策的延伸，意義十分重大。而要讓更多的群眾擁有財產性收入，作為參與人數眾多的股市被寄予更多期待，這也需要股市保持穩步、健康發展，不能大起大落。

　　那么，如何做到這一點呢？應該將市場化手段與嚴格的監管措施相結合。

　　市場化手段是最有效、副作用最小的調控措施。眾所周知，我國股市在5•30之前，炒作垃圾股、題材股成風，價值投資的理念被拋棄，引發對股市泡沫的質疑。之所以導致這種情況，除了我國股民投資理財知識不足，跟風意識強烈之外，更重要的一個原因在于我國A股市場流通股供應量的不足。

　　以工商銀行為例，其流通市值僅僅相當于總市值的26%左右，無論是相對于動輒500、600億發行規模的基金而言，還是相對于每天30多萬戶的開戶數而言，A股市場流動股的供應不足，都是導致盲目炒作成風的根源之一。

　　隨后，已發行H股的上市公司陸續回歸內地發行A股，再加上股權分置改革完成后，大量國有股變成流通股，大大緩解了A股供應不足的局面，有利于A股市場的健康發展，避免出現大起大落。

　　避免股市大起大落，還在于不斷提高上市公司質量。事實證明，越是差的上市公司，其股價的大起大落現象越明顯，而越是優質的上市公司，其股價的走勢越穩健，因為后者給投資者帶來的可收益預期更為明確，投機性更淡薄。因此，提高上市公司質量也是避免股市大起大落的捷徑。事實上，H股上市公司的回歸，就在不斷提高A股市場上市公司的整體質量。

　　同時，要避免股市的大起大落，嚴格的監管起著至關重要的作用。以基金的監管為例，其投資理念對股市的起落影響巨大，但是，一些基金頻繁買賣，基金交易風格出現類莊股特征的頻繁交易行為。

　　就此，11月4日，中國證監會基金部下發通知，對“參與短線交易，基金投資換手率較高”的問題采取了針對性措施，類似的這種監管將有利于我國股市的健康發展，避免大起大落對市場的傷害和對投資者信心所造成的不良影響。(馮玉國)